Tres grandes gestoras en la tercera edición de su seminario montevideano y un desafío: presentar perspectivas y estrategias para 2026 a pocos días del inicio de una nueva guerra en Oriente Medio, en un clima de volatilidad que, según la introducción del evento, continuará en 2026 y más allá.
Desde marcas de inversión y clases de activos diferentes el hilo conductor de las presentaciones de PIMCO, Franklin Templeton y MFS fue la necesidad de un cambio de conversación con los asesores financieros en un mercado que es inestable sin estar en crisis y tiende a la dispersión.
“No busquemos una única respuesta, lo importante es contrastar enfoques”, se escuchó en los salones del Hotel Sofitel de Montevideo el martes 3 de marzo.
PIMCO, “unemotional”
Las visitas de los managers de PIMCO a Uruguay son escasas mientras que sus estrategias, a decir de los conocedores, está muy presentes en los portafolios de la industria local.
Erin Browne, Managing Director y Portfolio Manager de la gestora, arrancó su presentación mostrando un mercado dominado por una paradoja: las bolsas están al alza a pesar de la inestabilidad provocada por la tensa geopolítica.
“Disciplina, ausencia de emociones y rigor en el proceso de inversiones”, así describió la experta la filosofía de la gestora y del PIMCO GIS Balanced Income and Growth Fund, para los amigos el “PBIG”, una estrategia global, diversificada con activos de alta calidad.
El portafolio es un 60/40 con receta propia: un 60% de equity global core diversificado y un 40% de renta fija flexible. La gestora analiza el MSCI buscando oportunidades y utiliza herramientas de inteligencia artificial para detectar las ineficiencias del mercado, explicó Erin Browne.
Alphabet, Microsoft, NVIDIA, META, Amazon y Apple forman parte de la cartera del PBIG, que viene dando buenos retornos desde hace varios años.
Ver materializarse a PIMCO en la persona de Erin Browne fue un privilegio, aun así, no hubo preguntas entre el público, una costumbre muy montevideana que no debe ser tomada como una ofensa hacia la Portfolio Manager sino como parte de la idiosincrasia local: nadie quiere destacar, Uruguay es el país del perfil bajo, la situación puede ser todavía peor si se les pide bailar.
Lexington de la mano de Franklin Templeton: “Cuando el acceso cambia, las oportunidades cambian”
José Sosa del Valle, partner de Lexington Partners, asociado con Franklin Templeton, tuvo por delante la presentación más desafiante de la jornada porque, no sólo venía a hablar de activos alternativos (un mercado que no termina de despegar en Latinoamérica) sino que buscaba instalar las ventajas de mercado secundario de private equity. Y la charla fue explicativa sin ser condescendiente, clara y convincente.
Los inversores locales ya conocen la narrativa a favor de los mercados privados: las mayores oportunidades se están dando en los mercados no tradicionales y la oferta se ha adaptado a los no institucionales: “Cuando el acceso cambia, las oportunidades cambian”, dijo Sosa del Valle.
El problema es que los asesores de la plaza uruguaya no son lobos de Wall Street ávidos de ganancias, son inversores cualificados que buscan seguridad y preservación de capital en una región del mundo frágil y cambiante. Por ello, José Sosa del Valle no prometió espejitos de colores y lo resumió en una frase nada novedosa pero sincera: “generamos “performance” y menos volatilidad a costa de la liquidez”. Y la liquidez es el meollo de la cuestión.
El experto de Lexington Partners desarrolló cómo funciona los secundarios, explicando el ciclo de vida de 10 años de un activo privado y cómo su compañía es capaz de valorar “o pricear” cada compañía en sus cinco años de vida para ofrecer una estrategia de medio camino con un ticket mínimo de 25.000 dólares, sin llamadas de capital y con retornos desde el primer día.
Desde Franklin Templeton anunciaron una novedad: la estrategia ya está presente en las plataformas Pershing y Allfunds.
Paciencia, disciplina y seguridad: la propuesta de MFS
MFS trajo al MoneyTalks 2026 su “Prudent Capital” de Meridian, estrategias de preservación de capital pensada para invertir a largo plazo. Shanti Das Warmes, Portfolio Manager, describió un fondo que puede tener entre un 50 y un 90% de acciones y un 10 a un 50% de renta fija, cash o equivalente al cash como ETFs de oro.
La propuesta de MFS es agnóstica al benchmark y tiene una gestión activa y flexible. Históricamente, la estrategia ha mantenido una buena relación riesgo/retorno incluyendo activos como los bonos del tesoro estadounidense o assets como el oro o la minería.
Comparado con sus pares, dentro de un portafolio moderado, los “Prudent Capital” superan el promedio medido por Morningstar. Las empresas del sector financiero, el consumo discrecional y los servicios de comunicaciones están actualmente entre las diez principales preferencias de los gestores.
Por Magdalena Martínez
