En los quince años que lleva viajando por Latinoamérica Isabel Faragalli, Managing Director de Spectrum AM, nunca había visto tanto interés por los fondos UCITs en euros u otras monedas diferentes al dólar. En una entrevista en el Hotel Sofitel de Montevideo la especialista en valores preferentes habló de la propuesta conservadora de su gestora, que busca rendimientos no solo en los bancos sino también en las grandes empresas.
Efectivamente, los fondos UCITs en euros de Spectrum Asset Management generan cada vez más preguntas entre los clientes latinoamericanos atendidos por la gestora desde Miami, Santiago de Chile o Sao Paulo. Es algo sin precedentes en una región apegada al dólar y a los activos estadounidenses.
“El cliente wealth latinoamericanos busca diversificar y alejarse un poco de Estados Unidos” explica Faragalli. El cambio tiene que ver con las monedas y también con los activos, con un mayor interés por Europa.
Una propuesta conservadora
También hay un mayor apetito hacia el riesgo en el mercado tanto latinoamericano como global y, con rendimientos que rondan el 6,5%, el segmento de los valores preferentes no hace más que crecer a medida que las empresas buscan financiarse sin que impacte demasiado en su tasa de apalancamiento.
Actualmente, los fondos de Spectrum AM han bajado su composición en CoCos (deuda subordinada) hasta un 26%, se mantienen en la zona del investment grade y no solo buscan oportunidades en las entidades financieras, sino que se han abierto a grandes compañías.
“Invertimos en empresas de servicios públicos (regulated utilities), especialmente las compañías que suministran energía a las infraestructuras como data centers” donde vemos una fuerte demanda de energía debido al crecimiento de inteligencia artificial», dice la especialista.
Los subordinados están rindiendo tanto como el High Yield pero a menor riesgo, dice Faragalli: “Tenemos mucha mejor calidad crediticia en un universo con muy pocos defaults”.
La propuesta de la gestora está instalada en las firmas de Wealth Management y desde hace ochos meses se están enfocando en los mercados institucionales de Latinoamérica con buena recepción en las aseguradoras y algunos fondos de pensiones de México y Brasil.
Spectrum Asset Management es una gestora de valores preferentescon 18.400 millones de dólares en activos bajo gestión al 30 de junio de 2025, que incluyen 4.100 millones de dólares en activos de asesoría de SMA.
Spectrum se fundó en 1987 y, desde 2001, es una filial de propiedad absoluta e independiente de Principal Global Investors, miembro de Principal Financial Group. Spectrum cuenta con un equipo de veintinueve profesionales de inversión dedicados y tiene su sede en Stamford, Connecticut
Por Funds Society, Madrid