Edmond de Rothschild Asset Management anuncia el lanzamiento del EdR SICAV Millesima 2032, el decimotercer fondo de renta fija a vencimiento de la gama Millesima, creada en 2008 y que acumula un histórico de cerca de 5.000 millones de euros en captaciones. Este nuevo fondo ofrece una exposición focalizada en bonos corporativos high yield emitidos por compañías establecidas en países desarrollados de la OCDE, del Espacio Económico Europeo o de la Unión Europea, con un vencimiento máximo en diciembre de 2032.
Con un horizonte de inversión definido hasta el 31 de diciembre de 2032 como máximo, el EdR SICAV Millesima 2032 busca aprovechar las oportunidades de los mercados de renta fija internacionales, con una cartera que puede alcanzar hasta el 100 % de exposición en títulos high yield. La gestión del fondo no se limita al carry trade con bonos, sino que permite ajustar las posiciones en función de la evolución de los mercados.
Un entorno favorable
El 2025 estuvo marcado por una relajación significativa de la política monetaria en la eurozona, con un tipo de depósito que pasó del 3% al 2%. Este movimiento fue posible gracias a una moderación del crecimiento —afectado en parte por las tensiones comerciales vinculadas a la nueva administración estadounidense— y al retroceso de la inflación, con publicaciones mensuales de índices de precios que se mantuvieron en torno al 2%.
Para 2026, se espera un repunte del crecimiento en Europa, apoyado especialmente por el plan de estímulo alemán, una política monetaria que seguirá siendo acomodaticia y unos tipos de interés que deberían permanecer estables. El Banco Central Europeo (BCE) ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento, situándolas en el 1,4% para 2026 y el 1,2% para 2027. Este contexto, que favorece la solidez financiera de las empresas y su capacidad para cumplir con sus compromisos, ofrece un entorno propicio para los inversores en renta fija.
En este contexto monetario favorable, el vencimiento 2032 resulta especialmente pertinente. Su objetivo es aprovechar el mayor rendimiento asociado a la inclinación de la curva de tipos observada en la zona euro, al tiempo que se posiciona en el horizonte preferido por los emisores high yield2, cuya refinanciaciónse concentra mayoritariamente en plazos de entre 5 y 7 años. Según el equipo de renta fija de Edmond de Rothschild AM, esta fecha de vencimiento ofrece un punto de entrada especialmente adecuado para captar la prima de nueva emisión y beneficiarse del flujo de oportunidades previsto para 2026.
Una gestión orientada al High Yield
La estrategia del fondo se basa en una gestión muy diversificada, que incluye hasta un 100 % en bonos corporativos High Yield, con una cartera diseñada para abarcar un amplio universo de emisores y así limitar el impacto de posibles impagos individuales. El fondo podrá invertir hasta un máximo del 100 % de su patrimonio neto en títulos de categoría high yield.
Esta estrategia se enmarca en un mercado europeo de high yield amplio y maduro, cuyo tamaño se ha multiplicado por más de 20x en los últimos 25 años. Se caracteriza por una fuerte diversificación sectorial y una calificación media en torno a BB-3. El segmento ofrece un portaje atractivo, con un objetivo de rentabilidad neta anualizada del 4,2%4.
Una Experiencia sólida y constrastada
El equipo de gestión de renta fija de Edmond de Rothschild está formado por nueve especialistas dedicados a la deuda corporativa, incluidos cuatro gestores decicados al high yield. Su labor consiste en combinar experiencia y rigor en la selección de emisores para maximizar la resiliencia y la calidad de la cartera.
Edmond de Rothschild AM, pionero en la gestión de fondos a vencimiento en Francia, amplía así su gama con este nuevo producto, el decimotercero de la familia Millesima, que se inscribe en una tradición de gestión responsable (el fondo está clasificado como Artículo 8 según el reglamento SFDR5) y de compromiso a largo plazo.
Alain Krief, responsable de renta fija en Edmond de Rothschild AM, comenta: «En un entorno en el que el objetivo de rentabilidad —que combina tipos libres de riesgo y prima de riesgo de crédito— se mantiene en niveles históricamente elevados, el Edmond de Rothschild SICAV Millesima 2032 busca captar esta oportunidad gracias a su capacidad de inversión de hasta el 100% en bonos high yield. Este enfoque abierto se apoya en una selección rigurosa de emisores y en un seguimiento activo del riesgo de crédito, garantizando una cartera adecuada y alineada con el contexto actual».
El fondo está disponible para inversores privados e institucionales en Bélgica, Suiza, Alemania, España, Francia, Italia y Portugal desde el 2 de diciembre de 2025.
Por Funds Society, Madrid
