El negocio de los operadores de bolsa en Europa se ha caracterizado tradicionalmente por ser un mercado muy fragmentado. Sin embargo, en los últimos años se observa una tendencia hacia la concentración que esta semana se ha acentuado al confirmarse dos nuevas operaciones: SIX ha adquirido Aquis, centrado en el mercado bursátil alternativo europeo; mientras que Euronext ha confirmado que está negociando la compra de Bolsa de Atenas.
En el caso de SIX, la adquisición de Aquis da como resultado la creación de una bolsa paneuropea con una cuota de mercado agregada del 15% y acceso a 16 mercados de capitales de toda Europa. Según explican, al combinar la innovadora tecnología de Aquis con los servicios de múltiples clases de activos de SIX, la operación refuerza la posición de SIX en los mercados europeos, mejora la eficiencia y ofrece nuevas oportunidades de crecimiento a los clientes. Esto convierte a SIX en el único grupo bursátil que ofrece plataformas de cotización en los principales centros financieros europeos, incluidos Suiza, la UE y el Reino Unido. Según sus expectativas, los dos negocios juntos generarán nuevas fuentes de ingresos al ofrecer una experiencia de negociación sin fisuras en múltiples mercados.
Sobre SIX y Aquis
“La adquisición de Aquis marca un hito importante en la evolución de SIX como líder paneuropeo. Con Aquis, no solo obtenemos acceso a nuevos mercados, sino también a la tecnología y el know-how necesarios para impulsar la innovación a escala. Nuestro objetivo es ofrecer a nuestros clientes una experiencia unificada con acceso a múltiples centros de negociación ―una única conexión que da acceso a Suiza, España y el Reino Unido―, garantizando más liquidez, mejor acceso al mercado y soluciones de negociación innovadoras”, ha destacado ha declarado Bjørn Sibbern, CEO SIX.
Por su parte, David Stevens, CEO Aquis, ha añadido: “La incorporación a SIX es una oportunidad apasionante para Aquis y para nuestros clientes. Aquis ha logrado un gran impulso en nuestra misión de desafiar a todos los mercados de capitales europeos, y podremos llegar más lejos, más rápido y con más fuerza formando parte de SIX. Seguiremos innovando en la negociación, desplegando tecnología punta y ofreciendo un entorno de cotización adaptado a las pequeñas empresas de alto crecimiento del Reino Unido, al tiempo que nos beneficiamos de la fuerza del alcance y de la infraestructura europeos de SIX. Juntos, estamos en una posición única para dar forma al futuro del panorama bursátil europeo”.
Según indican, Aquis continuará operando bajo su marca establecida, con su actual equipo de gestión y modelo de negocio, preservando su agilidad y su capacidad de ejecución. Esta adquisición sienta las bases para que SIX despliegue la tecnología de nueva generación de Aquis como núcleo de la innovación en los mercados de capitales. SIX colabora estrechamente con las autoridades reguladoras pertinentes para obtener las aprobaciones necesarias, garantizando que se disponga de todas las autorizaciones requeridas para mejorar aún más la experiencia de negociación de los clientes en toda Europa.
“Aquis es un elemento estratégico clave para convertirnos en una bolsa genuinamente paneuropea, un centro de cotización para empresas en crecimiento y un proveedor de tecnología de negociación. Me entusiasman las oportunidades que exploraremos juntos”, ha añadido Tomas Kindler, Global Head Exchanges SIX.
Euronext y Athex
La segunda operación de esta semana tiene como protagonistas a Euronext y la Bolsa de Atenas. Según ha confirmado esta primera, ha entablado conversaciones con el consejo de administración de Hellenic Exchanges-Athens Stock Exchange S.A. (Athex), el operador de los mercados de capitales griegos, acerca de una posible oferta para adquirir hasta el 100% de sus acciones.
Según explican, esta posible oferta estaría estructurada como un canje de acciones que valoraría a Athex en 6,90 euros por acción, lo que implicaría una tasa de conversión fija de 21,029 acciones ordinarias de Athex por cada nueva acción de Euronext. Basado en el precio de la acción de Euronext de 145,10 euros al 30 de junio de 2025, la posible oferta valoraría el total del capital social emitido y a emitir de ATHEX en 399 millones de euros sobre una base totalmente diluida. La presentación de una oferta estaría sujeta, en particular, a la diligencia debida.
Una posible combinación con Athex respondería a la ambición de Euronext de consolidar los mercados de capitales europeos, ofreciendo oportunidades de crecimiento y sinergias. El grupo combinado fomentaría la armonización de los mercados de capitales europeos, operando con una tecnología unificada de negociación y post-negociación, y dentro de un marco de compensación transfronterizo.
Según explica, el interés de Euronext por Athex refleja la fuerte confianza de Euronext en el desarrollo de la economía griega y en el potencial de crecimiento derivado de una mayor integración de los mercados de capitales griegos en la Eurozona y la Unión Europea. “En esta etapa, no hay certeza de que esto dé lugar a un acuerdo, transacción u oferta definitiva. Euronext confirma que mantendrá su disciplina financiera y su política de criterios de inversión definidos en su plan estratégico”, matiza Euronext en su comunicado.
Euronext es el mayor centro de liquidez de Europa, gestionando aproximadamente el 25% del volumen de negociación en acciones al contado en Europa y operando mercados en centros financieros clave como Ámsterdam, Bruselas, Dublín, Lisboa, Milán, Oslo y París. Una posible combinación permitiría a los participantes del mercado financiero griego integrarse en una red de más de 1.800 empresas cotizadas, con una capitalización bursátil conjunta superior a los 6 billones de euros. El historial único de Euronext en la integración de infraestructuras de mercado la posiciona idealmente para impulsar el desarrollo y la atractividad internacional de los mercados griegos, así como para generar eficiencias y competitividad en todo el Grupo.
Por Funds Society, Madrid
