Uno de los actores de nuestro sistema financiero sobre el que sin duda va a impactar el Reglamento (UE) 2023/1114, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, relativo a los mercados de criptoactivos (conocido por su acrónimo en inglés, MiCA) van a ser las sociedades gestoras. Aunque poco se haya hablado de este asunto, frente a otros más comentados al hablar de criptoactivos y de MiCA.
Este reglamento podrá impactar tanto en las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva (SGIIC) como en las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (SGEIC) y ofrecerá interesantes oportunidades a este tipo de entidades.
Este análisis puede realizarse tanto en perspectiva de vehículos gestionados (que no varía mucho en relación con el régimen existente) como en relación con los servicios que podrá prestar tanto una SGIIC como una SGEIC (que sí varían con MiCA, como veremos).
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) determinó en los años 2021 y 2022 en su cuestionario de preguntas y respuestas, en interpretación de la normativa existente (el de 2021 en materia de IICs, ECRs y otros vehículos de inversión, en 2022 el cuestionario en materia de fintech), la posibilidad de que las entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (EICC), tanto en su forma societaria como de fondo, puedan invertir en este tipo de activos, siempre que se cumplan determinados requisitos (descritos en el cuestionario en materia fintech).
Las instituciones de inversión colectiva (también en la forma societaria y de fondo) que constituyan UCITS armonizadas solamente podrán tener exposición a criptoactivos de forma indirecta, a través de instrumentos financieros cuya rentabilidad esté referenciada a estos activos, pero sin incluir un derivado implícito. También pueden invertir en los activos de entidades previstos en el artículo 48.1.a) del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva (el RIIC), cuando estos correspondan a entidades que han realizado inversiones en criptoactivos.
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Por Funds Society, Madrid
