Lazard Frères Gestion (LFG) anuncia el registro en España y Portugal (CNMV y CMVM) de su fondo de renta fija a vencimiento Lazard Sustainable Credit 2025. El vehículo estará gestionado por Benjamin Le Roux e invertirá principalmente en bonos emitidos por empresas y entidades financieras. Se trata de inversiones no sujetas a restricciones de calificación crediticia, negociadas en euros, dólares estadounidenses o libras esterlinas y efectuadas teniendo en cuenta criterios ambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG).
La estrategia de inversión del fondo se basa principalmente en una gestión de tipo “buy and hold” (comprar los títulos y conservarlos en cartera hasta su primera fecha de vencimiento final o de reembolso anticipado, a discreción del emisor o del partícipe). La cartera, por su parte, está constituida, principalmente, por bonos emitidos por entidades financieras y empresas con calificación de grado de inversión o high yield. Además, el fondo solo invertirá en bonos o títulos de emisores cuyo domicilio social se sitúe en un país miembro de la OCDE y/o en emisiones o títulos cotizados en una bolsa de uno de estos países.
Con un horizonte temporal de cinco años, el objetivo de gestión del fondo es obtener una rentabilidad neta de gastos de gestión, de cobertura y de estimación de impagos calculada por la sociedad gestora, analizada, igual al 2,20% (participaciones PC H-EUR y PD H-EUR) a 30 de junio de 2025. El vehículo está destinado principalmente a inversores institucionales, redes bancarias y de seguros.
En su proceso de inversión “buy and monitor”, el fondo Lazard Sustainable Credit 2025 aplica un filtro ESG en tres pasos:
1. Definición del universo de inversión: se excluyen aquellos emisores cuya calificación ESG absoluta sea inferior a 30/100 según los datos de Vigeo-Eiris (exclusión mínima del 20% del universo).
2. Selección de emisores y emisiones que ofrecen el mejor perfil de riesgo/rentabilidad con una fecha de vencimiento definida.
3. Seguimiento y control de cartera: si la calificación de un emisor cae por debajo del valor de exclusión, este se retira en un periodo de tres meses.
La cartera del fondo se diversifica en todo el mercado crediticio y cubre varios tipos de activos de renta variable, tanto en deuda investment grade como de high yield, deuda senior o subordinada con un máximo del 35% del nivel adicional Tier 1.
El objetivo del fondo es capturar un rendimiento fijo y determinado a partir de la fecha de inversión del 2,2% neto para las unidades institucionales, 1,6% neto para las unidades minoristas y 2,4% neto para las unidades de los early adopters. Comercializadas desde el 10 de diciembre de 2019, las unidades EC H-EUR / ED H-EUR están abiertas para suscripción hasta el 28 de febrero de 2020 y las unidades PC H-EUR /PD H-EUR y RC H-EUR / RD H- EUR hasta el 31 de julio de 2020.
Por Funds Society, Madrid
