Los family offices están aumentando su asignación en deuda privada, según la última encuesta de Aeon Investments, atraídos por una combinación de mayor transparencia en este activo alternativo y unos rendimientos más atractivos. En concreto, se prevé que las clases de activos más atractivas sean los inmuebles residenciales y las áreas especializadas de las finanzas corporativas, como la aviación comercial, el transporte marítimo y los créditos comerciales.
El estudio, realizado en base a entrevistas de altos ejecutivos de family offices del Reino Unido, EE. UU., Suiza, Alemania y países nórdicos, con más de 98.400 millones de activos gestionados, demuestra que el 80% espera que la exposición a deuda privada aumente en los próximos dos años, y casi uno de cada 10 (el 9%) prevé un incremento drástico.
Más de la mitad de los encuestados afirma que su firma de family office (el 52%) aumentará de forma exponencial en el sector inmobiliario residencial en los próximos 18 meses, mientras que el 51% cree que aumentarán las asignaciones a áreas especializadas de las finanzas corporativas. Además, alrededor de una cuarta parte (un 26%) cree que las asignaciones de crédito al consumo, como la financiación estudiantil y el crédito para automóviles, se incrementarán y el 22% señala al sector inmobiliario comercial.
La encuesta revela que la mayor transparencia del mercado de inversión en deuda privada es la razón clave para el aumento de las asignaciones para el 71%, mientras que el 70% indica que los rendimientos se comparan favorablemente con los de la renta fija tradicional. En este sentido, la innovación en el mercado de la inversión en deuda privada también es un atractivo para los inversores de family office: el 57% citó este motivo como una de las razones por las que trabajan los family offices en deuda privada y el otro 43% lo atribuyó a la gran oferta que hay en el mercado.
Según el estudio de Aeon, los family offices son ligeramente más propensas a invertir en deuda privada a través de estructuras privadas. En particular el 60% elige esta vía, mientras que el 55% lo hace a través de vehículos públicos. Más de dos quintas partes (43%) afirman que es muy importante que las instituciones financieras que ofrecen deuda privada coinviertan con el mismo riesgo subyacente y la misma estructura de comisiones.
«Las family offices ofrecen rendimientos estables y previsibles que están impulsando un mayor interés por la deuda privada, como es el sector inmobiliario residencial y las áreas especializadas de la financiación empresarial. Demuestran ser las clases de activos más populares actualmente por su rendimiento y preservación del capital. Sin embargo, las instituciones financieras deben reconocer que las family offices son más exigentes en lo que respecta a las estructuras de comisiones», señala Khalid Khan, director general de Aeon Investments, a la luz de las conclusiones de esta encuesta.
Por Funds Society, Madrid
