Pedro Hamparzoumián se incorporó a Arcano en 2008 como Socio. Su andadura en la compañía le ha llevado a hacer negocios en Miami, toda Latinoamérica y desde España desde 2012, donde actualmente ejerce como socio responsable de relación con inversores. La firma se ha convertido en una referencia para la inversión en mercados privados, con un volumen de patrimonio gestionado que ya supera los 13.500 millones de euros de patrimonio asesorado y gestionado.
Este 2025 está siendo un año bueno para la gestora tanto desde un punto de vista de inversión como de captación de activos. “Seguimos captando recursos de inversores institucionales y canales de distribución en todos los activos en los que estamos especializados, Private Equity, Crédito, Venture Capital, Infraestructura Sostenible, Real Estate y Aviation Finance. Adicionalmente hemos dado vida a la primera gestora de CLOs del Sur de Europa, habiendo lanzado la emisión de tres CLOs por un importe de 1.100 millones de euros y durante el primer semestre del 2026 emitiremos dos CLOs adicionales para llevar este primer originador a un volumen de 2.000 millones”. Arcano Partners sigue levantando capital en sus diversos programas y está inmersa en su expansión internacional, con presencia en Europa y Américas y la firma de un nuevo acuerdo de distribución para inversores asiáticos y de Middle East.
“Todos nuestros objetivos son ambiciosos, desde el punto de vista de fundraising y de presencia internacional”, resume el experto. “Nuestra vocación es que un porcentaje muy relevante del volumen captado venga de fuera de España, este año el 50% del volumen captado proviene de mercados internacionales”, añade. “La consistencia en nuestra metodología de inversión, track record y la tipología de activos en los que estamos focalizados nos están ayudando a crecer fuera de España.”, concluye.
Arcano también se ha planteado objetivos ambiciosos en el desarrollo de nuevos productos de inversión en activos privados, como parte del crecimiento de su plataforma de alternativos. La meta es “dar seguimiento a las estrategias y ofrecer un producto que siga estando al nivel de los inversores institucionales, y adecuarlos, con todo lo que ello implica, a los canales de distribución”. En esta línea, el experto resalta el esfuerzo por impulsar la parte de secundarios: “Llevamos 800 millones levantados en nuestro último programa ASFV y seguimos esperando compromisos adicionales de cara al cierre final programado en diciembre de este año”.
¿Cómo han evolucionado los mercados privados desde que se unió a Arcano?
El cambio ha sido absolutamente radical. Desde la primera colocación que realizó Arcano en 2006, prácticamente todas las reuniones eran clases sobre el activo y sus bondades, eran conceptos muy básicos. Nos dimos cuenta de que era necesario dedicar mucho tiempo a los programas de formación y mentorización de inversores institucionales, pero también sobre los canales de distribución, a nivel banqueros y cliente final.
El porcentaje de inversión en alternativos de las carteras ha crecido sustancialmente en estos 18 años, más allá de los family offices y los principales fondos de pensiones. “La curva de aprendizaje del mercado español en el mundo de alternativos ha sido exponencial, pero todavía hay mucho por hacer y nuestra responsabilidad es trabajar en la formación a todos los niveles y lanzamiento de productos de verdadero valor añadido”.
Hábleme de esa especialización. ¿Cómo está organizada la plataforma de alternativos de Arcano hoy en día?
Empezamos en Arcano en el 2005 con Private Equity, que hoy es el activo que más volumen tiene, en torno a 6.500 millones. En 2009 se incorpora Manuel Mendívil, que es el Co-CEO & CIO de la firma, y el responsable de toda la actividad de crédito. Desde entonces, hemos desarrollado una plataforma europea de crédito privado, líquido en origen (como préstamos sindicados), que ha superado los 4.500 millones. Dentro de la parte de crédito tenemos un equipo internacional de primer nivel, tres fondos líquidos de crédito europeo con más de 2.300 millones bajo gestión. El posicionamiento estratégico de estos fondos de duración corta, con un componente senior de la cartera alto y generadores de income nos han posicionado muy bien en el mercado especialmente en los momentos de mayor inestabilidad. También hemos desarrollado una plataforma de private credit hasta la fecha con 1.700 millones con estrategias como direct lending, non-performing loans, Revolving Credit Facilities, Litigios, crédito oportunista etc.. y hemos creado el primer originador de CLOs en asociación con inversores privados de alto patrimonio desde la que desarrollamos cinco CLOs y a través de la cual estamos captando recursos por la colocación de los bonos de inversores institucionales internacionales de primer nivel en Europa.
También desarrollamos estrategias que complementan muy bien nuestra oferta de private equity y private debt de inversión en activos reales. Dentro del campo de infraestructuras seguimos dando volumen e invirtiendo nuestros programas de infraestructura sostenible con un foco en infraestructura digital, transición energética y transporte sostenible y logística. Hasta la fecha tenemos un volumen superior a mil millones de euros para dar contenido a los diferentes programas que hemos lanzado desde su nacimiento en el 2018. Adicionalmente hemos incorporado un equipo para hacer inversiones directas en activos reales para el transporte aéreo y su posterior arrendamiento a las principales aerolíneas y venta del activo. Desde Arcano hemos lanzado nuestro primer programa alcanzando un importe superior a los 200 millones, lo cual ha sido un éxito. Ambas estrategias complementan muy bien la oferta de Arcano en infraestructura al tratarse de activos resilientes, descorrelacionados con protección parcial frente a la inflación y mucha certeza de cashflows.
Finalmente, hemos desarrollado una plataforma para invertir en Real Estate con un enfoque de valor añadido en España y Portugal. Nuestro enfoque es el reposicionamineto y desarrollo de producto inmobiliario de calidad a través de una gestión activa. Nuestra estrategia de valor añadido inmobiliario es generalista lo que nos da mucha flexibilidad para adaptarnos a tendencias cambiantes, focalizándonos principalmente en residencial, hotel, logístico, centro de datos y oficinas. Estamos poniendo nuestro foco ahora en culminar el fund raising del tercer fondo Arcano Value Added III donde nos hemos marcado un objetivo de captación de €200M con unos objetivos de rentabilidad en términos de TIR del 15% neto en línea con los programas anteriores.
¿Qué tendencias observa ahora en mercados privados?
Estamos viendo una clara evolución hacia una democratización de activos, cada vez permiten entrar más clientes con menos volumen. Sigue existiendo un gran escollo en todos los procesos administrativos y de onboarding de clientes, aunque se van a ir agilizando cada vez más. El poder acceder de una manera sencilla a las diferentes tipologías de activos sigue siendo sin duda un reto de la industria.
Adicionalmente la demanda por productos fully funded y evergreen cada vez es más generalizada. No creo que vaya a sustituir la oferta de producto más tradicional con llamadas de capital y distribuciones, pero sin duda alguna irán ganado más terreno en el total de la oferta de alternativos. Esta tipología de productos permite simplificar toda la estructura de llamadas de capital y por tanto otorga simplicidad administrativa además de proveer unas ventanas de entrada y salida a los inversores, aunque de manera muy limitada. En Arcano estamos ya trabajando en varios mandatos en esta línea y al igual que en el resto de la industria formará parte de nuestra oferta activa de producto cada vez con más presencia.
Igualmente, vemos que esta tendencia es muy irregular, no está presente de forma homogénea en los distintos canales de distribución e institucionales donde claramente vemos menos demanda. Los hay que prefieren no sacrificar TIR, sus clientes entienden el producto bien y por lo tanto optan por no utilizar estos productos ya que entienden la naturaleza del activo y tienen la estructura administrativa y operativa adecuada para poder trabajar con llamadas de capital y devoluciones. Otros, por el contrario, priman tener algo de liquidez y optan por desarrollar este tipo de vehículos y la sencillez administrativa. Nuestra obligación es adecuar nuestras capacidades a las diferentes necesidades de los inversores
En el último año ha habido un esfuerzo activo por impulsar a los secundarios. ¿Ha ganado profundidad el mercado del private equity? ¿Comprenden los inversores en qué consiste esa prima por iliquidez?
El mercado secundario es muy interesante y nos estamos focalizando en esta estrategia desde el lanzamiento de nuestro primer fondo de secundario en el 2011. Al ser todavía un mercado ineficiente nos permite aprovecharnos de una serie de palancas de valor como son el descuento de compra además del valor implícito que está en las compañías y que se monetiza en el momento de la venta. En su origen en el 2011 el mercado tenía un volumen de 25.000 millones de dólares y se basaba principalmente en la compra de participaciones a LPs y desde entonces se ha desarrollado mucho hasta alcanzar en el 2025 un volumen superior a los 210.000 millones de dólares. Este mercado es una herramienta de liquidez activa tanto para los inversores en PE como los propios gestores donde Arcano está muy activo en ambas tipologías de inversión. El potencial de crecimiento de este mercado es evidente, ya que hoy en día representa un 1.4% del total de la industria de PE.
¿Cómo están afrontando los cambios regulatorios? ¿Son una carga o una oportunidad?
Somos extremadamente cuidadosos y la mejor manera de afrontar los cambios regulatorios es monitorizándolo de manera constante y entendiendo como este cambio regulatorio nos permite seguir adelante en a la oferta de producto de valor añadido para los diferentes tipos de inversores. Tenemos un equipo en Arcano y asesores externos con los que estamos perfectamente informados para entender todas las implicaciones regulatorias en la industria que vayan a afectar a nuestro negocio en nuestro día a día
¿Encuentra diferencia por regiones en la inversión en activos privados?
Desde Arcano estamos haciendo un esfuerzo importante para ganar acceso a los mercados internacionales y como indicaba al principio de la entrevista el 50% del volumen captado este año bien de fuera. La presencia local es crítica para tener la oportunidad de vender fuera, y con esta premisa clara nos asociamos con distribuidores locales con un enfoque de partnership a medio y largo plazo. Necesitamos gente que nos ayude a construir la relación en el tiempo y que nos acompañe en todo el proceso de preventa y postventa. Hoy en día estamos trabajando activamente en Américas (Perú, Chile, Brasil, México y USA offshore principalmente), prácticamente en toda Europa (Países Nórdicos, Países bajos, Italia, Alemania, Francia, Suiza y Austria) y estamos haciendo nuestras primeras incursiones en Midldle East y Asia donde ya hemos empezado a tener los primeros inversores.
El grado de sofisticación y la facilidad de originación de los compromisos depende muchísimo del cliente y de la geografía. Cada país tiene una dinámica diferente y por tanto una adecuación de la oferta diferente pero lo que realmente marca la diferencia es la tipología de cliente. Los FOs de manera generalizada son sofisticados y agiles en las tomas de decisiones y no tienen restricciones normativas. Los institucionales tiene sus procesos internos de aprobación con DD muy profundos y las BPs internacionales son un objetivo claro que requiere mucha cercanía y adecuación de la oferta.
Aparte de la ambición, ¿qué otras características impulsan y diferencian a Arcano de otros competidores?
Nuestra vocación es poner nuestra plataforma de alternativos al servicio de los inversores. En ocasiones, encontramos inversores que buscan soluciones que todavía no ofrecemos, pero que sabemos que podemos desarrollar gracias a nuestra capacidad de estructuración y de análisis y gestión de activos. En esos casos, creamos expertise específico y nos adaptamos, tanto en el producto como en el enfoque. Esa flexibilidad es esencial: entender realmente qué necesita el cliente, cómo quiere estructurarlo y ofrecer, en la medida de lo posible, una solución a medida.
Al mismo tiempo, creemos firmemente en la especialización por tipo de activo, con equipos dedicados y altamente cualificados. Actualmente, somos 150 profesionales, y aproximadamente la mitad forma parte de los equipos de inversión. Esta profundidad de conocimiento y especialización es clave para seguir evolucionando dentro de la industria y, sobre todo, para trasladar ese conocimiento a nuestros inversores.
Nuestros clientes conocen la plataforma desde dentro: compartimos con ellos información de valor y trabajamos con total transparencia, lo que refuerza la confianza y la relación a largo plazo.
Arcano ha sido pionera en la creación de la primera Academia de Alternativos (AAA Academy), un espacio que engloba todas nuestras iniciativas de formación, divulgación e interactividad con los inversores. Todo lo relacionado con conocimiento y capacitación se canaliza dentro de esta plataforma.
Además, dentro de la firma contamos con socios y profesionales con una sólida trayectoria académica, lo que refuerza nuestra vocación por compartir conocimiento. Nos sentimos especialmente orgullosos de esta faceta, porque creemos que formar y acompañar a quienes invierten es tan importante como ofrecer buenos productos.
Por Funds Society, Madrid
