La plaza uruguaya tiene una nueva firma instalada en el WTC Free Zone, se trata de Global Acumen S.A., que obtuvo la licencia de Asesor de Inversión en Uruguay otorgada por el Banco Central. Amaury Fonseca, uno de los fundadores de la empresa, explicó a Funds Society el trabajo que desarrollan en Latinoamérica.
Global Acumen es un asesor de inversiones centrado en activos del mercado privado latinoamericano (excluido Uruguay). Fonseca, junto con su socio Fabio Greco se trasladaron a Uruguay con el objetivo de desarrollar esta nueva área de negocio. Ambos son fundadores de Vision Brazil Investments que cuenta con una amplia base de clientes institucionales internacionales.
“ ¿Por qué Uruguay?: Investigamos mucho, visitamos diferentes lugares de Latinoamérica y llegamos a la conclusión de que la mejor ubicación era Uruguay como centro de operaciones. Entendemos que es una plaza de negocios madura, con nivel de servicios a la altura de los hubs financieros internacionales más prestigiosos y que cuenta con unas seguridad jurídica y un rol importante del regulador que hace que los negocios se enmarquen en un cuadro de seguridad y estabilidad, punto nada menor pensando en nuestra visión a largo plazo”, explicó Fonseca.
“Nuestro foco de negocio está puesto en asesorar a inversores internacionales interesados en los mercados latinoamericanos, es decir, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Perú e incluso México”.
Dominado por la banca privada y los asesores financieros independientes, el mercado uruguayo cuenta con pocos asesores de inversiones en el sector del crédito privado. Y en este sentido, Global Acumen añade sofisticación y variedad, un pequeño paraíso para los analistas. La estructura inicial de la firma será con cuatro personas pero con el tiempo la idea es que la oficina crezca hasta llegar a las 20 personas.
“Un proyecto en particular impulsó la idea de establecernos en el mercado offshore. Actualmente, estamos buscando oportunidades principalmente en agricultura, pero también en infraestructura relacionada con el sector agrícola. Vemos oportunidades en Paraguay, por ejemplo, y oportunidades muy interesantes en Colombia”, explica Amaury Fonseca.
Experiencia anterior: situaciones crediticias especiales, recursos naturales
Amauri Fonseca es también fundador de Vision Brazil Investment, firma independiente de Global Acumen que gestiona en la actualidad unos 700 millones de dólares y ha monetizado unos 2.000 millones de dólares para sus inversores institucionales en inversiones anteriores. Desde su creación en 2006, la empresa se ha centrado en facilitar la entrada de capital extranjero en Brasil para temas específicos.
“Uno de nuestros negocios principales son las situaciones crediticias especiales, que son complejas, a veces demandas colectivas o dificultades financieras que tardan muchos años en resolverse, pero que tienen un perfil de capital privado. Suelen tener un plazo de monetización de entre 3 y 7 u 8 años. Empresas con problemas complejos de deuda se convierten en una oportunidad. O demandas colectivas, que se centran más en litigios o marcos legales”, explica el experto.
El segundo negocio de la empresa tiene que ver con los recursos naturales: “En Brasil, somos el único gestor de recursos naturales que ha desarrollado y vendido más de 150.000 hectáreas de tierras agrícolas. Principalmente para plantaciones de cereales, como soja y maíz. Compramos, desarrollamos, junto con grandes productores, y luego vendemos esas fincas”, explica.
Vision Brazil Investments realiza todas las mejoras ambientales, revitaliza el suelo, se encarga de toda la transformación de la tierra. El rango de rentabilidad en dólares está entre el 12 % y el 22 % en un plazo de 8 años. Se trata de inversiones poco líquidas que tienen como destino clientes institucionales como los fondos de pensiones.
La firma también invierte en minería y en el pasado trabajó en desarrollos inmobiliarios en el sector de la conversión urbana de zonas rurales.
Los fundadores de Vision Brazil Investments llevaban unos seis años considerando la posibilidad de expandirse fuera de Brasil y, con la fundación de la asesora de inversiones Global Acumen, pretenden extender su experiencia en América Latina.
Los momentos de volatilidad son ventanas de oportunidad
La industria financiera atraviesa momentos de alta volatilidad con la incertidumbre del valor de dólar, algo que preocupa a los inversores. Amaury Fonseca está acostumbrado a las crisis y momentos de altas turbulencias.
“Nunca seguimos tendencias. Así que analizamos las inversiones desde una perspectiva de, digamos, viabilidad a largo plazo. Por ejemplo, si se va a una región que se sabe claramente que no está desarrollada y se trabaja mucho en su desarrollo, se sabe que, pase lo que pase, habrá una recompensa, excepto si se produce una expropiación, si hay un cambio importante de régimen político”, explica.
En el caso de algunos recursos naturales, el riesgo de tipo de cambio para los clientes internacionales puede cubrirse por sí solo: “Cuando convertimos una tierra degradada por el ganado, que normalmente se negocia en moneda local, en una zona productora de soja o maíz, el resultado se basa en dólares. Por ejemplo, la soja, se basa en dólares y las tierras se comercializan en sacos de soja”
Amaury Fonseca es Doctor en Ingeniería por el MIT con especialización en Matemáticas Aplicadas y empezó a trabajar en el sector financiero en 1992, gracias a una suscripción gratuita de un mes al Wall Street Journal: se topó con un artículo que hablaba de las matemáticas en el sector en su especialidad, las ecuaciones diferenciales parciales. Vivió muchos años en Estados Unidos, trabajando en JP Morgan y luego en Bank of America, antes de fundar Vision Brazil Investments con sus socios.
“Empecé a operar en 1992, gestionando carteras en 1994. Las épocas en las que gané más dinero fueron en tiempos difíciles. En general, consideramos que, cuando se produce una crisis o una situación adversa en el mercado, surgen oportunidades evidentes. Y esas son las oportunidades que nos gusta analizar”, concluye el experto.
Por Funds Society
