Victory Capital ha presentado una contraoferta para adquirir Janus Henderson. Según los términos de esta propuesta, los accionistas de Janus Henderson recibirían una contraprestación total de 57,04 dólares por acción, compuesta por 30,00 dólares en efectivo y un ratio fijo de canje de 0,350 acciones de Victory Capital, calculado a partir del precio de cierre de la acción de Victory Capital del 25 de febrero de 2026.
Esta propuesta supone una prima del 37% sobre el precio de la acción de Janus Henderson no afectado por la operación a fecha 24 de octubre de 2025 y una prima aproximada del 16%sobre la transacción actualmente contemplada con Trian. De salir esta oferta, tras la operación, se espera que los accionistas de Janus Henderson posean aproximadamente el 38% de la compañía combinada, que tendría un valor empresarial total de alrededor de 16.000 millones de dólares. “Esto ofrecería un potencial de revalorización sustancial a medida que se materialicen las sinergias y el crecimiento, al tiempo que proporcionaría a los accionistas de Janus Henderson un importe significativo de efectivo por adelantado”, indica Victory Capital en su comunicado.
Victory Capital defiende firmemente que su propuesta constituye una “company superior proposal” en virtud del acuerdo de fusión con Trian, debido a su mayor valor y a un riesgo de ejecución mínimo. La compañía defiende que ha mejorado de manera sustancial las condiciones no relacionadas con el precio frente a la transacción actualmente contemplada con Trian, incluyendo: ausencia de cláusulas de salida por financiación, plena protección de ejecución específica en favor de Janus Henderson, un requisito de consentimiento de clientes más bajo como condición de cierre, una comisión de terminación menor y la ausencia de obligación de que Janus Henderson realice un pago a Victory Capital si los accionistas de Janus Henderson no aprueban la operación con Victory Capital.
Tras presentar esta propuesta, David C. Brown, presidente y CEO de Victory Capital, ha señalado: “Estamos convencidos de que la combinación de Victory Capital y Janus Henderson, dos organizaciones de tamaño similar y complementarias, crearía una plataforma más competitiva que ofrecería un valor superior para accionistas, empleados y clientes. Nuestra propuesta está plenamente financiada y proporciona a los accionistas de Janus Henderson un importante potencial de revalorización a largo plazo mediante la participación en una organización más sólida y competitiva. Contamos con un historial probado de integración exitosa y responsable de negocios, de apoyo a firmas de inversión, de generación de valor mediante la captura de sinergias y el crecimiento, como se ha demostrado recientemente con nuestra adquisición de Pioneer. Creemos firmemente que las partes interesadas de Janus Henderson se beneficiarían de manera similar del alineamiento estratégico y de la creación de valor a largo plazo que permitiría unir nuestras dos firmas, y estamos preparados para avanzar con celeridad hacia una transacción”.
Según recuerdan desde la compañía, las propuestas que presentaron en noviembre y diciembre de 2025 al Comité Especial de Janus Henderson ofrecían “un valor superior” para los accionistas de Janus Henderson. “A pesar de ser el único postor creíble e independiente, Victory Capital no obtuvo ningún tipo de interacción significativa ni acceso a información que le hubiera permitido perfeccionar aún más su propuesta antes de que Janus Henderson siguiera adelante con una propuesta interna. La revisión de Victory Capital de los documentos públicos de Janus Henderson y Trian publicados tras el anuncio de la operación actualmente contemplada con Trian no ha hecho sino reforzar la convicción de Victory Capital de que está en una posición única para aportar mayor valor a Janus Henderson y a sus accionistas”, reclaman.
“A pesar de presentar múltiples propuestas superiores e intentar reiteradamente entablar conversaciones con Janus Henderson antes de la firma del acuerdo de fusión con Trian, el Comité Especial de Janus Henderson rechazó cualquier diálogo sustancial. La carta que enviamos hoy al Comité Especial debería disipar cualquier percepción errónea sobre la solidez de nuestra propuesta y nuestra capacidad para completar una transacción. Consideramos importante que tanto el Comité Especial como los inversores de Janus Henderson dispongan de información correcta y completa sobre nuestra propuesta, atractiva y ejecutable. Estamos convencidos de que una evaluación exhaustiva demostrará que nuestra propuesta representa una alternativa superior con un riesgo de ejecución mínimo, y instamos al Comité Especial de Janus Henderson a cumplir con sus deberes fiduciarios y actuar en el mejor interés de los accionistas de Janus Henderson entablando conversaciones con nosotros a la mayor brevedad”, ha añadido Brown.
Por Funds Society, Madrid