La operativa total de la Bolsa Electrónica de Valores de Uruguay (BEVSA) en 2025 alcanzó los 100.114 millones de dólares, registrando un crecimiento anual de 12,1% respecto a los 89.293 millones de dólares registrados en 2024 y consolidando 5 años en los que la operativa se multiplicó por 2,5 veces, anunció la entidad en un comunicado.
El Mercado de Valores volvió a ser el principal motor de la actividad, concentrando el 57% de la operativa total. En 2025 alcanzó un volumen de 56.583 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 13,8% respecto al año anterior y un nuevo récord anual de sus 31 años de operativa, que resultó el cuarto consecutivo. Dentro de este mercado, los certificados de depósito en el mercado primario continuaron siendo el instrumento predominante con el 68% (37% en dólares y 31% en pesos) del mercado de valores, seguidos por las letras en el mercado secundario, que representaron un 30% del volumen negociado.
En el segmento de colocaciones primarias de Obligaciones Negociables y Fideicomisos Financieros, BEVSA canalizó emisiones destinadas al financiamiento de la economía real por 294,7 millones de dólares, destacándose los 100 millones de dólares del Fideicomiso Financiero Infraestructura Renta Variable CMB-NewF I, los 93 millones del Fideicomiso Financiero Camino a las Sierras 1, para la construcción de la doble vía de ruta 9 entre ruta 8 y Ruta Interbalnearia, el fondo para renovar flota de transporte suburbano por 43 millones de dólares y las notas de crédito hipotecarias del banco HSBC por valor de 40 millones de dólares.
También se destacaron las emisiones de Cash de inicios y cierre de año por 24,8 millones, que contribuyeron a dinamizar este mercado y ampliar las alternativas de financiamiento a través del mercado de capitales.
Por su parte, el Mercado de Dinero cerró el año con una operativa de 35.397 millones de dólares, registrando un aumento del 11% frente a 2024 y explicando el 35% del total operado en BEVSA durante el año.
Al igual que en ejercicios anteriores, los préstamos interbancarios denominados “call” con plazos cortos -de uno a siete días- fue el instrumento más utilizado, concentrando el 95% de las operaciones de este mercado y reflejando su relevancia como herramienta clave de gestión de liquidez del sistema financiero.
En tanto, el Mercado de Cambios alcanzó en 2025 una operativa de 8.134 millones de dólares, con un crecimiento del 5,9% interanual. El dólar spot o contado continuó siendo el instrumento dominante, explicando 9 de cada 10 transacciones cursadas a través de las pantallas de BEVSA.
Sin embargo, es interesante el crecimiento de la operativa del dólar Forward, una herramienta de cobertura y previsibilidad cambiaria que alcanzó una operativa de 909 millones de dólares, casi el triple respecto a los 363 millones de 2024.
En el balance del año, se destacaron nuevamente los registros de los meses de julio y octubre, cuando la operativa mensual superó los 10.700 millones dólares, siendo el primer y segundo mes récord histórico mensual desde la creación de la bolsa en 1994.
La totalidad de los mercados operados a través de BEVSA —dinero, valores y cambios— mostraron un fuerte crecimiento en estos últimos 5 años respecto al promedio del quinquenio anterior (2016-2020). Con incrementos de 104% en el mercado de valores (de 27.760 millones a 56.583 millones de dólares), de 576% en el mercado de dinero (de 5.239 a 35.397 millones de dólares) y de 10,9% en el mercado de cambios (de 7.335 millones a 8.134 millones de dólares) totalizó un aumento de un 148% (dos veces y medio) de 40,33 millones a 100.114,3 millones de dólares en los 3 mercados, reafirmando el rol de la bolsa como infraestructura central del sistema financiero.
“Los resultados de 2025 confirman la solidez del crecimiento que BEVSA viene mostrando en los últimos años y reflejan la confianza de los participantes en una infraestructura de mercado transparente, eficiente y confiable. Nuestro foco está puesto en seguir fortaleciendo los mercados, acompañando el desarrollo del sistema financiero y facilitando el financiamiento de la economía”, señaló Diego Labat, gerente general de BEVSA.
Por Magdalena Martínez
