La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha emitido una interpretación que aclara cómo se aplican las leyes federales de valores a determinados criptoactivos y a las transacciones que los involucran. Según la institución, se trata de un paso importante en los esfuerzos de la Comisión por aportar mayor claridad sobre el tratamiento que da a los criptoactivos, y complementa los esfuerzos del Congreso por codificar en una ley un marco integral de estructura de mercado. Además, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) se sumó a esta interpretación para orientar que la CFTC y su personal administrarán la Ley de Intercambio de Materias Primas de forma coherente con la interpretación de la Comisión.
“Después de más de una década de incertidumbre, esta interpretación proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara de cómo la Comisión trata los criptoactivos conforme a las leyes federales de valores. Esto es lo que se supone que deben hacer los organismos reguladores: trazar líneas claras en términos claros”, ha señalado Paul S. Atkins, presidente de la SEC.
En concreto, la nueva interpretación de la Comisión proporciona una taxonomía coherente de tokens para materias primas digitales, coleccionables digitales, herramientas digitales, stablecoins y valores digitales. Además, aborda cómo un “criptoactivo no considerado valor” —es decir, un criptoactivo que en sí mismo no es un valor— puede pasar a estar sujeto a un contrato de inversión, y cómo puede dejar de estarlo.
Por último, aclara la aplicación de las leyes federales de valores a los airdrops, la minería de protocolos, el staking de protocolos y el empaquetado de un criptoactivo no considerado valor.
A raíz de ello, los participantes del mercado —desde innovadores y emisores hasta inversores particulares— deberían revisar esta interpretación para comprender mejor la jurisdicción regulatoria entre la SEC y la CFTC.
Principales valoraciones
Según Atkins, “también reconoce lo que la anterior administración se negó a admitir: que la mayoría de los criptoactivos no son en sí mismos valores. Y refleja la realidad de que los contratos de inversión pueden llegar a su fin. Este esfuerzo sirve como un puente importante para emprendedores e inversores mientras el Congreso trabaja para impulsar una legislación bipartidista sobre la estructura del mercado, que espero aplicar junto con el presidente Selig en un futuro próximo”.
Por su parte, Michael S. Selig, presidente de la CFTC, ha señalado: “Durante demasiado tiempo, los creadores, innovadores y emprendedores estadounidenses han esperado una orientación clara sobre el estatus de los criptoactivos conforme a las leyes federales de valores y de materias primas. Con esta interpretación, la espera ha terminado. El presidente Atkins y yo estamos comprometidos con el fomento de un entorno regulatorio que permita a la industria cripto prosperar en Estados Unidos con reglas del juego claras y racionales. Esta actuación conjunta por parte de ambas agencias refleja un compromiso compartido con el desarrollo de regulaciones viables y armonizadas para esta nueva frontera de las finanzas”.
Por Funds Society
