Si hay una conclusión clara que podemos sacar de los últimos grandes movimientos corporativos en la industria de inversión es que el proceso de concentración no ha terminado. Según recoge Reuters, una nueva operación se estaría gestando: la venta de Lyxor, el negocio de gestión de activos de Société Générale.
La publicación indica que Amundi o BNP Paribas estarían estudiando ofertas para adquirir Lyxor, cuyo negocio de gestión de fondos alcanza los 150.000 millones de euros. De hecho, se aventura a decir que no serían los únicos, sino que firmas como JP Morgan, Street State Corporation o DWS también podrían estar interesadas en una operación de este tipo. Sin embargo, desde Lyxor no dan cabida a este rumor, que definen como “especulaciones”.
Dejando a un lado la rumorología, lo que sí pone de manifiesto este tipo de informaciones es que la industria de gestión de activos continúa su proceso de concentración como respuesta a un entorno con márgenes más estrechos, mayores presiones en sus comisiones y un mayor coste de regulación.
Las propias voces del sector indican que esos tres motivos continuarán fomentando las fusiones entre gestoras en búsqueda de mayor tamaño, mejorar sus capacidades, abrir nuevas líneas de negocios -como la gestión pasiva- o especializarse.
Movimientos corporativos
En este sentido, la última gran operación corporativa a la que hemos asistido ha sido la compra de Legg Mason por parte de Franklin Templeton. El sentido de esta adquisición la explicaba la propia gestora: «Añadirá una diferenciación a nuestras actuales estrategias de inversión con una modesta superposición en diversas filiales de clase mundial, equipos de inversión y canales de distribución, aportando un notable liderazgo y fortaleza extra en la parte de renta fija, renta variable y activos alternativos. También ampliaremos nuestras soluciones multiactivo».
En este caso, la gestora buscaba “diferenciación” y ampliar sus soluciones de inversión, pero no son los únicos argumentos que explican las últimas operaciones que hemos visto. También hemos asistido a movimientos estratégicos, como la compra de Amundi del 49,96% de BNP Paribas AM en Fund Channel. Según explicó la gestora, siempre consideró esta plataforma una actividad estratégica de su negocio de servicios de distribución.
Por Marcelo Soba
Por Funds Society, Madrid