Con motivo del press training organizado por Itaú en Santiago de Chile el pasado día 25 de abril 2019, Osvaldo Macías Superintendente de pensiones de Chile, expuso en detalle ante un grupo de periodistas financieros la reforma de pensiones presentada por el gobierno de Sebastián Piñera y que se espera vea la luz antes de que termine el año.
Macías recalcó que la aprobación de la reforma debería hacerse lo antes posible puesto que hay dos millones de personas cuyas pensiones se verán mejoradas de forma casi inmediata por las medidas propuestas tanto para el pilar solidario como para la clase media. En términos de coste, la reforma tendrá un coste anual para el estado chileno de 3.500 millones de dólares, 1% del PIB, y será financiado íntegramente por impuestos generales.
En cuanto a los posibles puntos conflictivos durante el proceso de aprobación, el Superintendente se atrevió a decir que ya hay consenso político en muchos de los temas fundamentales de la reforma y que la discusión va a girar en torno a quién administra el 4% y si se introduce algún elemento de carácter solidario en el mismo.
Con respecto a las medidas incluidas en el proyecto de ley , el Superintendente destacó no solo las medidas para aumentar el pilar solidario sino también las destinadas a la clase media y a las mujeres. Específicamente, el superintendente resaltó la propuesta de un subsidio y seguro de dependencia para personas con dependencia severa que se introducen tanto en el pilar solidario como en el de ahorro obligatorio.
Otro de los grandes grupos de medidas que se pretenden introducir son las orientadas a incrementar la competencia. Así pues, el Superintendente mencionó la posibilidad que contempla la reforma de que las cajas de compensación de asignación familiar (CCAF) y cooperativas puedan constituir filiales como administradoras de fondos de pensiones.
Con respecto a las entidades que puedan administrar el 4% adicional a caro del empleador, el proyecto de ley contempla que podrán ser tanto las autorizadas como administradoras de fondos de pensiones como además las administradoras generales de fondos (AGF) y compañías de seguros, mediante filiales especializadas de giro único que estarán bajo la supervisión de la superintendencia.
Además, el proyecto contempla una serie de medidas que pretenden rebajar las barreras de entrada al mercado de las AFPs como son: la posibilidad de compartir locales cumpliendo ciertos requisitos y previa autorización, creación de sociedades operadoras de cuentas conjuntas, rebaja del encaje del 1% al 0,5%. También se introduce la posibilidad de nuevas estructuras de comisiones que premian la permanencia de los afiliados o efectúan descuentos por grupo.
Según un estudio realizado por el Banco Central de Chile, la reforma de pensiones propuesta generaría una entrada de flujos estimada en 4.500 millones de dólares al año, mostrándose Osvaldo Macías confiado que el mercado local podría absorber esa cantidad puntualizando que el 40% de la cartera de los fondos de pensiones se invierte fuera.
Tras su presentación, el Superintendente también hizo referencia a los recientes cambios introducidos en materia de inversiones, en concreto a la inversión en activos alternativos afirmando que solo la AFP Modelo no tienen actualizada su política de inversiones, aunque está bastante avanzada. Igualmente afirmó que de momento no tienen intención de ampliar los límites que los distintos multifondos pueden destinar a este tipo de activos, pero no se cierra a hacerlo en un futuro si es necesario.
