Con el objetivo de impulsar la internacionalización del mercado de capitales local, la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) presentó su nueva “Guía de Buenas Prácticas para Inversionistas No Residentes”. Este documento, destacaron desde el gremio a través de un comunicado, busca difundir el conocimiento que actualmente está en manos de gestoras locales, para aumentar la participación de inversionistas extranjeros en la industria.
La industria chilena de fondos de inversión superó ya los 40.000 millones de dólares en AUM, pero la participación de capitales internacionales sigue siendo relativamente baja. Según cifras de las gestoras sólo representa un 6% de los activos administrados.
A pesar de este predominio doméstico, el interés de los capitales globales muestra una trayectoria ascendente, pasando de montos incipientes en 2013 a más de 2.170 millones de dólares al cierre del segundo trimestre de 2025. Esto, recalcaron desde la Acafi, evidencia un potencial de crecimiento significativo que esta guía busca capturar de manera concreta.
Dentro de la oferta local, los activos alternativos lideran con fuerza la atracción de capital, destacando sectores como activos forestales y agrícolas, con un AUM de 704 millones de capital, y capital privado, con 554 millones de dólares. En el ámbito mobiliario, la deuda también juega un rol relevante, con casi 600 millones de dólares invertidos por parte de inversionistas no residentes.
Marco tributario para extranjeros
La guía profundiza en las ventajas competitivas que ofrece Chile a capitales internacionales, destacando los regímenes de tributación aplicables a los fondos de inversión públicos.
Al respecto, indicaron desde el gremio, cabe señalar la exención bajo el Artículo 107 de la Ley sobre Impuesto a la Renta, que incentiva la inversión para inversionistas institucionales, eximiendo de tributación la ganancia de capital en la venta de cuotas de fondos públicos con presencia bursátil. Por su parte, en el Régimen de Fondos 80/20, diseñado para vehículos que invierten mayoritariamente en el extranjero, las ganancias distribuidas a no residentes no están afectas a impuestos en Chile si se cumplen las condiciones de inversión externa.
Este marco, sumado a la seguridad que brinda la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) –regulador de la banca, las aseguradoras, gestoras de fondos y otras entidades financieras, excluyendo los fondos de pensiones–, posiciona a los fondos de inversión locales como una plataforma eficiente de administración de activos para el mercado global, agregaron.
Otros factores relevantes
A esto se suma una serie de modernizaciones que se han registrado a nivel de Depósito Central de Valores (DCV) y en los procesos de los bancos custodios, que han desarrollado las condiciones para que los inversionistas extranjeros inviertan en la industria local con altos estándares, según el director y presidente de la Comisión Mobiliaria de la Acafi, Eduardo Aldunce.
“Queremos transmitir a las administradoras que existe una oportunidad real y un ecosistema sólido para atraer capitales, especialmente en un mercado que ya se acerca a los 900 fondos de inversión públicos”, acotó el ejecutivo en la nota de prensa.
Por su parte, Virginia Fernández, gerente de estudios de la organización gremial, destacó el desarrollo de la regulación. En ese frente, los principales hitos que destacó fueron la promulgación de la Ley Única de Fondos (LUF) en 2014, que simplificó y unificó la regulación de los distintos tipos de fondos, y la Norma de Carácter General (NCG) 410 de la CMF, emitida en 2016, que permitió a los inversionistas extranjeros ser considerados «inversionistas institucionales» bajo ciertas condiciones, facilitando su entrada a instrumentos que antes les eran de difícil acceso.
Por Funds Society
