AXA IM presentó en Miami su fondo temático AXA WF Framlington Women Empowerment ante un numeroso grupo de representantes de la industria. El evento contó con la presencia Anne Tolmunen, CFA portfolio manager de la estrategia, que expuso en detalle cual es la filosofía de inversión del fondo.
Así, la gestora explica que el objetivo de fondo es tanto la generación de resultados financieros positivos como generar impacto social al invertir en compañías cotizadas que tienen buenas practicas de diversidad de género. “Lo que queremos es encontrar el equilibrio justo entre compañías que tengan la cultura y políticas correctas pero que además generen una estrategia que dé resultados”, afirma Tolmunen.
De esta manera, el primer filtro cuantitativo que se aplica es el criterio del 20% de mujeres en puestos de decisión, es decir comités de dirección y senior management. “Parece un límite bajo, pero en realidad deja fuera el 75%-80% de todas las empresas cotizadas a nivel mundial”, comenta la gestora. La buena noticia, añade Tolmunen “es que desde que lanzamos el fondo hace 4 años el universo de inversión se está ampliando. La sociedad esta evolucionado”. Tras la aplicación de este primer filtro el universo invertible de 10.000 valores a nivel mundial se reduce a aproximadamente 1.300 valores.
En general, la gestora afirma que encuentra suficientes opciones de inversión aunque varia por sectores y sobre todo por países: “En la industria financiera, por ejemplo, hay bastantes opciones en bancos. Pero en el área de asset management, aunque estamos mirando un puñado de empresas, en este momento no tenemos ningún nombre en cartera”, explica Tolmunen.
Sin embargo, las principales diferencias se encuentran entre países”. La situación en países de Europa y en Estados Unidos es mucho mejor a la de Japón, Corea del Sur o países de Oriente Medio. Estas diferencias por países, mayoritariamente culturales y por aplicación de cuotas, se modulan en los criterios de exclusión de diseño de la cartera del fondo.
Aun así, la gestora reconoce que este criterio cuantitativo es solo un primer filtro, puesto que después llevan a cabo un análisis exhaustivo de los valores, que incluye criterios fundamentales y reuniones periódicas con el senior management de la compañía, para evaluar cualitativamente sus políticas de diversidad de género en comparación con el resto de sus competidores del mismo sector. “Miramos por ejemplo qué puestos están ocupados por mujeres, si es en las áreas tradicionalmente más femeninas o en áreas con responsabilidad sobre la cuenta de resultados donde pueden generar un mayor impacto.”
Por otro lado, aplicar políticas de diversidad de género efectivas no garantiza que la compañía en cuestión vaya a formar parte de los 45-55 valores que componen la cartera. A modo ejemplo, Tolmunen explica: “Hay una empresa eléctrica en Reino Unido, con un CEO mujer brillante y con excelentes políticas de diversidad de género, que cumple con todos sus objetivos pero que al pertenecer al sector eléctrico británico que puede verse negativamente afectado tanto por la incertidumbre del Brexit como por un posible gobierno laborista que ha manifestado su intención de nacionalizar los servicios públicos en caso de resultar ganador en una escenario elecciones anticipadas, hace que no invertimos en ella. Es un riego que no queremos asumir”.
Con respecto al tamaño de las empresas que forman parte del fondo, la gestora explica que no tienen un criterio excluyente de capitalización de mercado, aunque reconoce que las empresas más grandes presentan mejores datos. “Lo que venimos haciendo en los últimos años es capturar datos manualmente y mantener entrevistas cara a cara con compañías de menor tamaño para poder invertir en las mejores alternativas”, confirma Tolmunen.
Por último, la gestora señala que el hecho de que los inversores estén demandando cada vez más la aplicación de políticas de diversidad de género y que existan fondos de este tipo, se traduce que las empresas le están a su vez prestando una mayor atención y “esta es la forma de impactar en la sociedad y generar impacto”, concluye Tolmunen
Por Meritxell Sedo
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano