En un contexto de desaceleración económica global, España se perfila como uno de los mejores destinos de inversión. Así lo considera Ignacio de la Torre, economista jefe de Arcano, quien considera que los riesgos a los que se enfrenta nuestro país “son manejables y acotados”. De hecho, a pesar de que parezca que carecemos de estabilidad política, según este experto, España se sitúa como uno de los países europeos que vota con más estabilidad. “Los resultados electorales no impactarán negativamente”, aclara el economista.
De la Torre afirma que España crecerá este año al 2,4%, situándose a la cabeza de las economías occidentales gracias a la combinación del crecimiento de los salarios y la capacidad de crear empleo. “España es un país en el que los sueldos llevaban 10 años sin subir y por primera vez hay señales de que empiezan a recuperarse, se aceleran a un ritmo del 2,8% situándose por encima de la inflación”, destaca.
Además, con una tasa de empleo 10 puntos por debajo de la de la Unión Europea, España tienen más facilidad para crear el triple que Europa y el doble que EE.UU. “La combinación de más empleo y mayores sueldos es igual a crecimiento”, afirma De la Torre.
Por último, desde Arcano destacan la fuerza continuada de España en el sector turístico, una vez que proyecciones pesimistas sobre el impacto del Brexit o la inestabilidad política han desaparecido.
“No veo fuentes de inestabilidad en Europa”
En el viejo continente, De la Torre también descarta una recesión ya que no ve fuentes de inestabilidad. “Nuestra economía es de servicios y depende de los salarios y la creación de empleo. Actualmente ambos van bien y, por lo tanto, Europa lo está haciendo mejor de lo que se preveía”, aclara.
Respecto al Brexit, desde Arcano consideran que el impacto para la Unión Europea será “irrelevante” y que afectará mucho a el Reino Unido e Irlanda. “Considero que el Reino Unido entrará en recesión antes del 1 noviembre, debido a la incertidumbre. No importa si es hard o soft Brexit, el impacto será muy duro y el consumo y la inversión ya están cayendo. Además, el banco de Inglaterra no tiene munición para contraatacar ante una recesión”, añade.
Sin embargo, si ampliamos el foco y realizamos una visión global, De la Torre no se muestra tan optimista y augura el fin de ‘Chimérica’. “De cada trés dólares de comercio mundial, uno se intercambia entre Estados Unidos y China, por lo que la incertidumbre que rodea la guerra comercial afecta al mundo entero”, apunta. Los efectos, a su juicio, son determinantes para los inversores. “Si el mundo está frágil y surge un conflicto como este, que no acabará pronto, el inversor se asusta y hay menos demanda. Esto hace que baje la inflación”, añade.
Respecto la economía de Estados Unidos, desde Arcano descartan una recesión y, si la hay, será técnica. “No será relevante para la economía, pero sí para la política, Trump podría no ser reelegido”, señalan. Sin embargo, también han localizado algunos síntomas de desaceleración, como la ralentización de la subida de sueldos, el consumo o el precio de la vivienda.
Si miramos a China, su economía se está viendo afectada por graves problemas estructurales como la demografía que lleva a una menor productividad y un menor crecimiento. Otro de los fenómenos que está afectando al gigante asiático es el insourcing (cierre de fábricas en China para llevarlas a otros países), que “se está agudizando y tendrá graves consecuencias para el consumo, la inversión y el mercado laboral chino”.
Por Funds Society, Madrid