La firma global de servicios profesionales Alvarez & Marsal (A&M) ha anunciado los resultados de la decimocuarta edición de su informe “El Pulso de la Banca Española”. Este estudio analiza la evolución de los once principales bancos españoles en términos de crecimiento, liquidez, eficiencia, riesgo, rentabilidad y solvencia a lo largo del segundo trimestre de 2021, destacando los indicadores clave de rendimiento de la industria bancaria española y puntuándolos en función de los KPIs relacionados con cada área de análisis.
Del informe se desprende que, durante el segundo trimestre del año, la rentabilidad del conjunto de la banca española mejoró significativamente debido al menor ritmo de provisiones. En este sentido, la rentabilidad sobre recursos propios (RoE) aumento en más de 5 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, hasta el 8,10%. Se mantiene también la tendencia descendente del coste de riesgo de la banca española, con 47 puntos básicos menos que a cierre de junio de 2020. Por otro lado, la solvencia de la industria continua en los valores máximos de los últimos 5 años, presentando un CET1 fully loaded del 12,98%.
En la parte alta de la cuenta de resultados, el análisis de A&M refleja que el margen de intereses (NIM) se ha estabilizado en el trimestre con respecto al trimestre anterior (1,04%), aunque es previsible que se mantenga la presión a la baja por los cambios de mix de las carteras tanto de crédito como de deuda. Los ingresos totales del sector han caído un 4,7% a lo largo del trimestre, debido a una menor contribución de los resultados de operaciones financieras. En términos relativos de resultado operativo sobre activos, solo Kutxabank y Cajamar consiguen mejorar los ingresos sobre activos, siendo este un de los mayores retos de la industria en la actualidad.
Con relación a la eficiencia de la industria, se empiezan a observar los efectos de la primera oleada de medidas de ahorro, lo que mantiene este indicador en un ratio del 53,7%. Los bancos se mantienen por encima del objetivo del 45%, que proporcionaría retornos sobre el capital que devolverían las valoraciones de las entidades a niveles por encima del recogido en los libros de contabilidad. Del mismo modo, Alvarez & Marsal observa una mayor productividad por sucursal de todas las entidades, destacando Santander como el banco con mayor ganancia de productividad en términos de volumen de negocio por sucursal, derivado de los cierres llevados a cabo. Bankinter y Santander son los bancos con mayor productividad por sucursal.
Por su parte, la ratio de morosidad (NPL) se ha visto reducida en todas las entidades, una vez más, durante el segundo trimestre de 2021 hasta situarse en el 4,05%, gracias al descenso de préstamos dudosos, con una cobertura ascendente por encima del 60%. En términos comparables con la media europea el ratio de mora sigue siendo elevada (2,50% EU) y las entidades con mayor nivel de NPLs continúan siendo Santander y Cajamar.
El ranking de Alvarez & Marsal lo encabeza Bankinter, seguido de BBVA y Kutxabank, mientras que Santander, Sabadell y Liberbank son los peor posicionados. En esta edición del informe, se analizan los resultados de los Test de Estrés de la Banca Española publicados en Julio 2021 donde han destacado Bankinter, BBVA y Santander con menor impacto que la media europea y Kutxabank como el banco con mayor nivel de capital después del stress. Tras los ejercicios de Stress el ECB ha levantado la restricción al reparto de dividendos. Adicionalmente, se analiza el comportamiento bursátil de los bancos cotizados durante el periodo, evidenciando que la mejora de los resultados financieros también se está reflejando en la mejora generalizada de los precios de las acciones, destacando BBVA como el banco que ha recuperado valoraciones pre-covid y Sabadell como el que más recorrido positivo ha tenido en el periodo.
Según Fernando de la Mora, Managing Director y Head de Alvarez & Marsal España y Portugal, «la banca española se acerca con paso firme a los niveles pre-COVID tras un buen inicio del año, la morosidad y el ritmo de dotaciones se mantienen bajo control, reflejando el éxito de las medidas de soporte, programas de ayudas públicas y moratorias. Para el resto del año sería esperable una tendencia similar en la rentabilidad, así como una estabilidad en el resto de los indicadores, aunque es probable que la morosidad latente comience a aflorar a finales de este año, tras finalizar las carencias concedidas. Los grandes retos a los que se enfrenta el sector en el mundo post-COVID son la búsqueda de fuentes recurrentes de ingresos y acelerar los programas de reducción de costes y digitalización, en aras de mejorar su eficiencia. Tras unos test de estrés que han demostrado la resiliencia del sector y han abierto el camino a los dividendos, la estrategia de las entidades gira hacia la sostenibilidad, enfocados en el riesgo y la gestión del impacto medioambiental. Los test de estrés medioambientales del año que viene serán la clave para conocer cuál es el punto de partida del sector y de cada entidad en este ámbito”.
Tendencias clave del segundo trimestre de 2021
En el segundo trimestre de 2021, los créditos aumentaron un 1,2%, y los depósitos un 2,7%.
De las once entidades analizadas, seis han visto mejorados sus niveles de liquidez estructural (loan to deposits). En cualquier caso, la liquidez de la industria permanece en una situación muy favorable, con una ratio de préstamos sobre depósitos del 89,6%. Sabadell sufrió la mayor caída al tiempo que Liberbank destaca por ser el que más creció en este indicador. La banca española tiene un nivel mejor que la europea (112%).
El margen de intereses (NIM, por sus siglas en inglés) de la industria se ha mantenido estable respecto al primer trimestre, situándose en el 1,04. Cajamar es la entidad con el mayor descenso en su margen. La Banca española esta en niveles peores que la europea (1,24).El resultado operativo de la industria (Ingresos totales) ha disminuido en valor absoluto un 4,7% a lo largo del segundo trimestre de 2021, debido al descenso de los ingresos por operaciones financieras. Solo Kutxabank y Cajamar han logrado mejorar el resultado operativo sobre sus activos totales.
Los gastos operativos de la industria disminuyeron un 1,4% continuando con la fuerte reducción del primer trimestre del 6%. Esta mejora ha podido compensar la caída de ingresos anteriormente mencionada, lo que ha provocado que la ratio de eficiencia de la industria se mantenga en niveles del 53,7% al final del segundo trimestre de 2021. Cuatro entidades consiguen mejorar su eficiencia y siete la empeoran. La banca española esta en niveles mejores que la europea (63,6%).
Cabe señalar la mejora en la eficiencia por sucursal de todas las entidades analizadas, dada la disminución del número de oficinas. En esta línea, impulsado en gran medida por las reestructuraciones de Santander del 25% de las sucursales en el trimestre. En términos de volumen de negocio por sucursal, destacan Santander y Bankinter como las entidades más productivas, mientras que Ibercaja y Cajamar obtienen los peores resultados.
Continuando con la tendencia de los últimos periodos, la ratio de morosidad (NPL ratio, por sus siglas en inglés) del conjunto de entidades españolas analizadas se redujo durante el segundo trimestre de 2021, situándose en un 4,05%. Este descenso se debe a la reducción de préstamos dudosos, y al incremento de los prestamos totales a clientes. Adicionalmente la cobertura se sitúa en el 60% Abanca, Kutxabank, Ibercaja y Bankinter se situaron por encima de la media del mercado en ambos indicadores. La banca española esta en niveles peores que la europea en cuanto a la ratio de morosidad (2,68) pero mejor en cuanto a cobertura de provisiones (44,7).
El coste de riesgo de la industria se situó en un 0,50% al final del trimestre, unos niveles similares a los del primer trimestre del año y 47 puntos básicos menos que a cierre de junio de 2020. Cajamar se sitúa como la entidad con mayor coste de riesgo – 143 puntos básicos en el segundo trimestre de 2021 –, y Abanca como la que menor coste de riesgo presenta en el trimestre, con 21 puntos básicos. La Banca española se encuentra en niveles similares de coste de riesgo que la europea (0.53).
Con respecto a la rentabilidad sobre recursos propios, se observa un crecimiento de la ROE (Return on Equity) debido a la disminución del coste de riesgo y a la gestión de la eficiencia, alcanzando un 8.1%. Durante el trimestre, se ha incrementado el ROE de 4 entidades, siendo Bankinter la que experimenta un aumento más significativo debido a las plusvalías de la desinversión de su negocio asegurador. La Banca española presenta mejores niveles de rentabilidad que la europea (7,6%).
La solvencia del conjunto de la banca española se mantiene con un CET1 fully loaded ratio del 12,98% durante el periodo analizado. Cuatro entidades mejoraron este indicador, siendo Unicaja y BBVA las que presentan el mayor incremento. Por el contrario, Kutxabank, Liberbank y Caixabank mostraron las mayores caídas. La banca española presenta peores niveles de solvencia que la europea (15,6%).
Por Funds Society, Madrid