El banco JP Morgan brindó su visto bueno a las acciones chilenas en un informe al que accedió Funds Society.
“Seguimos optimistas con las acciones chilenas”, señaló JP Morgan en el informe. Esta bolsa es la favorita del banco de inversiones en la región andina y su única recomendación de sobreponderar junto a Brasil en América Latina.
¿Cuál es el encanto? Según delineó la firma estadounidense en un reporte reciente, esa visión positiva ha empezado a extenderse entre los inversionistas extranjeros, lo que se ha reflejado en “un aumento en el interés en el país”.
Por el lado del análisis top-down, en JP Morgan ven cinco grandes argumentos a favor para la bolsa chilena. Uno de los principales motores que ve la firma es “un espacio relevante para un mayor relajamiento monetario, ya que esperamos que la tasa de política monetaria cierre 2024 en 4,5%”. Esto la ubica por debajo del 7,25% en que quedó tras el recorte de 100 puntos base del 31 de enero.
Además, la firma destaca una reducción del riesgo político –especialmente tras el cierre del proceso constituyente– y un mejor panorama macroeconómico para 2024, con una aceleración del crecimiento de 0,2% a 2% y una inflación convergiendo en el rango meta del Banco Central.
En cuarto lugar, la firma estadounidense recalca una mejora en los resultados corporativos este año, siguiendo a un declive de casi 40% durante 2023. “Las expectativas para 2024 están en territorio positivo”, indicó el reporte, firmado por Diego Celedon, Emy Shayo Cherman, Adrián Huerta y Pedro Martins Junior.
Finalmente, la firma apuntó a “las valorizaciones altamente descontadas, con el MSCI Chile transando a 7,2 veces en ratio precio/utilidad forward, casi la mitad de su promedio de la última década de 14 veces”.
Stock picking
Por el lado bottom-up, también se ve viento a favor, aunque ese punto genera más dudas entre los inversionistas, según relatan desde JPMorgan. Los inversionistas, explican, “están tratando de determinar cuál sería la mejor forma de obtener exposición a este mercado”.
En esa arista, desde el banco de inversiones comentan que tienen un 40% de su universo de cobertura de acciones chilenas con la recomendación de sobreponderar. Además, indicaron, el upside promedio respecto a sus precios objetivos es de 37,6% en esa muerta.
Mirando una muestra completa de acciones chilenas, esa cifra marca 19,7%, acotaron en el reporte.
En este contexto, las “top picks estratégicas” de la firma son la productora de litio SQM, la firma de centros comerciales Parque Arauco, la generadora eléctrica Enel Chile –la única de la lista con recomendación neutral–, la papelera CMPC y el banco Itaú Chile.
Otros papeles con recomendación de sobreponderar son la aerolínea Latam Airlines, la embotelladora CCU, la firma de centros comerciales Mallplaza y la acerera CAP.
En contraste, recalcó JPMorgan, no tienen acciones en Chile con la recomendación de subponderar.
Por Funds Society