Interpath aterrizó en España en 2025 con la ambición de trasladar al mercado local un modelo de advisory financiero más integrado e independiente. Según reconoce Gonzalo Montes, CEO de Interpath en España, este movimiento respondió tanto a una convicción estratégica, como a una oportunidad clara de mercado. «Veíamos que muchas compañías y fondos tenían dificultades para encontrar un asesor realmente independiente y con capacidad de ofrecer soluciones integrales en operaciones cada vez más complejas», afirma.
Desde su llegada, la firma ha acelerado su crecimiento y busca consolidarse como un actor de referencia en el advisory financiero para compañías, inversores y financiadores. En concreto, en solo un año han logrado 55 mandatos, cerrado 20 operaciones y tienen otras 20 operaciones en proceso de ejecución, lo que demuestra que el mercado ha salido valorar su propuesta. En esta entrevista con Montes hemos abordado cómo ven el mercado y cuáles son sus objetivos.
¿Qué necesidades concretas detectaban entonces en las empresas y fondos españoles que quizá no estaban suficientemente cubiertas por los actores tradicionales?
Hoy, muchas transacciones requieren combinar deuda, M&A y reestructuración bajo un mismo enfoque estratégico y de ejecución, algo que el mercado tradicionalmente ha abordado de forma más fragmentada. Estábamos convencidos de que había un espacio muy claro para un modelo de asesoramiento distinto, basado en un equipo senior con capacidades transversales integrado en una plataforma internacional, con una cultura muy orientada a la ejecución partner-led y a la colaboración entre países. Además, encontramos profesionales con experiencia y ambición que compartían nuestra visión y querían desarrollar un proyecto diferente al modelo tradicional de asesoramiento financiero. Gracias a ellos, hemos experimentado un crecimiento exponencial en tan solo un año.
En un entorno donde las operaciones son cada vez más complejas y rápidas, ¿cree que los clientes están priorizando más el acceso directo al socio frente a las grandes estructuras más jerarquizadas?
No me atrevería a decir que estamos ante un cambio de tendencia en el sector, pero sí que es cierto que estamos notando bastante interés por nuestro enfoque partner-led. Los procesos son cada vez más exigentes y nuestros clientes valoran especialmente que un socio esté involucrado en el día a día de la operación, participando activamente en la negociación y ejecución como partner estratégico. Ahora bien, creemos que este modelo únicamente funciona si además existe detrás un equipo senior muy sólido. En España hemos construido desde el inicio un equipo especializado en asesoramiento de deuda, M&A, situaciones especiales y valoraciones, con experiencia en la llamada ‘última milla’, así como con capacidades complementarias en due diligence, valoraciones y value creation. Precisamente, la combinación entre la involucración directa de los socios y la profundidad técnica y experiencia del resto del equipo es lo que realmente nos permite ejecutar operaciones complejas con agilidad y un alto nivel de especialización.
¿Hasta qué punto percibe que esa independencia se ha convertido en un factor decisivo para fondos, acreedores y compañías en España?
Cada vez vemos más compañías y fondos buscando asesores alineados con el éxito de la operación y no condicionados por productos concretos o conflictos internos. Y es precisamente aquí donde nuestro modelo marca una diferencia relevante. Operamos con una cuenta de resultados única para todos los países y socios, lo que elimina muchas de las barreras y conflictos habituales entre áreas, productos o geografías y favorece una colaboración real entre equipos. Nuestra filosofía es muy clara: no ofrecemos servicios, cubrimos necesidades. Cuando analizamos una situación, buscamos con objetividad cuál es la mejor alternativa para nuestro cliente, aunque no sea necesariamente la más evidente para ellos. Puede ser una refinanciación, la entrada de un socio, una recapitalización o incluso posponer una venta hasta que la compañía esté en una posición más sólida. Además, es fundamental contar con una plataforma internacional integrada que permita acceder a capacidades, inversores y soluciones en distintos mercados. Creemos que esta independencia, unida a una visión de largo plazo, es cada vez más importante para quienes buscan un asesor de referencia capaz de acompañarlos en distintas etapas y situaciones.
¿Está viendo una mayor demanda de asesoramiento integral en España frente al modelo más tradicional de servicios aislados?
Sí, como comentaba, cada vez vemos más operaciones que combinan distintas soluciones, como deuda y M&A, o procesos de reestructuración junto con la venta de una unidad productiva, por ejemplo. Las compañías y los inversores necesitan cada vez más un asesoramiento capaz de integrar distintas capacidades bajo un mismo enfoque estratégico y de ejecución y que, por supuesto, no presente conflictos entre las diferentes unidades de negocio. Es decir, si los clientes demandan un asesoramiento integral, nuestra respuesta también debe serlo y por eso tenemos que trabajar muy de cerca con ellos, para poder ofrecerles servicios que realmente se adapten al momento y necesidades de su compañía, sean las que sean.
¿Qué tendencias están definiendo hoy las necesidades de advisory financiero de las compañías e inversores?
Ahora mismo estamos en un entorno de mercado claramente condicionado por la situación geopolítica, que está incrementando la volatilidad y obligando a las compañías a prestar mucha más atención a la liquidez, la financiación y la gestión del riesgo. Todo ello también está generando una mayor cautela inversora, pero no una paralización, ya que venimos sufriendo diferentes shocks en los últimos años que han llevado a una cierta normalización de la incertidumbre. En este sentido, estamos viendo un interés creciente del private equity por operaciones de crecimiento apalancadas con deuda, incluyendo add-ons y financiación CapEx. En lo que respecta a sectores concretos, sí que estamos notando que infraestructuras o defensa continúan mostrando un dinamismo bastante relevante, porque presentan buenos estados financieros, viabilidad en sus ingresos y el interés de los inversores internacionales sigue siendo fuerte. Al mismo tiempo, llevamos meses observando un aumento progresivo de compañías que empiezan a mostrar cierto estrés operativo o financiero, sobre todo en actividades relacionadas con energía, consumo, logística o Industrial. No hablamos de una situación generalizada, pero sí de un aumento relevante de situaciones que requieren soluciones de capital cada vez más sofisticadas y que llevan a muchas compañías a reestructurar, recapitalizar o redefinir su estrategia.
¿Cómo facilita este modelo la colaboración internacional y el acceso a talento y capacidades especializadas para operaciones complejas o transfronterizas?
Nuestro modelo de negocio está diseñado para compartir capacidades, conocimiento y recursos de forma natural, sin competir internamente por mandatos o presupuestos, y por supuesto tampoco entre equipos ni entre países. Esto nos permite movilizar experiencia sectorial y financiera de diferentes mercados sin fricciones internas, enriqueciendo cada operación con aprendizajes y referencias internacionales. Dependiendo de las características y necesidades de cada mandato, incorporamos rápidamente especialistas de cualquier oficina de la red, ya sea por su conocimiento sectorial o por su experiencia en una tipología concreta de operación. Para nuestros clientes, esto se traduce en un acceso inmediato a capacidades internacionales y a equipos que colaboran de forma verdaderamente integrada, algo especialmente relevante en operaciones cross-border o en sectores altamente especializados.
¿Cuál es su ambición para la firma en los próximos años y qué papel cree que puede jugar España dentro de la estrategia europea de Interpath?
Nuestro objetivo es consolidarnos como una firma de referencia en asesoramiento financiero para compañías, fondos de private equity y financiadores en el mid-market ibérico, así como en grandes mandatos internacionales que conecten España con el resto de la red. Desde nuestra llegada a España en abril de 2025, hemos experimentado un ramp-up espectacular, y no podemos estar más contentos. En solo un año tenemos más de 55 mandatos, hemos cerrado 20 operaciones y tenemos otras 20 operaciones en proceso de ejecución, lo que demuestra que el mercado ha salido valorar la propuesta de valor que estábamos haciendo. Por supuesto, esto no hubiera sido posible sin las personas – hoy ya somos más de 40 – que apostaron por este proyecto casi «a ciegas” y ahora están viendo como todo esfuerzo merece la pena. Nuestros planes de crecimiento en este aspecto pasan por seguir reforzando equipo con aquellos perfiles que veamos de interés para complementar nuestro offering en prácticas, como valoraciones, y por seguir ganando presencia en aquellas regiones españolas referentes para el tejido empresarial. Actualmente, tenemos oficina en Madrid y Barcelona y estamos presentes en Bilbao y Valencia.
A pesar del poco tiempo que llevamos en el mercado español, nos hemos convertido en una auténtica palanca de crecimiento para el grupo, así como en un enclave estratégico desde el que liderar determinadas prácticas sectoriales, especialmente en ámbitos como Infraestructuras, donde ya estamos exportando capacidades y experiencia al resto de la plataforma internacional. Estamos seguros de que la labor que desarrollamos desde España seguirá ganando peso dentro Interpath, no solo por generar nuevos mandatos, sino también por la capacidad profesional de las personas que forman parte de la firma en España. Lo más importante es que todo esto lo hemos conseguido trabajando mucho, pero disfrutando del camino y de la aventura en la que nos hemos embarcado.
Por Funds Society, Madrid
