Los flujos de inversión en ETPs a nivel global alcanzaron los 10.700 millones de dólares en mayo, en consonancia con el volumen registrado en abril (11.100 millones) a pesar del retroceso en la predisposición al riesgo a escala global.
Los productos cotizados de renta fija se anotaron otro sólido mes, con unas entradas de capital por valor de 9.700 millones de dólares, manteniendo así su positivo dinamismo. La inversión total en 2016 asciende actualmente a 61.800 millones de dólares, la mejor cifra anual hasta el mes de mayo de la que se tiene constancia para este tipo de producto
Los ETPs con exposición a mercados desarrollados a nivel global fueron el catalizador de la inversión en productos cotizados de renta variable, al hacerse con unas entradas de capital de 5.200 millones de dólares durante el mes, mientras que los ETPs de renta variable estadounidense captaron una cifra algo más discreta, 900 millones de dólares.
Los inversores en productos cotizados ampliaron sus asignaciones a estrategias de renta variable de baja/mínima volatilidad, con unas entradas de capital récord de 2.600 millones de dólares en mayo a productos sobre renta variable estadounidense y de otros mercados desarrollados. Con 14.400 millones de dólares, el volumen de inversión hasta la fecha en estas estrategias ya ha superado la cota máxima de 11.600 millones registrada en el ejercicio 2015.
Los ETPs de renta variable registraron salidas por valor de 3.700 millones de dólares, interrumpiendo así la tendencia de inversión claramente positiva de los dos últimos meses debido a la aversión al riesgo registrada a principios de mes.
Los productos cotizados de materias primas captaron 4.100 millones de dólares en mayo gracias a la sólida demanda registrada en los fondos de oro.
Ursula Marchioni, directora de estrategia de iShares para la región EMEA en BlackRock: “El volumen de inversión alcanzado en mayo refleja que los inversores en ETPs no muestran convicciones claras: en algunos, prima más la aversión al riesgo, mientras que otros muestran mayor predisposición. Este hecho no nos sorprende, puesto que el actual panorama político está intensificando la incertidumbre en los mercados. Los volúmenes de inversión indican que los inversores creen que podrían haberse entusiasmado en exceso con la renta variable europea y japonesa el año pasado (Los ETPs de ambas clases de activo registraron entradas de capital récord en 2015) y ahora están experimentando reembolsos. Los ETPs de renta variable estadounidense parecen ser el único bastión de modesto crecimiento, si bien las valoraciones de esta clase de activos son elevadas”.
En vista de los rendimientos en mínimos históricos de la deuda pública, los flujos de inversión en renta fija se centran en el segmento de crédito privado, con la esperanza de poderse beneficiar de cualquier rendimiento que puedan arrojar. No obstante, para Marchioni este repunte en las entradas de capital podría decaer una vez el BCE alcance su límite de compras de bonos corporativos y/o si la Fed lleva a cabo una drástica subida de tipos.
Los ETPs de renta fija corporativa con calificación Investment Grade encabezaron la inversión en mayo con 2.800 millones de dólares captados, seguidos por los productos cotizados que agregan varios segmentos de renta fija, de deuda emergente y los de renta fija pública ligada a la inflación.
Los ETPs de oro acumularon 4.100 millones de dólares en mayo, su segundo mejor mes en lo que va de 2016. A pesar de la caída de los precios del oro registrada en el transcurso del mes, los inversores en ETPs realizaron una asignación récord a los productos cotizados de oro, lo que apunta a una búsqueda de activos refugio. El regreso de una correlación negativa entre el oro y la renta variable en 2016, tras años de correlación positiva inducida por las políticas monetarias laxas, ha hecho que los inversores vuelvan a recurrir a este metal precioso para diversificar sus carteras.
En Europa, el volumen de inversión en lo que va de mes ha estado claramente dominado por los productos cotizados de renta fija, con 1.800 millones de dólares captados por el segmento de renta fija corporativa con calificación Investment Grade, mientras que los ETPs de renta variable siguen cayendo, con unas salidas de 1.200 millones de dólares. Ciertamente, la trayectoria de flujos de inversión en ETPs con exposición a renta variable europea concuerda con la tendencia registrada a escala global.
Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de España, Portugal y Andorra: “Un mes más, hay que destacar el buen comportamiento de los productos cotizados de renta fija. Este mes, hemos detectado unas entradas de capital por valor de 9.700 millones, lo cual vuelve a demostrar el constante y buen progreso desde principio de año. Además, no podemos olvidarnos del nuevo récord captado por las estrategias de mínima volatilidad cuyo principal objetivo es optimizar la rentabilidad/riesgo de las carteras”.
Por Fórmate a Fondo