Dunas Capital ha desvelado que a cierre de 2025 ya ha superado los 5.000 millones de euros en activos bajo gestión, tras incrementar el año pasado el patrimonio de sus fondos en un 37%, es decir, en 1.314 millones de euros. Un hito que le ha valido para entrar en el número 10 del ránking de gestoras españolas en términos de suscripciones netas en 2025. Por volumen de activos, la firma sigue en el top 20 de gestoras nacionales y en el pódium de entidades independientes.
La firma afronta el futuro con ambición. Borja Fernández-Galiano, Head of Sales de Dunas Capital Asset Management, admitió que el reto de la entidad sigue siendo seguir creciendo, con «objetivos ambiciosos» de crecimiento en todas las áreas. Transmitió que en el grupo no son ajenos al entorno de consolidación que vive la industria en España y que siguen atentos a oportunidades en el mercado. «Para ser independiente hay que participar en la consolidación», aseguró, tras recordar que la firma ya ha protagonizado operaciones de calado como la integración con Gesnorte y la venta de Inverseguros.
Fernández-Galiano también adelantó que la firma va a apostar fuerte por su división de alternativos. «Tenemos producto», aseguró, para referirse a su fondo de aviación, al de impacto, el de infraestructuras y el inmobiliario. En este punto añadió que ahora tienen que estructurar los medios y las capacidades internas con las que cuentan «para salir al mercado con un mensaje de cierta credibilidad». De esta forma, adelantó que «anunciaremos novedades» en el futuro.
Estrategia de mercados
De cara a 2026, el análisis de Dunas Capital AM destaca el contexto de elevado endeudamiento público a nivel global. En Estados Unidos, observa un crecimiento positivo, aunque desigual, con una inversión muy concentrada en inteligencia artificial y señales de ralentización en el mercado laboral en los últimos meses.
En este contexto económico, Dunas Capital afronta el nuevo ejercicio con un posicionamiento de riesgo bajo, en un entorno macro que aún ofrece cierto soporte a los activos financieros, pero donde persisten focos de vulnerabilidad. Como riesgos relevantes, identifica la evolución política en Estados Unidos, la situación en Japón o unas valoraciones exigentes en distintos segmentos de mercado, que limitan el potencial de revalorización de muchos activos de riesgo. En definitiva, el enfoque de protección de capital de la firma se ve reforzado ante estos potenciales riesgos.
En renta fija, la estrategia se centra en duraciones cortas, evitando vencimientos superiores a cinco años. Prefieren Estados Unidos frente a Europa. La selección se focaliza en emisores de elevada calidad crediticia, recela de la deuda high yield, subordinada e híbrida. La generación de valor se apoya fundamentalmente en el carry, más que en un estrechamiento adicional de diferenciales.
En renta variable, la cartera se mantiene en niveles similares a los de trimestres anteriores, con un sesgo eminentemente selectivo. Dunas Capital evita aquellos segmentos donde detecta un mayor riesgo de sobrevaloración —como la inteligencia artificial, el consumo en China o bancos con valoraciones exigentes y elevada sensibilidad a la rebaja de tipos. Sobrepondera utilities, salud, mid caps alemanas y financieras no bancarias.
Por Funds Society, Madrid
