Con el mes de junio entraron en vigencia las reglas actualizadas del Banco de México (Banxico) sobre transparencia, gobernanza y administración de riesgos en la negociación de contratos derivados en el mercado mexicano. En este contexto existe inquietud respecto a si el mercado mexicano en general está preparado para adoptar y cumplir con estas nuevas reglas.
Estos cambios pretenden que los bancos, casas de bolsa y otras empresas financieras estén aún más preparadas y puedan mejorar criterios de transparencia, gobernanza y administración de riesgos en la negociación de contratos derivados. Se trata de un paquete de 31 requisitos para la operación de instrumentos derivados, por lo que recientemente se llevó a cabo un foro organizado por Bloomberg, con funcionarios del Banxico y varias instituciones financieras en México, para discutir estas nuevas reglas de operación.
En la instancia, José Alfredo Pantoja Zambrano, gerente de Supervisión y Vigilancia de Intermediarios Financieros del Banco de México, dijo que en realidad estos requisitos han estado vigentes desde 1995, pero se actualizaron recientemente para una mejor alineación con las regulaciones internacionales.
Los cambios recientes abordan el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la gobernanza corporativa. Hoy en día estos requisitos son cruciales para garantizar la estabilidad y transparencia del mercado de derivados en el país latinoamericano y fortalecer la confianza de los inversionistas y participantes.
Pantoja agregó que, si bien los 31 requisitos pueden presentar desafíos, no cree que afecten significativamente la liquidez del mercado de derivados, ya que los mercados interbancarios han evolucionado y existen otras formas de gestionar el riesgo de crédito, como los márgenes iniciales y las cámaras de compensación. Todas estas medidas son vitales para aumentar la transparencia del mercado y evitar una crisis financiera como la de 2008.
Por su parte, Abraham M. Izquierdo, director general adjunto de Riesgos Financieros en Grupo Financiero Banorte, compartió que las recientes actualizaciones de los 31 requisitos plantean importantes desafíos en materia de modelos, prácticas y políticas de riesgo. Las métricas en tiempo real, como las de Bloomberg, deberían ayudar a crear simulaciones intradía que permitan evaluar exposiciones al riesgo y cumplimiento de límites. Añadió que es muy importante dentro del enfoque de perfilamiento basado en riesgo, e incluso de márgenes iniciales, el diferenciar entre los productos derivados destinados a la cobertura y aquellos para fines de inversión.
Manuel Meza, Head de Global Markets en BBVA, comentó que está convencido de que la industria financiera necesita enfrentar este desafío con responsabilidad y visión estratégica para fortalecer el sistema financiero y continuar promoviendo un desarrollo sostenible, transparente y resiliente.
Los nuevos marcos regulatorios harán que el sistema financiero mexicano sea más robusto y eficiente. Una parte de las nuevas regulaciones que es particularmente compleja, y podría ser costosa, es el hecho de que las firmas financieras necesitan proporcionar una evaluación continua de sus carteras, intradía. Sin embargo, Pantoja dijo que la nueva tecnología ayudará a las firmas mexicanas a cumplir en tiempo y forma.
Las nuevas reglas del mercado
Estos son los detalles de las nuevas reglas:
Mayor transparencia: Las instituciones financieras deben proporcionar información más detallada sobre sus operaciones con derivados, lo que permite una mejor supervisión y análisis de los riesgos involucrados.
Gobernanza fortalecida: Se establecen mecanismos para que las instituciones financieras tengan una mejor estructura interna para gestionar los riesgos derivados, incluyendo la formación de comités especializados y la asignación de responsabilidades.
Administración de riesgos: Se implementan medidas para identificar, evaluar y gestionar los riesgos derivados, incluyendo el uso de herramientas de análisis y la diversificación de carteras.
Plazos de implementación: Las instituciones financieras tuvieron hasta el 26 de mayo de 2024 para tener firmados los nuevos contratos, según la Circular 1/2024 del Banco de México.
Contratos anteriores: Los contratos anteriores, suscritos bajo las reglas que se abrogan, conservan plena validez hasta el 26 de mayo de 2024.
Objetivos de las nuevas reglas
Reducir riesgos sistémicos: Al mejorar la transparencia y gobernanza, se busca minimizar el riesgo de que las operaciones con derivados puedan causar problemas en el sistema financiero.
Fortalecer la estabilidad financiera: Las nuevas reglas buscan asegurar que las instituciones financieras sean más resilientes a los shocks económicos y financieros.
Aumentar la confianza en el sistema financiero: La transparencia y la gestión de riesgos mejoradas pueden ayudar a generar confianza en el sistema financiero mexicano.
Impacto en las instituciones financieras
Adaptación a las nuevas regulaciones: Las instituciones financieras han tenido que realizar cambios en sus procesos y sistemas para cumplir con las nuevas reglas.
Aumento de costos: La implementación de las nuevas reglas puede generar costos adicionales para las instituciones financieras, pero estos costos se consideran como una inversión para el fortalecimiento del sistema financiero.
Mayor competencia: La transparencia y la gestión de riesgos mejoradas pueden permitir que las instituciones financieras sean más competitivas en el mercado.
En resumen, las nuevas reglas de Banxico buscan fortalecer el sistema financiero mexicano, promoviendo la transparencia, la gobernanza y la gestión de riesgos en las operaciones con derivados. Estas reglas tienen el potencial de reducir los riesgos sistémicos, aumentar la estabilidad financiera y fortalecer la confianza en el sistema financiero. Si bien las reglas representan incrementos en ciertos costos para las instituciones financieras, no son obstáculos que no puedan superarse con relativa sencillez.
Por Funds Society, México
