La gestora de activos independiente Hamco AM SGIIC da un nuevo paso en su hoja de ruta estratégica con el registro de Hamco SICAV en Luxemburgo. Según explica, este vehículo de inversión cuenta con dos compartimentos: en el primero lanzará Hamco Quality Fund, un fondo de filosofía quality value que invertirá a nivel global en empresas de alta calidad a precios atractivos; en el segundo, dará continuidad a Hamco Global Value Fund, el fondo gestionado por Hamco AM con estilo deep value.
La firma destaca que el registro de Hamco sicav, un vehículo de inversión con formato UCITS y pasaporte comunitario, ofrece diversas ventajas: mayor capacidad de acceso a inversores en numerosos mercados internacionales, incorporación a una red más amplia de distribuidores nacionales e internaciones y un marco jurídico específico y favorable a la gestión de activos. Además, aclaran que Hamco AM SGIIC mantendrá su operativa desde España bajo la supervisión de la CNMV. En este sentido, recuerda que el equipo de la gestora, basado en Madrid, se ha reforzado en el último año, tanto en la parte de análisis de inversiones como en el equipo de operaciones.
La firma reconoce que Luxemburgo es el centro financiero líder en Europa para la gestión de fondos de inversión. «El país dispone de una plataforma reconocida internacionalmente y un marco regulador que facilita la distribución transfronteriza, lo que permite optimizar los costes operativos. El registro de Hamco SICAV en Luxemburgo facilitará el acceso a más redes de distribución nacionales e internacionales, ampliando de este modo su base de potenciales inversores», señala.
En este sentido, Hamco AM es la gestora de inversiones designada por Hamco SICAV, mientras que Andbank Asset Management Luxembourg es la ManCo, UBS el depositario y Efa el transfer agent
Sobre Hamco Quality Fund
El nuevo fondo Hamco Quality Fund será un vehículo “quality value”: combinando un enfoque value con un sesgo hacia compañías de calidad. El fondo invertirá en empresas con sólidos fundamentales que cotizan a precios atractivos en cualquier mercado, con el objetivo de aportar al partícipe, dentro de este estilo de inversión, el mejor binomio rentabilidad/riesgo en el largo plazo.
Los gestores de la firma seleccionarán las compañías de la cartera del nuevo fondo aplicando un análisis bottom up, buscando empresas que reúnan la mayoría de las siguientes características dentro de su modelo de negocio: historial sólido, con capacidad de generar retornos sobre el capital (ROE) de doble dígito; estabilidad en los beneficios a lo largo del tiempo; equipo directivo de excelencia, con un historial de decisiones acertadas y alineación con los accionistas; sólido balance, capaz de proteger a la empresa ante escenarios económicos negativos y valoraciones atractivas (empresas con múltiplos baratos y atractivas por valoración).
Con esta filosofía de inversión, el nuevo vehículo buscará construir una cartera robusta, rentable y resiliente, diseñada para preservar y hacer crecer el patrimonio de los partícipes a largo plazo.
Diferencias entre los dos fondos
“Si tuviera que explicarlo de forma sencilla, diría que Hamco Global Value Fund sigue una filosofía de inversión más parecida a los inicios de Warren Buffett, muy centrada en comprar compañías a precios excepcionalmente atractivos. Por su parte, Hamco Quality Fund sigue un enfoque más similar al de los años posteriores de Buffett, invirtiendo en compañías de mayor calidad y estabilidad, aunque pagando un poco más por ellas. Así, ofrecemos a los inversores dos estrategias diferenciadas dentro de un mismo marco value: una priorizando precio y otra priorizando calidad”, detalla John Tidd, director general de Hamco AM SGIIC.
Las principales diferencias entre los dos fondos se reflejarán en la composición y gestión de las carteras. Se espera que el Hamco Quality Fund tenga un perfil de riesgo algo más moderado, ya que invierte en compañías de mayor calidad, lo que podría implicar una rentabilidad potencial ligeramente inferior.
La rotación de la cartera también sería potencialmente más baja que en la global, mientras que se anticipa una mayor concentración en las posiciones del fondo. En cuanto a liquidez, Hamco Quality Fund mantendrá una posición máxima del 15%, con al menos el 85% del capital invertido en renta variable, frente al mínimo del 75% exigido en el caso de Hamco Global Value Fund. Por último, se estima que los múltiplos de valoración en el nuevo fondo serán más altos, en coherencia con la mayor calidad de las empresas seleccionadas. Ambos fondos comparten el mismo rigor en el proceso de análisis y filosofía value, aunque con aproximaciones distintas al binomio calidad-precio.
Otros datos de interés
El nuevo fondo se lanzará con un capital inicial de 20 millones de euros, procedentes de los principales inversores ancla del Hamco Global Value Fund. Hamco AM SGIIC espera que el fondo esté disponible para su comercialización en el tercer trimestre del año.
El fondo contará con tres clases de acciones, adaptadas a distintos perfiles de inversores. La Clase R está dirigida al público general, con una inversión mínima de 100 euros y una comisión de distribución asociada. La Clase F, una de las dos clases limpias, está orientada a inversores con elevado patrimonio y requiere una inversión mínima de 100.000 euros. Por su parte, la Clase I, también clase limpia, está destinada a clientes institucionales y establece el mismo umbral mínimo de 100.000 euros, salvo en los casos de asesoramiento independiente y gestión de carteras, donde no se exigirá.
“El posicionamiento en Luxemburgo y el refuerzo de nuestras capacidades en análisis nos permiten responder al interés de algunos de nuestros inversores ancla y aprovechar la oportunidad que identificamos en compañías de calidad con valoraciones atractivas y una mayor estabilidad en resultados a largo plazo”, afirma John Tidd.
A estas palabras añade que “este fondo nace de nuestra convicción por aprovechar muchas de las buenas compañías que ya conocemos y analizamos desde hace años, y que creemos que son buenas inversiones, pero que no encajaban en el perfil de empresa de Hamco Global Value Fund. Son empresas con gran calidad, valoraciones atractivas y estabilidad, que ahora tendrán su espacio en un vehículo diseñado específicamente para ellas”.
Por Funds Society, Madrid
