La gestora de activos Vanguard ha pedido autorización a las autoridades estadounidenses (en concreto, a la SEC) para ofrecer ETFs gestionados de forma activa y transparente que no sean clases de fondos de inversión ya existentes, según las informaciones recogidas en diversos medios de comunicación. El permiso busca crear en EE.UU. fondos gestionados por selectores de acciones y bonos, y cuyas carteras tengan transparencia diaria.
Vanguard actualmente comercializa ETFs gestionados de forma activa fuera de EE.UU., explica The Wall Street Journal, pero aún no ha asegurado el permiso para empezar a tener estos fondos en EE.UU. En 2014, Vanguard solicitó lanzar ETFs gestionados de forma activa y transparente que serían clases de acciones de sus fondos de inversión.
La firma es conocida por sus fondos basados en índices, tanto fondos de inversión como ETFs. Sin embargo, la última petición sugiere que Vanguard está buscando profundizar más en el negocio de la gestión activa. En general, la petición daría a la gestora más flexibilidad para ofrecer a los inversores diferentes tipos de fondos.
Vanguard gestiona 3,5 billones de dólares en activos en EE.UU. de los que un tercio está invertido en fondos gestionados activamente.
Una pequeña parte del mercado
Los gestores de activos monetarios ven a los ETFs activos como una forma potencial de captar el dinero y liquidez de los inversores, si bien el patrimonio de esos productos sigue siendo una muy pequeña parte del universo de fondos cotizados en EE.UU., que es mayoritariamente pasivo. Los productos de este tipo de gestión activa en EE.UU. solo suponían 26.400 millones de dólares a finales del segundo trimestre del año, de los de 2,3 billones en el país en productos cotizados.
Los ETFs gestionados de forma activa no transparentes han sido el último grito en el espacio de ETFs. Eaton Vance ha lanzado los primeros fondos de su línea NextShares de ETFs. Sin embargo, esos productos no se consideran ETFs, y Fidelity recientemente pidió una estructura que es una mezcla, un híbrido de un fondo cerrado y un ETF.
Vanguard está siguiendo la tendencia de innovación en el espacio de los ETFs buscando lanzar fondos cotizados gestionados de forma activa y transparente en EE.UU. A la mayoría de los gestores activos no les gusta la idea de la transparencia diaria por miedo al “front-running”, pero en la petición de Vanguard se dice específicamente: “Aunque la cartera de cada fondos será gestionado de forma activa, los aplicantes no creemos que esa cartera pudiera ser gestionada o manipulada para producir beneficios para un grupo o compradores o vendedores en detrimento de otros”, explica.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel