A través de una letra al Comité Especial de su directorio, Victory Capital Holdings está reforzando la oferta por la gestora Janus Henderson. La firma envió una nueva propuesta para la compra de la compañía, la que describieron en un comunicado de prensa como “mejorada, accionable y claramente superior” a la anterior.
La oferta revisada de Victory le daría 40 dólares por acción a los accionistas de Janus en efectivo y un ratio de intercambio fijo de 0,25 acciones de la compradora por cada acción de la gestora. Desde la firma destacan que los 10 dólares adicionales de efectivo por cada acción entrega “certezas significativamente mayores” a los accionistas de la inglesa.
En base al precio con que la acción de Victory Capital cerró la sesión del lunes (la jornada anterior al envío de la carta), el premio total que los accionistas de Janus recibirían por cada acción es de 56,84 dólares. Esto representa 3,26 dólares adicionales por acción, respecto a la propuesta anterior, y un premio de 37% respecto al precio que la acción de Janus marcaba el 24 de octubre de 2025.
Con todo, esto les entregaría una participación de 31% en la gestora fusionada, “con un camino a una creación de valor significativa”.
Es más, desde Victory resaltan que la propuesta revisada refleja un agregado de 1.200 millones de dólares y se ubica un 16% por encima de la propuesta que Trian presentó por la gestora inglesa. Esto, con una oferta “completamente accionable y totalmente financiada, sin cláusula de salida por financiamiento”, según describieron en la nota.
“Si bien Victory Capital sigue muy confiada en la oportunidad de sinergia para la compañía combinada con su propuesta anterior, el financiamiento comprometido por la compañía no depende en la realización total de esas sinergias. El financiamiento está estructurado conservadoramente, independiente de las sinergias, y está basado en el perfil crediticio y la habilidad de generación de caja del negocio combinado, excluyendo posibles ahorros en costos”, detallaron en su nota.
David C. Brown, Chairman y CEO de la compradora, hizo énfasis en la entrega de valor en efectivo para los accionistas de Janus y en que podrán mantener una propiedad “significativa” de la firma fusionada. “Nos alienta la respuesta positiva que los accionistas nos han comunicado sobre nuestra propuesta anterior y creemos que entrega más valor que la transacción contemplada actualmente”, dijo en la nota.
En ese sentido, el ejecutivo se manifestó en desacuerdo con los riesgos asociados a la transacción que indicó el Comité Especial del directorio de Janus Henderson. “Hemos demostrado, repetidas veces, nuestra habilidad de integrar negocios mientras mantenemos clientes y profesionales de inversión, sin disrupciones a procesos de inversión o experiencia de clientes”, acotó.
Por Funds Society, Miami
