La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos anunció que organizará una mesa redonda, programada para el próximo 18 de septiembre de 2025, con el fin de debatir las prohibiciones de negociación directa en los mercados de acciones y opciones cotizadas del Sistema Nacional de Mercado (NMS).
Concretamente, el debate girará en torno a la prohibición de trade-through de la Regla 611 del Reglamento NMS (Reg NMS). “La Regla NMS y su Norma 611 no han sido eficaces para los inversores ni para los agentes de bolsa, dada la distorsión del mercado y la consiguiente manipulación por parte de quienes buscan aprovecharse de la estructura de la Regla NMS”, declaró el presidente Paul S. Atkins, para justificar la mesa de debate que llevará a cabo el organismo.
“La Comisión debe brindar al público la oportunidad de opinar sobre los puntos de nuestro reglamento que merecen una actualización, y espero con interés las aportaciones que recibiremos sobre diversos aspectos de la prohibición de negociación directa de la Norma 611 aplicable a las acciones del NMS y la prohibición análoga del plan NMS aplicable a las opciones cotizadas”, explicó el funcionario.
¿En qué consiste la prohibición de trade-through de la Regla 611?
La prohibición de trade-through de la Regla 611 del Reglamento NMS (Reg NMS) es una norma de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. diseñada para proteger a los inversores minoristas y promover una competencia justa entre los mercados bursátiles.
Dicha regla se aplica al Sistema Nacional de Mercado (NMS) , que incluye las bolsas más importantes donde se negocian acciones en EE.UU., como el NYSE y el Nasdaq.
La Regla 611 , también conocida como «la Regla de la mejor cotización protegida» (Order Protection Rule), prohíbe que una bolsa o centro de negociación ejecute una orden a un precio peor que el mejor precio disponible en otra bolsa. A este fenómeno se le llama trade-through.
La Regla 611 busca que las instituciones dirijan automáticamente la orden a donde está el mejor precio disponible. Esto protege al inversor de pagar de más (o vender por menos) cuando hay una mejor oferta en otro mercado.
De acuerdo con la SEC, la mesa redonda estará abierta al público y se celebrará en la sede de la SEC, ubicada en 100 F Street, N.E., Washington, D.C. el próximo 18 de septiembre. El debate se transmitirá en directo por SEC.gov y se publicará una grabación próximamente. La información sobre la agenda y los ponentes de la mesa redonda se publicará antes del evento.
Por Funds Society, Miami
