Aunque todavía no con el ritmo que se veía hace unos años, la consolidación de la industria servicios financieros –incluyendo los negocios de gestión de activos y patrimonios– ha seguido dando cuenta de dinamismo en el rubro. El boom de los activos alternativos, en particular, ha servido de inspiración para que las compañías acudan al mercado de M&A, ya que las ganas de expandir sus capacidades de inversión en mercados privados han dejado su huella en las gestoras.
Durante 2025, muestran cifras de McKinsey & Company, las transacciones entre asset y wealth managers llegaron a 156, por un total de 113.000 millones de dólares. Esto representa una subida de 15% respecto a 2024, pero sigue siendo un ritmo inferior a lo registrado en el pasado, según el reporte Global M&A Trends, firmado por los socios senior Jake Henry y Mieke Van Oostende.
Según el análisis de la consultora en la industria de servicios financieros, la actividad de fusiones y adquisición en el mundo de la gestión de activos y patrimonios se está redirigiendo a negocios enfocados en las capacidades de inversión.
Esto, acotaron, es especialmente cierto para las operaciones que fortalecen la experiencia en activos alternativos. “Los gestores están apuntando a firmas que les den una ventaja en mercados privados, activos reales o tecnología avanzada”, indicó la consultora al respecto.
Desde S&P Global Ratings concuerdan con el diagnóstico, destacando que el creciente apetito por estrategias de crédito privado –un segmento que cada vez va ganando terreno en el espacio de alternativos– y otros mercados alternativos ha llevado a los managers tradicionales a adquirir capacidades de inversión adicionales.
Sumando capacidades
El objetivo, delineó la clasificadora de riesgo en un documento sobre su visión para el sector de asset management en 2026, es crecer el AUM, aumentar la diversificación de estrategias y sumar al cotizado capital permanente. “Las estrategias que se están buscando incluyen crédito privado, infraestructura y secundarios, entre otros”, escribieron un conjunto de analistas de la firma en su reporte.
En ese sentido, la clasificadora de riesgo destacó una serie de operaciones que involucran a algunos conocidos nombres del mundo de las gestoras tradicionales.
BlackRock, por ejemplo, anunció en 2024 la compra de la firma de private credit HPS Investment Partners, la casa especializada Global Infrastructure Partners y la conocida proveedora de información Preqin.
Ese mismo año, Janus Henderson Group anunció la adquisición de Victory Park Capital Advisors, que invierte en crédito privado. Para fortalecer esta misma clase de activos, Franklin Resources informó de la compra de Apera Asset Management el año siguiente.
Otra gran compradora, según enumeró S&P Global Ratings, ha sido Affiliated Managers Group (AMG). Durante el año pasado, indicaron, la casa de inversiones fortaleció sus capacidades en private equity con la compra de Montefiore Investment; en infraestructura y transición energética, con Qualitas Energy; en propiedades logísticas, con NorthBridge Partners; y en inversiones de cobertura multi-estrategia, con el hedge fund Verition Fund Management.
Uno de los argumentos a favor de esta mayor consolidación en la industria está relacionado con la diversificación de estrategias dentro de las gestoras y el rol que esta juega.
El arte de diversificar
Algunas gestoras tradicionales están creciendo su oferta de alternativos, lo que podría apoyar el crecimiento y la visibilidad de ingresos. Otras están expandiendo su oferta de productos para compensar los flujos de salida de estrategias que ya no están en las preferencias, indicaron desde S&P Global Ratings. En la opinión de su equipo de analistas, “las firmas más diversificadas están mejor posicionadas para conservar su AUM, a medida que las estrategias de inversión se vuelven populares e impopulares”.
Además, observadores del rubro de servicios financieros apuntan a que estas clases de activos traen consigo una dinámica más favorable en resultados corporativos.
Según recalcó la firma especializada en el rubro financiero Crisil Coalition Greenwich, en un informe correspondiente al primer trimestre de 2026, el mantra para los gestores de activos durante este año será que “no todos los AUM son iguales”.
En el pasado, indicaron, las firmas de gestión de activos se han enfocado en captar la demanda de los inversionistas e impulsar sus propios resultados a través del lanzamiento de ETFs activos y otros productos públicos, con comisiones que se ubican entre fondos índice y vehículos de gestión activa. Para la consultora, esta tendencia va a seguir en 2026, pero más enfocada en los alternativos, ya que es más rentable para las compañías.
Aunque los activos pasivos representan casi el 30% del AUM de la industria de asset management, muestran sus cifras, sólo aportan un 7% de los ingresos del rubro. En cambio, los alternativos sólo aportan un 18% del AUM, pero generan el 57% de los ingresos del sector. “Estas estadísticas muestran claramente que algunos dólares bajo gestión valen mucho más que otros, cuando se trata de generar ingresos”, indicaron los especialistas de Crisil Coalition Greenwich.
Por Funds Society, Madrid
