GAM Investments ha anunciado el primer lanzamiento de su nueva gama de estrategias centradas en ESG. Se trata de un fondo sostenible de bonos locales de mercados emergentes, cuyo enfoque de inversión se ha puesto en marcha con la colaboración del fondo de pensiones austriaco VBV-Pensionskasse, especializada en inversiones sostenibles.
Según explica la gestora, debido a su gran experiencia en esta clase de activos, VBV-Pensionskasse ha decidido invertir en este nuevo vehículo. “La estrategia será gestionada por el equipo de deuda de mercados emergentes de GAM y es la primera de una serie de estrategias de inversión sostenible que la firma tiene previsto lanzar en 2021”, señalan desde GAM Investments .
La nueva estrategia se basa en la experiencia de Paul McNamara y del equipo de deuda de mercados emergentes de GAM, que cuenta con un enfoque diferenciado y basado en la selección de activos de alta convicción. Es la misma visión que ha implementado en sus inversiones en deuda de mercados emergentes durante los últimos 20 años. “La estrategia busca generar rendimientos financieros a largo plazo invirtiendo de forma sensible al impacto que la toma de decisiones de inversión puede tener en la sociedad y el medio ambiente”, matizan desde la gestora.
El enfoque combina una inclinación positiva hacia los bonos soberanos con mayores puntuaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), según lo definido por su índice de referencia, el JP Morgan ESGGBI-EM GD Index, con el proceso de inversión propio del equipo que incorpora factores ESG para la asignación activa dentro de las inclinaciones del índice. El JP Morgan ESG GBI-EM GD Index aprovecha la investigación de Sustainalytics y RepRisk, lo que permite a los inversores combinar las ventajas que ofrece la gestión activa aplicada a un índice de referencia ESG.
Según explica la gestora, durante el proceso de inversión, el equipo busca bonos de larga duración. Además, analiza los distintos países para identificar aquellos en los que la relación riesgo/rentabilidad sea más interesante, en función de su presupuesto de riesgo. Para limitar riesgos en el análisis de los países, se utiliza un “filtro de ciclo de crisis”, que ha sido desarrollado y patentado por el propio equipo de GAM. Este filtro capta la interacción entre los principales factores ESG y nueve variables macroeconómicas tradicionales que se consideran indicadores tempranos muy fiables de las crisis financieras, como la caída de las reservas de divisas o el rápido aumento de la inflación.
La estrategia suele tener una exposición activa a entre 15 y 25 mercados emergentes y mercados frontera, centrándose en aproximadamente 10 mercados básicos muy líquidos y entre 100 y 150 bonos y divisas a plazo.
«Hemos tenido en cuenta los factores ESG en nuestro proceso de inversión de esta estrategia de bonos emergentes locales, buscando también un impacto en los rendimientos ajustados al riesgo. A medida que los factores ESG se valoran de manera más eficiente en el mercado de deuda soberana, estas estrategias de inversión en bonos locales tendrán cada vez más una inclinación específica hacia la ESG y se integrarán estos factores desde la perspectiva del riesgo/rentabilidad”, explica Paul McNamara, director de inversiones de deuda de mercados emergentes de GAM.
Por su parte, Günther Schiendl, miembro del Consejo de Administración de VBV-Pensionskasse, apunta que ellos invierten de forma responsable y sostenible, pero también centrados en el rendimiento. “Creemos que en el ámbito de los mercados emergentes de renta fija, era especialmente necesario un nuevo enfoque que tenga cada vez más en cuenta los criterios ESG, al menos, era importante para nosotros, ya que este tipo de solución es por frecuente por ahora”, añade.
«Claramente, estamos viendo una gran demanda de estrategias centradas en la inversión sostenible y por nuestra parte, estamos trabajando junto con nuestros clientes para desarrollarlas. Esta estrategia de bonos locales de mercados emergentes combina los beneficios de utilizar un índice de referencia ESG bien establecido, con la gestión activa y la beneficiarse de la gestión activa y la experiencia del equipo de bonos de mercados emergentes de GAM. A finales de este año, tenemos previsto lanzar otros productos centrados en ESG, basándonos en nuestra galardonada estrategia Swiss Sustainable Companies que cuenta con más de 20 años de trayectoria», concluye Stephanie Maier, directora global de inversión sostenible y de impacto de GAM.
Por Meritxell Sedo
Por Fórmate a Fondo