M&G vive uno de los mejores momentos de su evolución reciente. Tras recuperar una sólida senda de crecimiento, la gestora ha vuelto a registrar fuertes entradas netas de capital y ha reforzado su estrategia de expansión internacional, impulsada especialmente por el acuerdo alcanzado el pasado año con la aseguradora japonesa Dai-ichi Life, hoy uno de sus principales accionistas y socio estratégico para el desarrollo del negocio en Asia. Funds Society asistió recientemente al Media Forum organizado por M&G Investments en su sede de Londres, donde los principales directivos de la firma compartieron su visión sobre la evolución del negocio y las grandes tendencias que marcarán la industria.
Crecimiento orgánico y de doble dígito
«El crecimiento es lo que nos define». Con este mensaje, Andrea Rossi, CEO de M&G plc, resumió la hoja de ruta de la compañía, basada en un crecimiento sostenido apoyado en un modelo de negocio que considera diferencial. «Nuestro modelo de negocio es nuestra ventaja competitiva y nuestro enfoque está en seguir creciendo«, insistió.
Rossi detalló que 2025 fue un año extraordinario para M&G, con flujos de entradas netas de 9.100 millones de euros, tendencia que se estaba revalidando en 2026, con entradas netas positivas en el primer trimestre. Actualmente, el grupo M&G cuenta con 430.500 millones de euros, de los cuales 394.500 son activos bajo gestión de M&G Investments. Aunque la firma sigue invirtiendo predominantemente en activos cotizados (302.000 millones), en los últimos años ha hecho crecer la presencia de los activos privados en su balance hasta 93.000 millones de euros, según datos proporcionados por la propia compañía.
Rossi destacó especialmente el comportamiento del negocio de mercados privados europeos, un universo que ya ronda los 90 billones de euros y crece aproximadamente un 10 % anual, ritmo que la firma está consiguiendo igualar. En paralelo, el negocio internacional —que engloba principalmente Europa continental y Asia— avanza alrededor de un 6 % anual, mientras que M&G está creciendo en estas regiones a tasas de doble dígito.
El consejero delegado insistió en que la prioridad sigue siendo el crecimiento orgánico, aunque dejó abierta la puerta a nuevas operaciones corporativas selectiva: «Queremos adquisiciones pequeñas que podamos escalar correctamente dentro de nuestra plataforma de activos privados», resumió.
Asia, la gran apuesta internacional de M&G
La internacionalización fue, probablemente, el tema más recurrente de toda la jornada. Para Rossi, «la expansión internacional es clave», y Japón ocupa un lugar prioritario dentro de esa estrategia, puesto que la entrada de Dai-ichi Life en el capital de M&G ha reforzado una alianza que va mucho más allá del accionariado pues, además de distribuir los productos de la gestora en el mercado japonés, ambas compañías también colaboran en gestión de activos. M&G mantiene también un acuerdo estratégico con Mizuho, uno de los mayores bancos del país.
Rossi explicó que Japón representa una oportunidad excepcional tanto desde el punto de vista institucional como minorista. El envejecimiento de la población, la elevada esperanza de vida y un entorno prolongado de bajos tipos de interés hacen que exista una enorme necesidad de soluciones de ahorro e inversión a largo plazo. En ese contexto, la firma identifica un importante potencial para canalizar parte de los cerca de cuatro billones de dólares que permanecen depositados en cuentas bancarias japonesas.
La alianza con Dai-ichi también está sirviendo de plataforma para acelerar el crecimiento en el resto de Asia. M&G ya cuenta con presencia en mercados como Hong Kong, Corea del Sur, Japón y Australia en términos de clientes institucionales, y también en Taiwán, para distribución. Actualmente, el patrimonio gestionado por la división de Asset Management en Asia asciende aproximadamente a 17.000 millones de euros, una cifra que la compañía espera incrementar gracias al creciente interés de aseguradoras, fondos de pensiones y fondos soberanos de la región.
«Lo que ha caracterizado nuestro crecimiento ha sido precisamente un esfuerzo muy internacional. Una vez decides crecer internacionalmente, necesitas una estrategia muy clara y una capacidad de ejecución igualmente sólida», añadió por su parte Micaela Forelli, CEO Europe Asset Management Operations de M&G Investments.
Forelli subrayó que el primer requisito sigue siendo obtener una rentabilidad consistente para los clientes, pero añadió que ese rendimiento debe ir acompañado de modelos operativos eficientes y de una correcta utilización de los marcos regulatorios disponibles. En este sentido, destacó el desarrollo de la industria UCITS durante la última década, hasta convertirse en uno de los grandes productos de exportación financiera de Europa.
«Los fondos UCITS se han convertido en un estándar global«, afirmó. Como ejemplo, recordó que las estructuras luxemburguesas de M&G ya se distribuyen en 27 países, aunque el potencial es considerablemente mayor, ya que este tipo de vehículos se comercializa actualmente en 50 mercados de todo el mundo.
La oportunidad internacional no se limita, sin embargo, al crecimiento geográfico. Joseph Pinto, consejero delegado de Asset Management de M&G Investments, destacó que la transformación de los sistemas de pensiones representa uno de los grandes motores estructurales para la industria. En Europa, numerosos países están impulsando reformas para favorecer los planes de contribución definida, siguiendo la senda iniciada por Reino Unido. Alemania será uno de los próximos ejemplos. «Cada vez son más los países que necesitan reforzar sus sistemas de ahorro para la jubilación, y eso crea una enorme oportunidad para nuestra industria«, señaló.
En Asia, añadió, el recorrido es incluso mayor. A diferencia de Europa o Estados Unidos, el mercado todavía se encuentra en una fase relativamente temprana de desarrollo, con un número creciente de inversores particulares que comienzan a demandar productos de ahorro e inversión a largo plazo.
Desde el punto de vista de la inversión, Pinto defendió que Europa vuelve a ocupar una posición muy atractiva para los inversores internacionales. La necesidad de financiar infraestructuras, defensa o nuevas capacidades industriales está generando oportunidades tanto en mercados cotizados como privados. «No queremos ser todo para todos, pero sí aspiramos a ser un actor de referencia en Europa», resumió.
Activos privados, diversificación y grandes tendencias estructurales
El tercer gran mensaje del encuentro giró en torno a los cambios estructurales que están transformando las carteras de los inversores institucionales y que, a juicio de M&G, favorecen especialmente su posicionamiento.
Rossi defendió que Europa continúa despertando un fuerte interés entre los inversores internacionales y que, en el segmento de activos privados, incluso resulta actualmente más atractiva que Estados Unidos. Esa percepción se refleja en el aumento del apetito tanto de instituciones europeas como de inversores asiáticos y norteamericanos por infraestructuras, crédito privado e inmobiliario europeo.
Rossi situó esa evolución dentro de varias megatendencias que marcarán las necesidades de inversión durante los próximos años, constatando que la transición energética, el desarrollo de nuevas infraestructuras, el refuerzo de la autonomía energética europea, el aumento del gasto en defensa y las inversiones necesarias para desplegar la inteligencia artificial requerirán enormes volúmenes de capital precisamente en un momento en que los gobiernos europeos presentan elevados niveles de endeudamiento. “Los gobiernos están endeudados, y por tanto, los mercados privados y los mercados de capital tendrán que contribuir a la financiación. Tenemos la oportunidad de apoyar a la infraestructura para permitir la transición energética y, con la experiencia que tenemos, supone una gran oportunidad de crecimiento para nosotros”, resumió.
A su juicio, este interés seguirá creciendo porque Europa afronta un cambio profundo en su modelo de financiación. Tradicionalmente, las empresas europeas han dependido mucho más del crédito bancario que las estadounidenses, pero las entidades financieras están reduciendo el peso de determinados préstamos en sus balances, abriendo un espacio creciente para el capital privado. Aunque reconoció que Europa sigue siendo un mercado complejo, con marcos regulatorios y formas de hacer negocios diferentes según cada país, considera que esa complejidad ya no constituye una barrera tan importante como en el pasado. La mayor estabilidad política y el creciente interés internacional están favoreciendo un reequilibrio de las carteras globales hacia la región.
Pinto confirmó que esa tendencia ya se aprecia claramente en las conversaciones con clientes. Desde el pasado año, explicó, cada vez más inversores están reduciendo ligeramente su exposición a Estados Unidos para incrementar el peso de Europa y Asia. «No significa abandonar Estados Unidos, que sigue siendo un mercado prioritario, sino construir carteras más equilibradas y diversificadas», explicó.
El ejecutivo añadió que la diversificación no solo se está produciendo entre regiones, sino también entre clases de activos, con un desplazamiento gradual desde los mercados cotizados hacia los mercados privados. «M&G está extraordinariamente bien posicionada para acompañar esa transición», aseguró, gracias a la combinación de su experiencia como gestor activo, su capacidad de innovación y el acceso al capital permanente que proporciona el balance de Prudential, la matriz del grupo.
Por último, Kathryn McLeland, Chief Financial Officer de M&G plc, explicó que ese crecimiento se está apoyando también en un importante esfuerzo inversor. Tras superar los objetivos de ahorro fijados durante los últimos tres años, la compañía ha podido reinvertir alrededor de 140 millones de euros en el negocio, destinando más de la mitad de esa cantidad a la división de gestión de activos y, especialmente, al fortalecimiento de sus capacidades en activos privados.
Por Funds Society, Madrid
