El paquete de medidas de la Comisi贸n Europea presentado el 13 de junio para fortalecer los cimientos del Marco de Finanzas Sostenibles de la UE, que incluye una propuesta de regulaci贸n de proveedores de ratings ASG (ambiental, social y gobernanza) y clarifica los mecanismos de control y supervisi贸n de sus actividades, promover谩 la transparencia respecto a las metodolog铆as y fuentes de datos para los usuarios, as铆 como de los criterios de evaluaci贸n empleados por los proveedores. As铆 lo han afirmado los participantes en el Encuentro ISR 鈥楻eglamento Europeo de Rating ASG鈥, organizado por Spainsif. Esta propuesta, que se encuentra en fase de tr铆logo, busca favorecer la independencia y aumentar la integridad de las operaciones de los proveedores de calificaci贸n ASG.
Durante la inauguraci贸n de la jornada, Joaqu铆n Garralda, presidente de Spainsif, ha indicado que la Comisi贸n Europea pretende impulsar la transparencia de las actividades de calificaci贸n ASG para que contribuyan a alcanzar la descarbonizaci贸n de la econom铆a en 2050 y evitar el greenwashing. Garralda ha destacado que a la hora de impulsar este reglamento va a ser necesario 鈥渃larificar las fuentes y mejorar la ponderaci贸n de las metodolog铆as y la comparabilidad de los datos entre las empresas para que los inversores puedan tomar las mejores decisiones de inversi贸n en l铆nea con sus intereses鈥.
Por su parte, Pablo Esteban, experto en Finanzas Sostenibles de Spainsif, ha profundizado en los objetivos perseguidos por la Comisi贸n Europea con el futuro Reglamento de Ratings ASG, con el que se pretende mejorar la transparencia de las metodolog铆as y fuentes de datos utilizadas por las agencias que elaboran las calificaciones ASG, tanto para los usuarios de estos servicios como para las empresas que son calificadas. Adem谩s, se propone clarificar los criterios internos de evaluaci贸n de los proveedores de ratings para evitar posibles sesgos de interpretaci贸n, as铆 como impulsar la independencia de los procesos y evitar posibles conflictos de inter茅s con otros actores del mercado financiero.
Las metodolog铆as de calificaci贸n ASG deben ser rigurosas, sistem谩ticas, objetivas y estar sujetas a una validaci贸n y revisi贸n peri贸dica, como se detalla en la propuesta de la Comisi贸n Europea. Esto permitir谩 avanzar en la calidad y accesibilidad de los datos para que sean m谩s robustos, como ha explicado Esteban. Precisamente, los 煤ltimos avances en regulaci贸n otorgan mayor importancia al an谩lisis de la doble materialidad y a la comparaci贸n de datos e 铆ndices benchmarks ASG por parte de los usuarios.
Entre los retos existentes, el experto en Finanzas Sostenibles de Spainsif ha mencionado impulsar la gobernanza y la supervisi贸n para preservar la independencia y evitar los conflictos de inter茅s; lograr mayor confianza de los usuarios en estas calificaciones; conocer en qu茅 medida el reglamento tendr谩 cierto grado de flexibilidad como para permitir adaptar los criterios y metodolog铆as al dinamismo propio de la regulaci贸n; y clarificar las condiciones bajo las cuales se autoriza la prestaci贸n de los servicios de calificaci贸n ASG. Una vez aprobado el Reglamento, los proveedores tendr谩n que cumplir con un calendario de implementaci贸n, alineado con los requisitos de supervisi贸n y control de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).
Oportunidad para garantizar la integridad del mercado
Durante el Encuentro ISR, diferentes proveedores de servicios de evaluaci贸n y calificaci贸n ASG, as铆 como usuarios de los mismos, han mostrado su satisfacci贸n por el desarrollo de un Reglamento Europeo de Ratings ASG. En el caso de los proveedores, consideran que la legislaci贸n final deber铆a fomentar la diversidad de las calificaciones ASG, al tratarse de un sector joven y en constante evoluci贸n. Adem谩s, la regulaci贸n de los proveedores de calificaciones ASG tendr谩 un impacto en el mercado en general y, si se hace de manera adecuada, ser谩 un paso importante hacia la mejora de la confianza en el mercado y el fortalecimiento de la protecci贸n del inversor. As铆 lo han indicado Arthur Carabia, Policy advocacy expert on ESG-related regulations de Morningstar; Neil Acres, Global Head of Government and Regulatory Affairs de MSCI y David Henry Doyle, Vice President, Head of Government Affairs & Public Policy Europe, Middle East & Africa (EMEA), S&P Global.
Patricia Pina, Head of Product Research & Innovation de Clarity AI, ha apuntado que es necesario disponer de datos de alta calidad para poder hacer la transici贸n a una econom铆a m谩s sostenible. Cristina Romero, Head of Sustainable Finance Spain & Portugal de EthiFinance, ha recordado la importancia de la doble materialidad en las finanzas sostenibles y de seguir avanzando hacia un marco regulatorio s贸lido en esta materia. Por su parte, Nieves A虂lvarez, directora senior de Comunicacio虂n Corporativa y Sostenibilidad en LLYC, ha indicado que es positivo para las compa帽铆as que se apruebe un reglamento de ratings ASG para facilitar la comunicaci贸n entre empresas y calificadoras y mejorar la transparencia de las metodolog铆as y criterios de evaluaci贸n empleados; opini贸n compartida por Javier Quesada, gestor de Inversiones en Mutual Me虁dica.
Por Funds Society, Madrid
