El mercado inmobiliario español ofrece un rendimiento potencial cercano al 9 % de cara a 2026, según AEW. De cara al periodo 2026 –2030, se estima que la rentabilidad estará impulsada principalmente por oficinas ubicadas localizaciones prime. La gestora, administra una amplia cartera de inversión inmobiliaria a nivel mundial, con más de 73.000 millones de euros en activos bajo gestión. Afiliada a Natixis y especializada en Real State, ha presentado recientemente en Madrid su informe European Real Estate Outlook 2026. El encuentro ha contado con la participación de Hans Vrensen, Head of Research & Strategy Europe de AEW, y Carsten Czarnetzki, Country Head of Iberia, quienes han analizado las principales tendencias del mercado inmobiliario europeo y el posicionamiento de España en el nuevo ciclo.
A esto se suma un entorno de financiación más favorable, la financiación vuelve a ser atractiva, ya que el coste de la deuda es inferior a los rendimientos esperados de los activos inmobiliarios. Con esta estrategia, AEW apuesta por seguir atrayendo inversión hacia los sectores y ubicaciones más prometedores del mercado español.
Durante la presentación, los ponentes han destacado que el mercado inmobiliario europeo comienza a mostrar señales claras de recuperación tras el ajuste provocado por el aumento de los tipos de interés en los últimos años. En palabras de Hans Vrensen: “España ofrece una combinación muy atractiva de rentabilidad y riesgo moderado, lo que explica su posición destacada en nuestro análisis de valor relativo”.
La liquidez regresa al mercado inmobiliario europeo
El ajuste de precios y la estabilización del coste de la financiación están devolviendo la liquidez al mercado. Actualmente, la financiación vuelve a ser atractivas, ya que el coste de la deuda es inferior a la rentabilidad potencial de los activos inmobiliarios en la mayoría de los segmentos. Además, Hans Vrensen destaca que el riesgo de refinanciación en España es relativamente limitado gracias a una regulación bancaria más prudente tras la gran crisis global financiera y a una menor exposición al endeudamiento excesivo.
Respecto a los sectores con mejores perspectivas, AEW sitúa a las oficinas y a los centros comerciales como los activos con mayor potencial de rentabilidad en el actual ciclo, especialmente en ubicaciones prime. En el caso de España, los retornos esperados para estos segmentos se sitúan por encima de la media europea, con una rentabilidad media proyectada en torno al 9 % y retornos que pueden superar el 10 % en activos prime, frente a una media europea más cercana al 7–8 %. Destacan, en particular, las oficinas con las mejores ubicaciones de Madrid (CBD) y los centros comerciales en Barcelona, apoyados por una demanda sólida y un riesgo bastante contenido.
Hans Vrensen ha señalado que el momento de recuperación del mercado inmobiliario español es especialmente favorable, no solo en términos históricos, sino también en comparación con el resto de Europa. Las correcciones del pasado han permitido introducir cambios estructurales que hoy se traducen en un mercado más sólido y resiliente.
Por su parte, Carsten Czarnetzki considera que España ofrece actualmente una combinación muy atractiva de rentabilidad y riesgo moderado. Europa está marcada por un contexto europeo algo complejo y el mercado español destaca por su estabilidad, la fortaleza de la demanda en los bienes inmuebles de máxima calidad, ubicación privilegiada y alta demanda, además de unas perspectivas positivas a medio plazo para los inversores.
Por Funds Society, Madrid
