Los activos relacionados con la financiación del comercio son una oportunidad prometedora en la que se han fijado los gestores, si logran superar los múltiples obstáculos y riesgos que les rodean, según arroja la última edición del informe The Cerulli Edge- Global Edition, elaborada por la firma global de análisis y consultoría Cerulli Associates.
Según muestra este informe, existe una gran demanda de financiamiento para actividades comerciales, que cada vez crece más. Sin embargo, los vehículos que incluyen esta clase de activos se usan de forma limitada. “Dado que la demanda no satisfecha de financiamiento comercial de empresas de todo el mundo asciende a miles de millones de dólares, los gestores de activos se están empezando a fijar en el potencial que puede tener este tipo de activo, además tienen una oportunidad en generar productos que formen parte de esta cadena de financiación que necesitan las empresas”, afirma André Schnurrenberger, director gerente para Europa de Cerulli.
En opinión de Schnurrenberger, es complicado crear productos de inversión para solventar esta demanda de las empresas. “Casi todos los activos y crédito que usan las empresas para financiar su actividad comercial están creados por los bancos”, señala. Un claro ejemplo de este tipo de activo sería el crédito privado.
Según la investigación que han hecho desde Cerulli Associates, los activos relacionado con la financiación del comercio tienen un riesgo bajo y presentan un alto nivel de recuperación, así como poco nivel de incumplimiento. De hecho, el análisis que hace sobre las tasas de incumplimiento para las inversiones de financiamiento comercial indica que menos del 0,1% de las cartas de crédito están en incumplimiento.
La compañía considera que la baja correlación con las tasas de interés a largo plazo y otras estrategias de renta fija, así como el perfil consistente de rendimiento ajustado al riesgo de las inversiones de financiamiento comercial combinan bien con las estrategias de inversión actuales de las instituciones. Sin embargo, la investigación de Cerulli sugiere que muchos inversores institucionales tienen una comprensión limitada de la clase de activos.
“La financiación del comercio genera una clase de activos que están en crecimiento. Por ejemplo, la demanda de productos básicos como el cacao y el café está aumentando al igual que los prestamistas tradicionales, como los bancos, están saliendo del mercado. Todos los bancos tienen restricciones de capacidad, especialmente en áreas como los rendimientos originados en economías en desarrollo. Esta clase de activo puede servir para mejorar el rendimiento de las carteras a corto plazo, por ejemplo, en estrategias multiactivo, de crédito o de retorno absoluto”, apunta Justina Deveikyte, directora asociada de investigación institucional europea en Cerulli.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo