El informe «Global Perspectives & Solutions«de Citi, titulado “Supply Chain Financing – Durable Global Trade in the Age of AI”, analiza la profunda transformación que está teniendo lugar en el comercio global. Según el informe, este cambio está impulsado principalmente por la volatilidad arancelaria, la rápida adopción de la inteligencia artificial (IA) por una gran parte de las empresas y la transición continua hacia un sistema multipolar basado en cadenas de suministro regionalizadas.
Una de las conclusiones clave del informe es que, a pesar del desafiante entorno comercial — con los aranceles estadounidenses aumentando del 2,4% antes del cambio de administración al 16,8%—, la presión sobre las cadenas de suministro se ha mantenido moderada y cercana a los niveles previos a la pandemia. Cabe destacar que las empresas demostraron una notable resiliencia al ajustar rápidamente sus modelos de negocio. Lograron absorber los impactos iniciales de los aranceles mediante una gestión estratégica del inventario, la diversificación de proveedores y la aceleración del traslado de operaciones y producción a países cercanos.
El sistema de comercio internacional no está retrocediendo, sino evolucionando. La globalización se está volviendo más multipolar y adaptable, moldeada por decisiones estratégicas, una creciente especialización regional y la necesidad de gestionar riesgos geopolíticos y operativos. Comprender estos factores es esencial para evaluar la resiliencia actual de las cadenas de suministro y anticipar la próxima fase de reordenamiento del comercio global.
Financiación del comercio e IA
El informe analiza cómo la inteligencia artificial está impulsando un superciclo de inversión sin precedentes en centros de datos, con Citi Research estimando que la inversión global relacionada con IA alcanzará los 7,75 billones de dólares hasta 2030. Dentro de este ecosistema emergente, la financiación del comercio desempeña un papel cada vez más crítico —desde soluciones estándar como la financiación de cadenas de suministro hasta estructuras más complejas como los programas de cuentas por cobrar estructuradas— apoyando la expansión intensiva en capital de la infraestructura global de centros de datos.
La adopción de IA en la financiación del comercio ha aumentado drásticamente, indica el informe, con un 36% de las grandes corporaciones utilizando ahora herramientas de IA —un incremento del 18% respecto al año pasado—. “Este tipo de innovaciones, combinadas con experiencia en estructuración, ayudan a las empresas a desbloquear liquidez retenida y optimizar el capital circulante, además de apoyar cadenas de suministro más eficientes y el enorme desarrollo de infraestructura de IA en marcha a nivel global”, afirmó Adoniro Cestari, director global de Trade and Working Capital Solutions, Citi Services.
La gestión del capital circulante se ha convertido en una prioridad para la alta dirección empresarial, continúa el informe, con el 64% de las compañías citando el aumento de los costes de insumos como su principal preocupación, y con un promedio del 6,3% de su capital circulante ya destinado a financiar gastos relacionados con aranceles.
La geografía del comercio global
Un análisis de los flujos de mercancías revela una reconfiguración compleja del mapa del comercio global:
- Asia Meridional y ASEAN han surgido como grandes ganadores, registrando un aumento del 44% en envíos desde Asia del Norte y Noreste.
- Latinoamérica se ha integrado profundamente en cadenas de suministro vinculadas tanto a Asia como a Norteamérica, con exportaciones hacia Asia Meridional y ASEAN aumentando un 82% —el mayor incremento global—.
- Estados Unidos diversificó su base de importaciones, con los envíos desde Asia Meridional y ASEAN subiendo un 50%, y desde Latinoamérica un 43%, superando ambos el aumento del 32% de las importaciones desde Asia del Norte y Noreste.
- Europa sigue siendo un nodo central pero estable. Aunque registró un aumento del 37% en exportaciones hacia Norteamérica y un 13% hacia Asia del Norte y Oriental, las importaciones desde el norte y sur de Asia han aumentado significativamente.
Cabe destacar que el auge exportador de varios países está impulsado casi por completo por la energía. Estados Unidos es el ejemplo más notable: sus tres mayores incrementos de exportaciones provienen de envíos de hidrocarburos. Sin embargo, la ausencia de tecnología avanzada o maquinaria como motores del crecimiento exportador pone de relieve la magnitud del desafío para la reindustrialización estadounidense.
China, en contraste, muestra aumentos exportadores exclusivamente en bienes manufacturados avanzados —un reflejo de su transformación económica de décadas—. Su categoría de mayor crecimiento, los vehículos de pasajeros valuados en aproximadamente 82.000 millones de dólares, no solo es significativa, sino que supera ampliamente los incrementos registrados por otros países, como Alemania.
Flujos de capital y un panorama de innovación tripolar
El análisis de los flujos de capital muestra que, desde 2020 hasta octubre de 2025, ha surgido un panorama de innovación tripolar, con cada región aprovechando fortalezas estructurales específicas. Estados Unidos lidera en IA fundamental y tecnologías de frontera como la robótica y la fusión nuclear. Europa, aunque dominante en menos categorías, muestra capacidades sólidas en varios campos relacionados con la sostenibilidad y la transición, como la infraestructura de recarga de vehículos eléctricos y tecnologías asociadas a la longevidad. Asia lidera en infraestructura de carga de vehículos eléctricos, comercio automotriz y tecnologías de hidrógeno y conversión de residuos en energía.
Solo unas pocas categorías —como computación cuántica y comercio automotriz— presentan una participación global equilibrada. Este patrón sugiere que la próxima década de innovación estará marcada más por la especialización regional que por un único centro global de gravedad.
El caso de Europa
El informe destaca que muchas economías europeas siguen mostrando un desempeño sólido en sectores de alta tecnología y alto valor añadido. La industria farmacéutica es un ejemplo clave: en Alemania, Italia, España y los Países Bajos, las exportaciones farmacéuticas contribuyen significativamente al total nacional. En Italia, los productos farmacéuticos representan la principal categoría de crecimiento exportador, mientras que en Alemania ocupan el segundo lugar, justo detrás de los automóviles. A pesar de estos buenos resultados, el sector podría enfrentar presión debido a los aranceles estadounidenses recientemente anunciados, que, de implementarse, podrían generar desafíos para el ecosistema europeo de investigación y producción.
En el sector automotriz, aunque China muestra el mayor aumento en exportaciones de vehículos de pasajeros, Europa Central y Oriental —liderada por Polonia— también está registrando incrementos significativos. El aumento de las exportaciones de baterías, piezas automotrices y la producción de vehículos comerciales destaca el papel creciente de la región en el suministro de tecnologías críticas para vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento energético.
Si bien Europa no domina tantas categorías como Estados Unidos o Asia, su especialización en energías limpias y tecnologías industriales verdes sobresale como una ventaja estratégica que puede fortalecer la resiliencia y competitividad de la región en los próximos años.
Por Cecilia Prieto