Durante la segunda jornada del Kick Off de LATAM ConsultUs, las gestoras internacionales analizaron las noticias sobre la propagación del coronavirus en Europa, la decisión del presidente Trump de cancelar los vuelos entre Estados Unidos y Europa durante 30 días, a la espera del anuncio de nuevas medidas de estímulo económico y con una gran preocupación de cómo iban a reaccionar los mercados ante todos estos acontecimientos.
Sin embargo, la completa agenda de la segunda jornada del Kick Off de LATAM ConsultUs y la calidad de sus ponentes ayudaron a los asistentes al evento a olvidarse del COVID-19 y centrarse en temáticas de largo plazo al menos durante unas horas.
Así, Lorenzo Coletti, de Pictet AM, expuso sobre temáticas ESG y destacó que, aunque queda por hacer, el apetito por este tipo de inversiones está creciendo en la región. “Es un cambio muy claro, no es una moda. Es un cambio estructural”, afirmó. Además, recalcó que la rentabilidad de este tipo de inversiones es mayor que las que no son socialmente responsables y desglosó el concepto de rentabilidad total en tres factores: rentabilidad financiera, rentabilidad social y rentabilidad medioambiental.
Peter Lefkin, de Allianz Global Investors, analizó el panorama político y social en Estados Unidos y nos dio su visión sobre las próximas elecciones presidenciales en donde sólo un 10% de indecisos inclinarán la balanza hacia un lado a otro. Cree que el candidato demócrata será seguramente Biden, un serio contrincante para Trump, y recordó como muchos de los fracasos de presidentes anteriores se han gestado tras su gestión de situaciones de crisis. En este sentido, recalcó que la gestión del coronavirus es una dura prueba para Trump y criticó su falta de coordinación con Europa.
Con respecto a mercados financieros y el panorama global, para Carlos Rodríguez, de Newton – BNY MELLON, una gran parte de la corrección que estamos viendo en los mercados se debe a “un ajuste de las expectativas a la realidad de la economía”, declaró. Con respecto a la evolución del COVID-19, afirmó que hay muchas incógnitas en el aire por lo que aconseja flexibilidad en la gestión de carteras e hizo recomendaciones concretas como: proteger los portafolios con cash o activos alternativos, mantenerse invertido, acortar duración en renta fija y mantener la liquidez para aprovechar oportunidades que pudieran surgir.
Cambiando de categoría de activo, Romain Miginac, de GAM Investment, expuso sobre la categoría de deuda subordinada y explicó cómo la deuda de las entidades financieras europeas era una interesante inversión gracias a una rentabilidad versus riesgo superior a lo que ofrecen otro tipo de bonos. Además, afirmó que la capitalización de los bancos europeos es cada vez mayor gracias a una regulación más demandante y que seguirá en esa línea con la futura implementación de Basilea IV. Por último, y de forma concreta, destacó las oportunidades que ofrecen los bonos subordinados de compañías de seguros frente a los bancarios y los bonos emitidos bajo regulaciones anteriores (grandfathered) que los emisores están obligados a amortizar.
El panel de expertos de la edición 2020, que fue moderado por Verónica Rey de LATAM ConsultUs, contó con la participación de Juan Pablo Rossi de Global Securities, Guillermo Broukaert de Insigneo y Diego Pozzi de Procapital. En el panel se trataron temas que afectan directamente al sector de los asesores financieros independiente, tales como el impacto de la tecnología, la creciente demanda de un servicio de asesoría cada vez más integral y la transformación de los modelos de comisiones.
En la última presentación de la mañana, Pablo Waldman, de INTL FC Stone, fue el encargado de presentar los metales preciosos y su papel diversificador en los portfolios. En concreto, destacó el oro, el metal que cumple todos los requisitos para ser reserva de valor y destacó su oferta limitada y consante demanda para diferentes usos. Afirmó que la ausencia de riesgo de contraparte y desvinculación a la inflación le convierten en un excelente activo refugio y explicó las ventajas e inconvenientes de los distintos instrumentos de inversión entre las que se encuentran el oro físico, futuros, ETFs y de forma indirecta a través de la minería.
Tras el almuerzo, Bill Santos, de K2 Franklin Templeton, aseguró durante su presentación que la cuestión no es decidir si se quiere invertir en hedge funds sino cuánto invertir dependiendo del momento del ciclo y alabó los beneficios que tenían los activos alternativos en la diversificación de carteras. Por su parte, Maxi Rohm, de Neuberger Berman, habló de inversiones temáticas, de los cambios en los hábitos de consumo de los millenials y resaltó que es importante que los fondos de inversión temática ofrezcan inversiones distintas a las disponibles en las carteras de los ETFs o fondos tradicionales.
La inversión en Asia, como fuente de diversificación geográfica, fue otro de los temas tratados durante la tarde. Así, Bregje Roosenboom, de NN Investments Partners, explicó la cada vez mayor importancia de la región asiática en el crecimiento global y cómo los mercados de crédito asiáticos estaban ganando tamaño e importancia en el panorama mundial. Destacó además como el endeudamiento de las empresas asiáticas ha disminuido en los últimos años en comparación con las americanas. Así desde su punto de vista, los mercados de deuda corporativa son una fuente de rendimiento con baja volatilidad que hacen que sea una alternativa muy atractiva.
Por su parte, Donald Amstad, de Aberdeen Standard Investments también recalcó el efecto diversificador que Asia para el inversor latinoamericano y la fortaleza de los balances de las empresas asiáticas frente a las occidentales. Además, resaltó que en las circunstancias actuales hay que optar por la gestión activa al adquirir la selección de activos una mayor importancia.
Por último, y como clausura del evento, Juan Cruz Elizagaray, de Compass Group, entrevistó al economista Dr.Ricardo López Murphy para conocer su opinión sobre la posible evolución del COVID-19, su impacto en la región así como sobre su visión de la economía argentina . A este respecto, López Murphy se mostró convencido de que es necesaria voluntad de negociación por ambas partes para que el problema de la deuda argentina se resuelva.
Por Magdalena Martínez