Las firmas de private equity de todo el mundo trabajan para hacer frente a las difíciles condiciones que están encontrando a la hora de captar fondos y cerrar acuerdos, según el informe Global Report Private Equity de Grant Thornton International. Este es el segundo año que se realiza el informe para el que se ha entrevistado a 143 profesionales de las principales firmas del sector de private equity en todo el mundo.
«El informe pone de manifiesto que la búsqueda de un crecimiento rentable sigue siendo la estrategia fundamental antes que la expansión geográfica. El crecimiento sigue siendo la clave, y está impulsando la globalización de la industria de private equity, incluyendo a Canadá «
«El principal papel para la comunidad de private equity radica en la búsqueda de nuevas oportunidades de crecimiento y luego en actuar como un catalizador para el crecimiento. Muchos de los inversores de hoy se están encontrando en el centro de la evolución de una economía verdaderamente global y la continua búsqueda de nuevas fronteras corporativas», dijo Tim Oldfield, socio de Corporate Finance, Grant Thornton LLP. «Al mismo tiempo, el capital privado también está actuando como motor de la globalización«, subrayó Oldfield.
Asimismo, el informe ofrece una serie de puntos de vista de los socios de firmas de private equity, de los numerosos aspectos de la recaudación de fondos y del ciclo de inversión. En este sentido, cabe destacar que:
- Indonesia, Perú, Colombia y Turquía se encuentra en la parte alta de la lista de los «mercados de alto crecimiento«, en donde es probable que el private equity encuentre la mayoría de las oportunidades.
- En China e India se espera que se produzca una desaceleración de la actividad
- Los compradores extranjeros son vistos como probable ruta de salida (particularmente Japón, China y Corea);
- Se espera una dramática caída en recaudación de fondos y perspectivas económicas.
Destacar también que de acuerdo al informe se aprecia un marcado descenso en las expectativas de recaudación de fondos por parte de las firmas de private equity en todo el mundo, con casi tres cuartas partes de éstas, un 72% que describe las perspectivas de recaudación de fondos como «negativas» o «muy negativas«. En 2011, la cifra fue de apenas un 46%. La caída del optimismo es más dramática a partir de 2011 y es más evidente en los BRICS: Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Este año, el 78% de los encuestados en estos mercados describe las perspectivas de recaudación de fondos como «negativo» o «muy negativa«. En 2011, la cifra fue del 39%.
Las firmas de private equity esperan tener que recurrir a un mayor número de nuevos inversores o limited partners (LPs) y depender menos de sus LPs existentes. Este año, el 40% de los encuestados dijo que esperaba que su próximo fondo fuera financiado por nuevos inversores. En 2011, la cifra era solo del 24%.
Asimismo, del estudio se desprende que las firmas de private equity están buscando rutas de salida fuera de sus fronteras. Más de la mitad de los consultados (52%) espera que los compradores con los que tengan que lidiar en el corto plazo sean extranjeros, mientras que un 20% esperan que la proporción de compradores sea una proporción del 50/50. Solo un 28% confía en cerrar acuerdos con profesionales locales. Globalmente, China, Japón, Europa y Norteamérica son las regiones en donde más General Partners (GPs) esperan que los compradores no sean locales.
Las regiones que esperan que los compradores no sean domésticos:
| China, Japan, Korea | 31% | ||
| Europe | 24% | ||
| North America | 22% | ||
| South East Asia | 11% | ||
| India | 10% | ||
| MENA | 1% | ||
| Africa | <1% | ||
| Latin America | <1% | ||
| Russia | <1% |
El «Top ten» de los mercados de alto crecimiento
Si bien el crecimiento en los mercados de alto crecimiento supera el observado en los mercados occidentales, la búsqueda de riqueza obliga a las firmas de private equity locales a estar atentas para saber de donde llega el flujo de acuerdos. Mientras que un movimiento hacia territorios desconocidos puede que sea demasiado riesgoso para muchos inversores de fondos occidentales. En este sentido, el estudio añade que los inversores instalados en mercados como el canadiense generalmente tienen una buena visibilidad de sus mercados frontera.
| 1 | Indonesia | ||
| 2 | Peru | ||
| 3 | Colombia | ||
| 4 | Turkey | ||
| 5 = | Myanmar | ||
| 5 = | Egypt | ||
| 5 = | Saudi Arabia | ||
| 8 = | Mexico | ||
| 8 = | Ghana | ||
| 8 = | Malaysia |
La actividad de inversiones esperadas por regiones:
| Region | Increase | Same | Decrease | ||||
| Asia Pacific | 50% | 44% | 6% | ||||
| China | 33% | 11% | 56% | ||||
| India | 33% | 22% | 45% | ||||
| Latin America | 78% | 22% | 0% | ||||
| MENA (Middle East & North Africa) | 60% | 33% | 7% | ||||
| North America | 59% | 41% | 0% | ||||
| Western Europe | 27% | 64% | 9% |
Del estudio se desprende también que existe una gran expectación ante el cierre de acuerdos en América Latina, en donde se reportó que un 78% espera un incremento de la actividad frente al 89% del año anterior.
About the survey
Between July and September 2012, 143 interviews were conducted with top executives from private equity firms. Respondents included general partners in five principal regions/categories: 32% from Western Europe, 21% from North America, 26% BRICS (Brazil (and broader Latin America), Russia, India, China, South Africa), 11% Asia Pacific and 10% MENA (Middle East and North Africa, including Turkey). Interviews included a mixture of quantitative and qualitative questions. Arbor Square Associates, an independent research firm, conducted the research.
About Grant Thornton LLP
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