En opinión de Bill Gates, fundador de Microsoft, «sobreestimamos el cambio que se producirá en los próximos dos años y subestimamos el cambio que se producirá en los próximos diez”. Por eso, saber identificar cuáles serán esos grandes cambios y qué empresas los liderarán es una de las claves de inversión para Brad Barrett, director de análisis, Cheryl Frank y Chris Thomsen, gestores de renta variable de Capital Group. Ambos gestores buscan adelantarse a estas transformaciones e imaginar el cambio que se producirá en la próxima década en el panorama de la inversión.
Con está óptica, la gestora ha publicado un estudio sobre las 10 temáticas de inversión que veremos en la próxima década. En primer lugar, señalan que «las grandes tecnológicas seguirán creciendo». Actualmente, en el ámbito de la publicidad digital, Google (Alphabet) y Facebook controlan el 37% del mercado. Esta situación difiere en gran medida del escenario que veíamos en 2007, cuando los dos principales competidores apenas representaban un 4%. “Debido a su tamaño, están proporcionando los mejores rendimientos para sus anunciantes. Su crecimiento se debe al aumento del uso y a la presencia de publicidad más relevante, no al aumento de los precios”, señala el analista Brad Barrett, que lleva 19 años cubriendo compañías de comunicación e internet.
Las elevadas barreras de entrada y las ventajas de la economía de escala, que favorecen a las compañías globales en lugar de a las regionales, impulsaran esta tendencia en la próxima década, según Capital Group. “También existe ahora un circuito de retroalimentación muy ajustado en cuanto a la calidad del servicio de una compañía y la escala de su negocio”, explica Barrett. Los consumidores se inclinan por las redes sociales que cuentan con una amplia y creciente base de usuarios. Los motores de búsqueda proporcionan mejores resultados cuanta más gente los utilizan.
En segundo lugar apunta como tendencia que aumentará la demanda de espacio en la nube. Satya Nadella, CEO de Microsoft, subraya la aceleración de la demanda de servicios en la nube durante la pandemia: “Hemos experimentado dos años de crecimiento en un periodo de dos meses”. Si esta tendencia se mantiene, con un gasto global en tecnología de la información de alrededor de 3,7 billones de dólares, incluso un aumento moderado de las compañías que se pasen a la nube podría tener un impacto masivo en el resultado final para los líderes del mercado.
Por otro lado, Chris Thomsen, gestor de Capital Group, asegura que seremos testigos de cómo las compañías de los mercados emergentes pasan de ser imitadores a innovadores: “Solíamos referirnos a compañías como Alibaba como el Amazon de China o a Baidu como el Google de China, pero estas compañías realmente han desarrollado y localizado su tecnología, a la vez que han acelerado su crecimiento de manera diferente a la de Estados Unidos”.
Además, Thomsen señala que estos nuevos participantes pueden crecer más rápidamente que las compañías más antiguas, probablemente mucho antes de que se conviertan en nombres conocidos fuera de los mercados locales. Es el caso, por ejemplo, de Pinduoduo, una compañía de comercio electrónico de China con menos de 10 años de antigüedad, pero que ya ha alcanzado una capitalización de mercado superior a 100.000 millones de dólares.
En cuarto lugar, la gestora considera que el pronóstico parece bueno para la cura contra el cáncer, lo cual marca una clara oportunidad de inversión. “La cura del cáncer puede estar más cerca de lo que pensamos. Creo que algunos cánceres se curarán con terapia celular de aquí a 2030. Nuevas y fiables pruebas permitirán la detección muy temprana de la formación y localización del cáncer. A partir de 2030, el cáncer podría ser erradicado en gran medida como una causa importante de muerte a través de un diagnóstico precoz”, apunta Cheryl Frank. En este sentido, los avances en la terapia genética y las nuevas aplicaciones de la inteligencia artificial están acelerando el desarrollo de fármacos.
Con motivo de la pandemia, las compañías farmacéuticas han sido el centro de atención en su carrera por desarrollar tratamientos contra el COVID-19. Asimismo, el confinamiento obligatorio ha abierto la puerta a la telemedicina como tendencia. “Creo que la combinación de la telesalud, el diagnóstico en casa y la administración de medicamentos permitirá que prácticamente cualquier enfermedad pueda ser tratada desde casa. Los dispositivos personales utilizarán estos datos para ayudarnos a mejorar nuestra salud, mientras que las visitas físicas al médico pueden evolucionar y pasar a ser exclusivamente diagnósticos y tratamientos. Las tecnologías utilizables e implantables se convertirán esencialmente en una extensión de nosotros mismos”, asegura Frank.
Por otro lado, la tendencia hacia el contenido en streaming también se ha acentuado como consecuencia del confinamiento. No obstante, de acuerdo con Brad Barrett es “solo el comienzo”. El experto señala que, actualmente, un tercio de todo el consumo de contenido se hace actualmente a través de plataformas de streaming, pero en 2030 espera que aumente hasta más del 80%
La séptima de las temáticas que reconoce la firma es la inteligencia artificial, que podría desencadenar la próxima revolución tecnológica. “El aprendizaje automático, que es una forma de inteligencia artificial en la que los algoritmos informáticos se mejoran a sí mismos en tiempo real procesando toneladas de datos, es ahora el núcleo de todo el ecosistema online. Alimenta los motores de recomendación que vemos en plataformas como Facebook, Netflix y Amazon, que pueden influir en gran parte de nuestras experiencias sociales y comerciales”, explica Barrett. Además, el experto señala que, al ser capaces de acceder a enormes cantidades de datos, los algoritmos y la potencia de cálculo están ahora en un punto en el que “pueden enseñarse a sí mismos de formas que nunca antes habían sido posibles”.
Al mismo tiempo, la inteligencia artificial también está impulsando avances en los vehículos autónomos. “Tendría grandes implicaciones en cuanto a la explotación del suelo, el consumo de energía, el sector inmobiliario, la forma en que se diseñan las ciudades – de hecho, para todo”, añade Barret.
Pese a que la idea de un mundo en el que los coches automotores gobiernan las carreteras suene a ciencia ficción, cree que estamos más cerca de lo que muchos pueden pensar. “Los cimientos ya están puestos. No es necesario que se produzcan nuevos avances tecnológicos. “En última instancia, creo que será más barato y seguro, y no será preciso prestar atención a la carretera. Es una propuesta de valor bastante convincente”.
Según Capital Group, las compañías que se centran más en el medio ambiente y fomentan la diversidad pueden resultar atractivas para los consumidores que prefieren orientarse en mayor medida hacia compañías que se ajusten a sus valores personales. Así, un gobierno corporativo sólido podría reducir posiblemente el riesgo de inversión debido a una mayor transparencia y una mejor asignación del capital.
Asimismo, la firma ya incluye estos factores en su proceso de inversión. “Buscamos compañías que se centren desde hace tiempo en el gobierno corporativo. Las mantenemos por sus altos estándares de gobierno corporativo y sus objetivos de actuar por el interés de los inversores, los empleados y la sociedad”, explica Rob Lovelace, presidente de Capital Group.
Por último, los conflictos comerciales entre Estados Unidos y China han sido los mayores acontecimientos económicos de la era pre-COVID, pero Thomsen advierte que la gélida relación entre las dos superpotencias probablemente continúe siendo una de las principales temáticas de inversión durante la próxima década.
“No es solo geopolítica. También tendrá un impacto directo en las compañías, ya que se verán obligadas a tomar partido y tal vez a ajustar la forma en que operan a ambos lados del telón”, sostiene Thomsen. A principios de este mes, Estados Unidos emitió órdenes ejecutivas para prohibir las aplicaciones Tiktok y WeChat si los segmentos estadounidenses no son vendidos por sus compañías matrices de propiedad china.
Por Funds Society, Madrid