La participación del Reino Unido en las últimas elecciones europeas formaba parte de lo pactado con la Comisión Europea, después de que el Gobierno británico lograra una prórroga para su salida de la Unión Europea. Según indican los expertos, las elecciones han sido parte del ruido que acompaña este proceso, sin embargo lo fundamental sigue sin encontrar respuesta: ¿quién sustituirá a Theresa May y qué quiere respecto al Brexit?
“La lección que se puede extraer de los resultados de las elecciones europeas en Reino Unido, tanto para los conservadores como para los laboristas, es que tendrán que definir sus posiciones sobre el Brexit, en lugar de intentar conseguir un apoyo más amplio en el parlamento o de los votantes a través de posiciones intermedias y poco claras sobre el proceso. Los políticos necesitan articular claramente lo que defienden”, explica Dennis Shen, analista de Finanzas Públicas de Scope Ratings.
La pregunta apremiante es: ¿quién será el próximo Primer Ministro y cuál va a ser el tono de su campaña de liderazgo? Según Ludovic Collin, responsable global de inversión flexible de Vontobel AM, depende de la lectura de los resultados de las elecciones europeas y de la puntuación que obtengan los partidos populistas. “Estos resultados podrían forzar al Partido Conservador a perseguir a un Brexit duro para recapturar el voto perdido contra los populistas, en cuyo caso, la libra reanudará su tendencia a la baja”, señala. Ahora, los los Tories interpretarán los resultados –recibiendo sólo el 9% del voto en las elecciones europeas, en quinto lugar– como una señal de una crisis existencial que requiere un Brexit inmediato, así como evitar a toda costa la celebración de elecciones anticipadas. “Aquellos que hacen campaña por el puesto de Theresa May como el próximo Primer Ministro del Reino Unido pueden interpretar los resultados como una señal de que un Brexit sin acuerdo debe mantenerse sobre mesa”, matiza Shen.
Desde M&G recuerdan que el sucesor de Theresa May se enfrentará al mismo desafío de lograr un consenso sobre Brexit dentro del Parlamento. “Hasta el momento, Westminster solo ha podido expresar lo que no quiere, y no ha logrado unirse en una forma de avanzar. El camino por recorrer sigue siendo tan incierto e impredecible como el viaje hasta ahora”, apunta Tristan Hanson, gestor del equipo de Multiactivos de M&G.
Hasta que este escenario se aclare, Oliver Blackbourn, gestor del equipo de Multiactivos de Janus Henderson Investors, advierte que la incertidumbre seguirá reinando. “El crecimiento se verá obstaculizado por la falta de voluntad de las empresas para hacer inversiones. Cualquier rebote en la libra esterlina es probable que sea temporal, ya que el optimismo se desvanecerá rápidamente a medida que se establezca una realidad inmutable. También es probable que los rendimientos de oro se mantengan moderados en un contexto de este tipo. Las acciones del Reino Unido pueden beneficiarse de una moneda más débil, pero la amenaza de un cambio en los términos de intercambio quedará sobre ellas. Sin embargo, las acciones del Reino Unido continúan siendo atractivas debido a un alto rendimiento de dividendos y características defensivas en un entorno de ciclo tardío”, explica Blackbourn para concluir esta valoración.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo