Las perspectivas de crecimiento mundial a corto plazo han mejorado y Fitch Ratings ha elevado su previsión de crecimiento del PIB mundial para 2024 en 0,3 puntos porcentuales hasta el 2,4% en su último Perspectivas Económicas Mundiales (GEO). Esto refleja una fuerte revisión al alza del pronóstico de crecimiento de EE. UU. al 2,1%, desde el 1,2% en el GEO de diciembre de 2023.
La revisión de EE.UU. compensa un recorte marginal de la previsión de crecimiento de China para 2024 -de 4,6% a 4,5%- y una pequeña revisión de la previsión de crecimiento para la eurozona, de 0,7% a 0,6%.
«Hemos revisado al alza nuestra previsión de crecimiento para los mercados emergentes, excluida China, en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 3,2%, y hemos aumentado las previsiones para India, Rusia y Brasil«, dice el informe de la calificadora.
Fitch espera que el crecimiento mundial en 2025 aumente hasta el 2,5% (sin cambios respecto de antes) a medida que la eurozona finalmente se recupere gracias a un repunte de los salarios reales y el consumo, pero el crecimiento de Estados Unidos se desacelera.
«Una ampliación procíclica sin precedentes del déficit fiscal estadounidense en 2023 impulsó la demanda interna y ayudó a explicar la sorprendente resiliencia del crecimiento del PIB. Pero esperamos que el impulso fiscal se desvanezca este año y que el crecimiento del ingreso de los hogares se desacelere. Y como los efectos rezagados del ajuste monetario del año pasado aún están por manifestarse a medida que aumentan las tasas de interés reales, esperamos que el crecimiento intertrimestral se desacelere a una tasa significativamente inferior a la tendencia más adelante este año», dice la nota.
La eurozona continúa estancada y la recesión de Alemania pesa sobre Francia y el resto del bloque. La economía alemana enfrenta limitaciones estructurales de crecimiento, pero también se ha visto afectada por una serie de shocks importantes que es poco probable que se repitan. El crecimiento debería recuperarse en el mediano plazo a medida que el BCE reduzca las tasas, el comercio mundial se recupere y el impacto del shock energético se desvanezca.
El colapso inmobiliario de China continúa (ahora parece probable que las ventas de viviendas vuelvan a caer bruscamente este año) y están aumentando las pruebas de presiones deflacionarias. Pero la flexibilización fiscal se está intensificando sustancialmente y esto ha amortiguado el impacto en las previsiones del PIB.
Los analistas de Fitch aseguran que «el impulso de la inflación subyacente de EE. UU. se ha recuperado recientemente y hemos elevado nuestra previsión de inflación del IPC de EE. UU. para finales de 2024 en 0,3 puntos porcentuales, hasta el 2,9 %. Se han logrado mejores avances en la reducción de la inflación básica en la eurozona pero, como en Estados Unidos, la inflación de servicios y salarios sigue siendo incómodamente alta desde la perspectiva de lograr la meta de inflación. El aumento de los costos de envío está añadiendo riesgos al alza a la inflación subyacente de los bienes».
La calificadora piensa que tanto la Reserva Federal de EE.UU. como el BCE recorten los tipos tres veces, un total de 75 puntos básicos, para finales de año. Pero ambos bancos centrales quieren ver más evidencia de que el reciente progreso de la desinflación es duradero antes de comenzar el proceso de flexibilización de políticas.
El informe completo “Perspectivas económicas globales – marzo de 2023” está disponible en www.fitchratings.com