Oscar Franco, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), afirmó que, considerando el contexto de los fondos de pensiones, la inclusión de instrumentos alternativos en las carteras de los fondos de pensiones obligatorios ha sido una historia de éxito y que el futuro es muy alentador.
En el marco del 8º Summit de Capital Privado Emprendedor y Semilla en México, organizado por Amexcap, el presidente de la Amafore habló sobre la evolución de la categoría de alternativos. En este sentido, dijo que a pesar de que a muchos les hubiera gustado ver una mayor participación de las Afores en esa clase de activo, considerando el contexto de las mismas, “todos los participantes; intermediarios, industria, académicos reguladores, etc. han tenido una participación rescatable”.
Hablando sobre el contexto de los fondos de pensiones en México, Franco menciona que los recursos -en su connotación de reforma de 97 para el IMSS y 2007 para el ISSSTE- “derivan de aportaciones a la seguridad social, por lo que son fondos que tienen una gran sensibilidad desde el punto de vista social y político, y que consecuentemente están sujetos a alineamientos y restricciones”. “No obstante de un loable avance en el régimen de inversión, siguen siendo recursos que están vinculados con la seguridad social que para millones de personas serán la única fuente de sustento en el retiro y que consecuentemente requieren de un enfoque muy especial”, añadió el directivo.
Sobre la participación en los últimos cuatro años, Franco comenta que esta ha presentado una tendencia muy positiva y con las adecuaciones al régimen y las colocaciones de 2012 las partidas de infraestructura, bienes raíces y capital privado se emparejaron con un tercio cada una. El directivo resalta que específicamente de 2011 a 2012 hubo unos incrementos de:
- Más del 100% en numero de colocaciones,
- Más del 250% en el monto colocado,
- Más de 50% en el monto promedio por colocación.
Teniendo en cuenta este comportamiento y la capacidad de inversión con la que actualmente cuentan las Afores – que no han invertido más de una quinta parte de lo permitido- Franco apunta que el camino hacia delante es muy alentador y que “en la medida con que con las condiciones actuales se generen buenos proyectos y buenos resultados estaremos acreditando todo lo referente a esta clase de activo y dando mejores pasos”.
Franco recuerda como las primeras inversiones en este tipo de activos se iniciaron con un intento de retomar figuras existentes y acomodarlas a las restricciones institucionales, -especialmente a la aún vigente de la oferta publica-, logrando, por medio de los instrumentos estructurados en 2008 y posteriormente los CKDs, el conciliar dos mundos; el de instrumento público con el de capital privado.
En cuanto a normativa, el directivo considera posible, por medio de una reforma publica limitada, el lograr acotar el requisito de información al público que va a tener participación en el instrumento, con lo cual se mantendría el requisito de información y generaría un acercamiento más entre los mundos público y privado, con lo que varios proyectos tendrán mejores oportunidades.