Unos 90 profesionales de la industria participaron en el último Funds Society Investment Summit en España, celebrado el 1 y 2 de octubre en el Monasterio de Santa María de Valbuena, Valladolid. Un encuentro que tuvo como eje central las estrategias e ideas de inversión presentadas por Alken Fund, Buy & Hold, Candriam, Edmond de Rothschild (EdR), Lazard Asset Management, M&G Investments, ODDO BHF Asset Management, Swisscanto y Vanguard, en un contexto en que apuestan por las ideas y la gestión de alta convicción.
Los asistentes, principalmente selectores de fondos, asesores y banqueros, encontraron un espacio donde compartir y contrastar cómo están enfocando las carteras de sus clientes y cuáles son sus principales demandas. En concreto, coincidieron en que tres de los grandes temas que quieren abordar los inversores, y para los que ellos buscan soluciones de inversión, son la diversificación de la renta fija en los portfolios; y la mejor exposición en inteligencia artificial -en términos geográficos y de activos-.
Los profesionales destacaron que su objetivo es buscar estrategias que se adapten al conjunto de las necesidades de sus clientes, que ven en la geopolítica, en la inflación y el futuro de los tipos de interés los principales focos de inestabilidad del mercado.
Las estrategias, las grandes protagonistas
En este ambiente, las estrategias de inversión de renta variable, renta fija y mixtas fueron las verdaderas protagonistas. En renta variable, Patricio Tomás, especialista de inversión de Alken Fund, y Jaime Mesía, director de Ventas de la firma, presentaron las oportunidades que ven en los mercados de renta variable europea y que concretan en su estrategia Alken Fund European Opportunities. “En el entorno actual creemos que es fundamental abordar los mercados de renta variable europea con un enfoque de bottom up, de selección de valor y como decía Patricia, con un gestor de alta convicción”, destacó Mesía.
Lazard Asset Management también puso el foco en las oportunidades en Europa. Alberto Goicoechea, Vice President y Sales de la gestora, profundizó en el fondo de renta variable Lazard Sovereignty Europe, un vehículo centrado en cinco temáticas: defensa y aeroespacial, infraestructuras críticas, tecnología, industria y energía. “Lo que buscamos es esas compañías que ya son líderes, que sigan siéndolo y que avancen más en el futuro y que se hagan líderes mundiales”, indicó.
La mirada fuera de Europa la puso Cristina García de Sola Riera, Sales director de ODDO BHF AM, quien explicó el fondo ODDO BHF US Equity Trend. El vehículo, que invierte en acciones estadounidenses, usa un enfoque cuantitativo propio para evaluar las acciones basándose en una estrategia centrada en el “smart momentum”, analizando una gran cantidad de datos históricos con el objetivo de identificar tendencias estables del mercado. “El proceso de construcción de la cartera otorga una gran importancia a la diversificación y a la gestión del riesgo, aplicando diversas restricciones de optimización”, matizó García de Sola Riera.
En el ámbito de la renta variable, Vanguard también aportó una mirada novedosa con su fondo Vanguard Global Small-Cap Index Fund, que ofrece exposición a miles de pequeñas compañías de mercados desarrollados de todo el mundo mediante una única inversión. El fondo sigue una estrategia de gestión indexada que busca replicar la rentabilidad del índice MSCI World Small Cap. “Proporcionando acceso a un segmento del mercado que históricamente ha estado asociado con un elevado potencial de crecimiento a largo plazo. Gracias a su amplia diversificación geográfica y sectorial, el fondo permite a los inversores complementar sus carteras con exposición a empresas innovadoras y en expansión, todo ello a través de un enfoque sencillo, transparente y eficiente en costes característico de Vanguard”, destacó Joao Saraiva, Senior Investment Analyst en el equipo de Investment & Product Strategic Intelligence de Vanguard.
Renta fija: tras el mejor punto de entrada
La renta fija también tuvo un lugar destacado. Rafael Valera, CEO Investment manager y Partner de Buy&Hold, compartió las características de su estrategia de renta fija especializada en crédito corporativo B&H Bonds, registrado en Luxemburgo y con 11 años de track record. “El fondo tiene un 60% en investment grade y un 40% en high yield; por folleto, parte de este porcentaje pueden ser Cocos o TIER 1. Ahora mismo esta porción está en el 22% casi en su máximo. El vehículo hoy tiene yield casi del 6,5% con una duración de 2,5; me atrevo a decir que en estos años nunca hemos tenido una yield tan alta con una duración tan corta”, ha comentado Valera.
Desde Edmond de Rothschild (EdR), Federico Echeverría-Torres, Sales Manager de Edmond de Rothschild AM, y Joaquín Martín Garre, Sales Manager en Edmond de Rothschild AM, pusieron el foco en estrategias de renta fija enfocadas en el carry, ya que consideran que “ahora mismo es un punto de entrada interesante con el repricing que ha habido de las tires”. Además, presentaron a los asistentes su plataforma de buy & hold de fondos con vencimiento definido Millesima. Sobre ella, Martín Garre habló de dos ideas fundamentales con vencimiento a 2030 y 2032 focalizadas en el mercado europeo, 100% en euros.
Por su parte, Sofía Alonso-Alfaro Castillo, Client Relationship Manager en Candriam, explicó a los asistentes el fondo de retorno absoluto Candriam Long Short Credit. El vehículo, mantiene una exposición máxima a crédito del 50% -con una exposición neta máxima del 20% a high yield- y además invierte en dos estrategias complementarias: estrategia direccional formada por bonos de alta convicción y estrategias de valor relativo. Según destacó, “este tipo de estrategia identifica ineficiencias y las captura y, al mismo tiempo, limita la exposición a los grandes riesgos de mercado de crédito y tipos”.
Desde M&G, Franco Guitart Romeo, Sales Support de M&G, y Cristina de Guzmán Esteban, analista senior del equipo de crédito estructurado, ahondaron en su propuesta, el fondo M&G Senior Asset Backed Credit Fund. Según explicaron, se trata de un vehículo de UCITS que invierte en una cartera diversificada de titulizaciones europeas de máxima calidad crediticia, principalmente RMBS, ABS de consumo, CLOs y CMBS con rating medio AAA. “Las titulizaciones en Europa son un mercado de unos 600.000 millones, más grande que el mercado de high yield corporativo, y se prevé que en los próximos años duplique el tamaño”, destacó de Gruzmán.
Tomando las mejores oportunidades de ambos activos, renta fija y renta variable, Swisscanto presentó su propuesta de fondo mixto, el Swisscanto Portfolio Fund Sustainable Balanced. Según relató Vincent Lagger, gestor senior multiactivos y mandatos institucionales de Swisscanto, el enfoque de la estrategia ayuda a manejar las inversiones sobre diferentes momentos de los ciclos. “Nos ayudamos también con un enfoque táctico para poder hacer asignaciones en los mercados y sectores. En definitiva, el fondo Swisscanto Sustainable Balanced (EUR) ofrece una asignación core para entornos de mercados inciertos y aporta: diversificación global, disciplina de riesgo, sostenibilidad integrada, track record probado y consistencia en distintos ciclos”, defendió durante su intervención.
Por Funds Society
