Convocando a inversionistas, actores de la industria chilena, figuras políticas y representantes de Patria, Moneda Asset Management celebró su seminario anual, llamado “LatAm Markets: Against All Odds”, en el salón de conferencias del Hotel W de Santiago. Las presentaciones se concentraron en América Latina y la dinámica internacional de tasas.
Las palabras iniciales estuvieron en manos de Pablo Echeverría, presidente de la gestora chilena, quien destacó las oportunidades que ofrece América Latina y fuerzas políticas de izquierda que han sido más “responsable fiscalmente” que lo que se anticipaba.
Sin embargo, destacó que hay que estar atentos a la situación, con potenciales fuentes de riesgos en reformas tributarias y previsionales. Sobre Chile, en particular, el ejecutivo comentó que el borrador de constitución avanza “en la dirección correcta”, pese a que tiene elementos que no son de su parecer.
Desinflación en la mira
La primera presentación estuvo en manos del fundador de Alpine Macro, Chen Zhao, quien entregó el panorama global. En ese caso, “la historia del año”, según describió, es la desinflación.
Según comentó, hay espacio para una visión bullish para las bolsas, en base a tres observaciones sobre la inflación en Estados Unidos. En primer lugar, explicó Zhao, la parte conocida como “sticky” de la inflación está bajando. Además, hay un rezago en el efecto de las medidas que ha tomado la Reserva Federal recientemente. Finalmente, la inflación podría caer más rápido de lo esperado, producto al estrechamiento monetario.
Respecto a China, el especialista acusó que el presidente Xi Jinping “no sabe lo que está haciendo” respecto de la economía y que eso ha provocado una dinámica de exceso de ahorro y poca inversión, lo que ha desbalanceado la relación oferta/demanda agregada. “Hay un riesgo realista de convertirse en Japón”, advirtió.
América Latina y Chile
Luego fue el turno de Mary O’Grady, columnista y editora de The Wall Street Journal, quien contó anécdotas y dio su visión sobre los distintos países de América Latina.
La periodista dijo no estar optimista con Brasil, considerando que ve al presidente Luis Inàcio “Lula” da Silva quiere “gastar más de lo que quiere” y que hay “riesgos institucionales” en la forma de actuar del Partido de los Trabajadores.
Respecto a México, O’Grady asegura que el presidente Andrés Manuel López Obrador se va a beneficiar del viento a favor del proceso de nearshoring, pero que va a crear un problema, porque “está destruyendo el mercado energético”; y otro país donde no está muy optimista es Colombia, donde indicó que no hay Estado de derecho en el país.
En la región andina, está relativamente más optimista con Perú, pero mira con preocupación los episodios de violencia; mientras que en Chile ve como positivo el rechazo al proyecto constitucional en el plebiscito de septiembre de 2022, pero aseguró que el país “tiene que pasar esto, porque crea mucha incertidumbre”.
El evento finalizó con una conversación entre José Luis Daza, socio fundador y CEO de QFR Capital Management, y Sebastián Edwards, profesor de Anderson Graduate School of Management – UCLA. Los economistas chilenos hablaron sobre la inflación, sus perspectivas de la economía de EE.UU., la rivalidad del país con China, América Latina, Chile e incluso la inteligencia artificial.
Por Funds Society
