La inestabilidad política en Brasil, con el procesamiento del presidente Michel Temer, pone en peligro la agenda de reformas del gobierno y supone la amenaza de una nueva degradación crediticia para el gigante Latinoamericano, considera Andbank en su informe de perspectivas para el segundo semestre del 2017.
La gestora ve poco probable la salida inmediata de Temer de su puesto, ya que cuenta con más de un tercio de apoyos en el Senado.
“Son necesarios dos tercios para aceptar la petición del fiscal general (Janot) de procesar al presidente. Temer y su partido (el PMDB), junto con la base aliada, serán los encargados de sacar adelante las dos reformas pendientes (Seguridad Social y reforma laboral). La segunda parece mucho más probable de ser aprobada en julio, mientras que la reforma de la Seguridad Social requerirá de más tiempo, dado que la capacidad de Temer de aglutinar consensos ha quedado muy dañada. En caso de que no sea aprobada este año, las agencias de rating probablemente recorten la cualificación del país (que ya perdió el año pasado la categoría de grado de inversión), lo que debería suponer un golpe para los activos brasileños”, asegura Andbank.
Andbank aconseja cautela a corto plazo y una actitud positiva a medio plazo.
En relación con México, la gestora ve con bueno ojos el acuerdo con el gobierno de Estados Unidos sobre las importaciones de azúcar.
“El “acuerdo de principios” con el gobierno de Estados Unidos, diseñado para evitar una guerra sobre el comercio de azúcar, ayudará a sentar las bases para conversaciones de mayor calado de modificación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN/NAFTA). El acuerdo, que impone nuevos límites a las exportaciones mexicanas de azúcar refinado a los EE.UU., supone un golpe inicial para México pero proporcionará mejor disposición para abordar una negociación más amplia, al tiempo que da más claridad a largo plazo a un sector que lleva tres años acusando tensiones transfronterizas”, afirma el informe.
Sobre Argentina, Andbank destaca la fragilidad del país ante las turbulencias brasileñas, pero señala como hecho positivo el avance del gobierno en la financiación de la deuda.
“El Gobierno Macri cambió de fuente de financiación y apeló a los mercados de deuda internacionales para cubrir sus necesidades de funding hasta que pudiera aplicar las reformas necesarias para recuperar el equilibrio presupuestario (gradualismo). No obstante, cualquier desequilibrio en mercados vecinos, como ocurre con Brasil, puede tener una relevancia grande. En todo caso, el 85% de las necesidades financieras en divisas para 2017 en Argentina ya están cubiertas”, explica el estudio de cara al segundo semestre del 2017.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel Serrano
Por Magdalena Martínez