Desde State Street están convencidos de que las estrategias de inversión en dividendos se ven reforzadas por el actual clima positivo en los mercados, basado en los últimos informes sobre resultados de las empresas, las proyecciones de los analistas y el optimismo general respecto de una recuperación económica.
“Este entorno podría suponer una oportunidad para que los inversores en ETFs europeos vuelvan a las estrategias de dividendos, siguiendo el impulso observado en otros contextos de recuperación”, explica Ana Concejero, directora de ventas para España en SPDR, la marca de ETF de State Street Global Advisors.
El último informe SPDR Dividend Aristocrats: Playing the Recovery in 2021 analiza esta oportunidad. Existen tres argumentos principales para que los inversores consideren en la actualidad aumentar su exposición a estas estrategias, de acuerdo con Concejero: “Las estimaciones positivas de los analistas que reflejan un importante potencial alcista de los dividendos, un aumento de la actividad empresarial y las valoraciones relativamente atractivas para los valores de dividendos, que sufrieron de manera significativa en 2020 y pueden beneficiarse de una mayor reflación económica”.
Si bien la actitud de los inversores se ha vuelto más positiva respecto de las estrategias de dividendos, «es un área infracomprada, donde los flujos de inversión aún no han seguido el mismo ritmo que el de otras exposiciones factoriales como tamaño y value (como muestra el gráfico 1), impulsados por el reflation trade tras las noticias sobre el despliegue de las vacunas».
En cambio los ETFs de dividendos aún no han experimentado flujos de entrada similares, si bien es probable que veamos a los inversores volver a estas exposiciones a medida que persiste la recuperación económica, subraya Concejero.
El índice S&P® High Yield Dividend Aristocrats es una estrategia estable de dividendos que selecciona valores que hayan aumentado el importe total de sus dividendos por acción cada año durante al menos 20 años consecutivos e ininterrumpidos. Al añadir el vehículo SPDR Dividend Aritocrats con exposición a EE.UU. a una cartera, los inversores pueden aumentar la exposición a aquellos valores que prevén un aumento de la rentabilidad de los dividendos. Además, la estrategia proporciona un sesgo de calidad positivo, y flexibilidad para los inversores que buscan diversificación sectorial y la máxima exposición al factor yield.
El índice Dividend Aristocrats utiliza un enfoque relativamente poco restrictivo que no limita la exposición a sectores o factores. Esto permite a la estrategia la máxima flexibilidad para ir allí «donde sea necesario» para encontrar ingresos de calidad.
La composición sectorial de la muestra se beneficia de una sobreponderación a los sectores financiero y de energía, a la que se espera aporten la mayor contribución al pago de dividendos en los próximos años, con un adelantado de 12 meses indicando un +11,2% en energía y un +7,83% en financieras.
Como resultado, el S&P® High Yield Dividend Aristocrats Index ofrece la mayor exposición al factor de rendimiento (yield) de los principales índices que cotizan en Europa, como se observa en el gráfico 2.
Vehículos de inversión a través de los ETFs de SPDR
Los inversores que consideren de manera optimista el impulso económico detrás de las estrategias de dividendos pueden obtener la exposición deseada mediante una simple operación a través del SPDR® S&P® U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF.
Disponible en clases de acciones con y sin cobertura en euros, este fondo sigue el índice S&P® High Yield Dividend Aristocrats, que ofrece una prima de rendimiento indicativa del 1,73% sobre el S&P 500 tras el reajuste anual de febrero de 2021.
Puede obtener más información sobre estos ETFs y ver los historiales completos de rendimiento en los siguientes enlaces:
SPDR® S&P® U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist)
SPDR® S&P® U.S. Dividend Aristocrats EUR Hdg UCITS ETF (Dist)
Por Funds Society, Madrid
Por Romina López