Según explica en su último videolog James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, «las cosas han mejorado considerablemente». A su juicio, los datos económicos en el mundo son fuertes en Asia, Japón, China, la Eurozona y en Estados Unidos: “Se puede ver en los números, se puede ver en la producción de coches, en el número de hogares vendidos, en el número de operaciones comerciales. Estas cifras alrededor del mundo son muy sólidas y señalan un flujo de crecimiento sincronizado que está sucediendo en todo el mundo”.
Esto es algo que, según Swanson, no se ha visto en muchos años. “Históricamente esto es muy inusual, el hecho de que todas las economías se estén moviendo en una sola dirección en un mismo momento. Solo quiero resaltar una nota cautelar. Y, esta es, hay un mercado que no está participando en este movimiento alcista como la espuma dentro del que nos encontramos en los mercados financieros, y este mercado es el mercado de bonos gubernamentales estadounidenses”.
Si se compara con el comienzo de 2017, los rendimientos de la deuda soberana han caído y a pesar de que los datos continúan siendo fuertes. “¿Cuál es entonces la disonancia? Típicamente, cuando se obtiene información del crecimiento por parte del mercado, los tipos de interés se ven forzados al alza. Esto no está ocurriendo en esta ocasión, y la forma de la curva, la distancia entre los tipos de interés a corto plazo y los tipos de interés a largo, se está aplanando y esto es algo que no hemos visto en diez años. Desde un punto de vista histórico, esto puede ser una señal de cautela, y algo a tener en cuenta en el medio de esta divertida fiesta, concuerdo con que los números son buenos, pero tomo un paso atrás y pienso: ¿qué ocurre con la preservación de capital? ¿nos está esto diciendo algo? El mercado de bonos gubernamentales de Estados Unidos puede llevar una información importante, manténgase al tanto”.
Las perspectivas expresadas por James Swanson pueden cambiar en cualquier momento. Estas perspectivas tienen el único propósito de informar y no deberían ser tenidas en cuenta como una recomendación de compra de algún título o valor, o como una solicitud de asesoramiento financiero.
