Última actualización: 12:39 / Miércoles, 5 Febrero 2020
Podría ser reclasificado como mercado frontera

La bolsa peruana sufre una caída de su liquidez debido al estilo de inversión de los fondos de pensiones

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  • La liquidez de la bolsa peruana ha disminuido significativamente en los últimos años lo que puede provocar que pierda su estatus de mercado emergente y pase a mercado frontera, según Bloomberg
  • Las AFPs peruanas tienen un 11% de sus carteras en la bolsa local y controlan el 60% de las acciones cotizadas
  • Por su estilo de inversión buy and hold, la rotación de su cartera es escasa
  • El pasado mes de junio MSCI informó que: “ Si el índice MSCI Perú no alcanza los tres componentes requeridos para los mercados emergentes, lanzará inmediatamente una consulta para potencialmente reclasificar el estatus del MSCI Peru Index de mercado emergente a mercado fronterizo"
  • Se están barajando posibles soluciones como son la inversión a través de ETFs o la ampliación de los limites de inversión de los fondos de pensiones peruanos en mercados extranjeros

La liquidez de la bolsa peruana ha disminuido significativamente en los últimos años lo que puede provocar que pierda su estatus de mercado emergente y pase a mercado frontera, anunció la agencia Bloomberg.

El volumen transado en la bolsa peruana ha disminuido en un 41% desde 2012 hasta alcanzar 3.600 millones de dólares el año pasado, una cantidad muy baja si se compara con otros mercados de la región. El principal motivo es la escasa rotación de las acciones locales que los fondos de pensiones mantienen en sus carteras.

El mercado de pensiones peruano está controlado por cuatro AFPs que, según la misma fuente, tienen un 11% de sus carteras en la bolsa local y controlan el 60% de las acciones que cotizan en el mercado. Aunque, gracias al importante volumen que gestionan, permiten asegurar que  haya demanda suficiente para cualquier tipo de activo,  su estilo de inversión buy and hold, hacen que la rotación de su cartera sea escasa,  dando lugar a una reducción muy significativa de la liquidez.

Este aspecto preocupa de manera importante a la presidenta de la bolsa de valores de Lima, Claudia Cooper, ya que las consecuencias de la reclasificación de Perú a mercado frontera por parte de MSCI Inc implicarían desinversiones muy importantes.

Así, el pasado mes de junio MSCI informó que: “ Si el índice MSCI Perú no alcanza los tres componentes requeridos para los mercados emergentes, lanzará inmediatamente una consulta para potencialmente reclasificar el estatus del MSCI Peru Index de mercado emergente a mercado fronterizo.”

Los tres componentes que actualmente forman parte del MSCI Perú y que son el mínimo exigido son: Compañía de Minas Buenaventura S.A, Credicorp Ltd y Southern Copper Corp y, según Bloomberg, una exclusión de cotización o incluso una bajada importante en el volumen negociado de cualquiera de ellas podría implicar la reclasificación a mercado frontera.

Cooper, quien califica a las AFPs peruanas como “balleneras en la piscina”, intenta buscar soluciones a este problema. Entre otras, se intenta potenciar la inversión en el mercado local a través de ETFs, pero esta opción no acaba de encajar entre los fondos de pensiones que ven en esta alternativa un aumento de coste por un expertise que ellos ya tienen internamente.  

También, la presidenta de la bolsa de Lima, plantea la necesidad de ampliar los límites para que los fondos de pensiones inviertan en el extranjero, porque al ritmo que están creciendo, corren el riesgo de quedarse sin opciones  de inversión en Perú.

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