Los activos alternativos parecen ineludibles para los inversores cualificados latinoamericanos, pero su complejidad y alto costo generan resistencia y todavía está por ver si, como sucedió con la renta variable, lograrán entrar con fuerza en las carteras. En este contexto, la firma especializada estadounidense iCapital quiere convertirse en el referente de la región, utilizando un enfoque que combina proximidad y tecnología. Anastasia Amoroso, Managing Director, Chief Investment Strategist, explicó sus proyectos y visión a Funds Society.
“Estamos comenzando desde cero”, reconoce Amoroso, “durante mucho tiempo los activos alternativos estuvieron en la esfera de los inversores institucionales y no existía ni la experiencia ni la liquidez para utilizarlos, tampoco estaba a punto la tecnología”, añade.
Y en este contexto, iCapital llega ahora con una propuesta: hacer el proceso más fácil para el inversor, gracias, entre otros, a la tecnología y la experiencia de selección de activos realizada ya en Estados Unidos. De todos modos, la apuesta de iCapital en la región se parece mucho a subirse las mangas de la camisa y empezar con el pico y la pala, desde abajo:
“Queremos dar soluciones integrales a los asesores financieros que entren en el negocio de los alternativos. Eso significa comenzar con el proceso de educación, significa ayudar a los asesores a comprender cómo exactamente deben asignar en sus carteras este tipo de asset. Así que participamos en crear el modelo de sus carteras y los ayudamos a seleccionar potencialmente las opciones alternativas exactas. Y es por eso que tenemos muchos socios con los que trabajamos, para que se sientan cómodos con las opciones que están seleccionando. Y por último, pero no menos importante, queremos que este sea un proceso fluido desde el punto de vista tecnológico. Suscribir a su cliente para invertir en inversiones alternativas es una propuesta muy manual, muy torpe, pero nosotros tenemos la tecnología financiera para hacer que ese proceso sea mucho más digital y entonces más ágil”, dice Anastasia Amoroso.
“Lo hacemos fácil, pero también quiero señalar que una inversión en activos alternativos implica un ciclo de vida completo. Una vez que se invierten, por ejemplo, 100.000 dólares en un fondo en particular, hay ciertas llamadas de capital que se deben cumplir, y eso se convierte en un proceso intensivo en mano de obra en el que trabajamos con nuestros clientes a través de la tecnología para ayudarlos a administrar eso también. Entonces, nuestro objetivo es ser la solución integral para nuestros clientes ayudándolos a administrar su práctica de inversiones alternativas”, añade la directora de iCapital.
¿Y por qué querrías tener activos alternativos en la cartera? ¿qué papel juegan? ¿cuáles son los riesgos?
Los bajos rendimientos de la renta fija y el posible final de ciclo de la renta variable están dirigiendo las miradas al private equity o el Real Estate, entre otros. Para responder a las preguntas clave que los asesores se hacen antes de entrar en ese mundo, iCapital está proponiendo un programa educativo de diez módulos en colaboración con el Instituto CFA.
Por otro lado, la directora de Estrategia de la firma señala: “La razón por la que se deben agregar alternativos a cualquier cartera de inversión es doble: mejora el rendimiento y la correlación. El capital de riesgo, el private equity y potencialmente, las criptomonedas, brindan un flujo de rendimiento no correlacionado que, una vez más, no puede obtener en ningún otro lugar, por lo que debe tener una correlación promedio baja con su cartera. Entonces, desde el punto de vista de la construcción de la cartera, los asesores deben entender qué es lo que están tratando de lograr y cuál es su propósito al poner esa inversión en la cartera. Ahora, una de las áreas de enfoque para nosotros hoy en día es ayudar a los asesores a modelar esto. ¿Qué sucede cuando agrega un fondo de cobertura? ¿qué sucede cuando agrega bienes raíces? ¿qué sucede con la exposición a la inflación? ¿qué pasa con los bienes raíces reales? ¿a la exposición a la tasa de interés en su cartera? Entonces, la construcción de la cartera es muy importante aquí”.
La firma tiene planes ambiciosos en la región, lo que incluye aumentar su equipo dedicado a Latinoamérica. ¿Cuánto estiman que pueda crecer el negocio para los especialistas en alternativos?: iCapital no ofrece cifras concretas, pero deja claro su alto potencial.
“La industria de servicios financieros tiene que ver con la confianza. Si no tienes confianza, no te queda mucho, así que nos tomamos eso muy en serio. Somos increíblemente selectivos en cuanto a los socios generales con los que trabajamos. Tenemos un equipo de due diligence dedicado que habla con muchos administradores de fondos y administradores de activos diferentes en todo el mundo que desarrollan un menú de estrategias de inversión de mercado privado cuidadosamente seleccionadas para inversores elegibles a través de sus asesores. Asumimos la responsabilidad fiduciaria cuando hacemos eso”, señala Anastasia Amoroso.