EE.UU. tiene una serie de cualidades económicas impulsadas por el “excepcionalismo económico” y la “superioridad del mercado de acciones”, dice el informe de perspectivas económicas Wilmington Trust. La mayor fuente de rendimiento superior de las acciones de EE.UU. se justifica por factores que incluyen su posición dominante en innovación y una respuesta política rápida después de las últimas dos recesiones. Además, la interacción de la fortaleza de la moneda y la dinámica de liquidez juega un papel fundamental en ese rendimiento superior.
Sin embargo, existen varios riesgos potenciales que podrían impactar el crecimiento económico del país, matiza la nota.
Dentro de las virtudes para la economía de EE.UU. el informe destaca la disminución de las cicatrices económicas, la flexibilidad laboral y el papel de la inteligencia artificial en impulsar la productividad y la innovación.
Además, la superioridad del mercado de acciones gracias a “la capacidad dominante de la nación para crear avances tecnológicos, adaptabilidad en su mercado laboral en general y una historia de lograr una mayor rentabilidad podría seguir sirviendo a los inversores en grandes empresas de EE.UU.”.
La capacidad de respuesta fiscal de las economías también es un motor clave del rendimiento relativo, y EE.UU. ha mostrado fortalezas orientadas hacia los ingresos y el consumo, agrega el informe. Sin embargo, el aumento de la deuda gubernamental plantea desafíos para el crecimiento a largo plazo.
La innovación es un componente crucial de la productividad económica, ya que las economías con una infraestructura digital robusta y significativas inversiones en investigación y desarrollo están bien posicionadas. La creciente importancia de la IA dará forma al panorama económico y EE.UU. ha demostrado adoptar tempranamente estas herramientas, lo que podría seguir impulsando el crecimiento y la productividad en 2024.
La mayor fuente de rendimiento superior de las acciones de EE.UU. se justifica por factores que incluyen su posición dominante en innovación y una respuesta política rápida después de las últimas dos recesiones. Un posible escenario de un crecimiento más lento pero sostenido y una desinflación continua que permita a la Fed suavizar la política, podría llevar a un rebote en la valoración para sectores rezagados en 2023, beneficiando potencialmente a los inversores de gran capitalización.
En el núcleo del rendimiento superior de las acciones de EE.UU. también yace un compromiso constante con la rentabilidad, moldeado por políticas fiscales y monetarias favorables, mercados laborales flexibles y ventajas fiscales estratégicas para las corporaciones. EE.UU. mantiene una posición global dominante en innovación y está estratégicamente posicionado para mantener su ventaja en el desarrollo y adopción de tecnología, lo que puede seguir creando vientos de cola económicos positivos.
Por último, la interacción de la fortaleza de la moneda y la dinámica de liquidez juega un papel fundamental en el rendimiento superior de las acciones de EE.UU. El dólar ha seguido apreciándose contra una canasta ponderada de monedas, lo que ha proporcionado una ventaja notable a las acciones de EE.UU. para inversores basados en dólares. La liquidez no solo ha respaldado los rendimientos de las acciones de EE.UU., sino que también ha contribuido a un clima de inflación moderada.
Sin embargo, el alcance del dominio podría ver cierta moderación o fluctuación en un plazo más largo que un año.
Por otro lado, los riesgos y las oportunidades se encuentran en los niveles históricos de estímulo y una revalorización significativa de las valoraciones de las acciones estadounidenses serán críticos para evaluar y monitorear, según Wilmington Trust.
Aunque los pilares clave del crecimiento siguen siendo sólidos y es probable que continúen impulsando la economía de EE. UU. en los próximos años, también existen varios riesgos económicos, particularmente en torno al crecimiento de la deuda y la capacidad reducida para responder a futuros shocks, explica el informe. Concurrentemente, los cambios demográficos plantean desafíos para la sostenibilidad de la deuda y el crecimiento de la fuerza laboral.
Los riesgos del mercado también presentan algunas vulnerabilidades como las valoraciones y las tasas de interés, aunque actualmente se consideran manejables, tienen la capacidad de desplazar a EE.UU. de los primeros rangos de las economías globales.
La posibilidad de una recesión económica en EE.UU. se ha reducido, pero no eliminado. En caso de una recesión, Wilmington Trust señala que la economía de EE. UU. tiene los elementos fundamentales para recuperarse más rápidamente que otros países que enfrentan sus propios conjuntos de desafíos económicos.
Para leer el informe completo puede ingresar al siguiente enlace.
Por Funds Society, Miami
