Pese a los problemas políticos en Venezuela o a la inestabilidad de los mercados en Argentina, Ezentis confía en la gran historia de crecimiento que ofrece Latinoamérica. Por eso la compañía tendrá presencia en los seis grandes mercados de la región, una vez entre en México y Colombia, según explicó su consejero delegado, Fernando González, en la presentación de su plan estratégico 2014-2017. Y la entrada, prevista a través de operaciones corporativas como sucedió el año pasado con Brasil, podría materializarse a finales de este año o durante el primer trimestre de 2015, es decir, durante los próximos doce meses.
El consejero delegado explicó que en ese proceso de búsqueda de oportunidades de compra –operaciones que explican gran parte del crecimiento previsto para los próximos años-, un 40% de los planes ya están “en proceso avanzado de ejecución”, otro 40% están en proceso de diálogo con los vendedores y en el otro 20% de los casos aún no se ha establecido una comunicación firme. E indicó que al menos las operaciones ya planteadas, que tienen como finalidad la entrada en México y Colombia y el crecimiento en Brasil, podrían cerrarse a finales de este año o en el primer trimestre del próximo. “El crecimiento inorgánico está en fase avanzada”, comentó.
Como esta pata es la que lleva a sus espaldas el peso mayoritario del crecimiento que se marca el grupo para los tres próximos años -de forma que aportará 326 millones de euros en facturación (a través de las entidades adquiridas), frente a los 128 derivados del crecimiento orgánico hasta 2017, es decir, el 72% del crecimiento total de ventas- y como Ezentis prevé cerrar en los próximos meses parte de las operaciones que analiza actualmente, González se atreve a afirmar que en 2015 su plan ya habrá alcanzado «velocidad de crucero». Para entonces, las ventas ya superarán los 500 millones, cerca del objetivo previsto de 656 millones a cierre de 2017, más del triple del nivel actual de facturación (203 millones en 2013). “La velocidad de las compras dependerá del avance de las negociaciones”, matizaba el presidente Manuel García Durán, “pero las vamos a hacer”.
Ello también les hace prever que el año próximo se acercarán al objetivo de crecimiento de sus márgenes de ebitda, desde el 5,4% actual y hasta el 10,1% en 2017, con 66 millones de ebitda. Además de estos crecimientos, los objetivos de la empresa para dentro de tres años se completan con situar la deuda bancaria neta en terreno negativo (de 61 millones, frente a los 23 millones de deuda actuales) y la tesorería en 82 millones (desde los 11,6 actuales), aumentando los flujos de caja desde los 5 millones de finales de 2013 hasta 30. Y con una cartera de más de 1.000 millones de euros, frente a los 407 actuales.
Para financiar esas operaciones corporativas -centradas en empresas situadas en países estratégicos, con buenos contratos, precios atractivos y que permitan a Ezentis hacerse con su control aunque integrando a sus equipos directivos-, Ezentis prevé realizar una ampliación de capital de 50 millones de euros y captar nuevas inversiones en mercados como Suiza o Estados Unidos. De hecho, la compañía está ya de roadshow en Ginebra, para buscar inversores para el proyecto con el apoyo de Mirabaud, y en junio estará en Nueva York, con JB Capital, con el objetivo de lograr inversiones de fondos internacionales. Aunque de momento García Durán descarta salir a bolsa en Estados Unidos, cree que en un futuro, y teniendo en cuenta la presencia en Latinoamérica, podrían planteárselo.
Más peso a Brasil, México, Colombia… y España
El plan estratégico contempla que para 2017 Colombia tenga un peso del 8% en su facturación, y México un 12%. También sube el peso de Brasil, que pasaría del 28% al 37%, mientras Chile pasaría del 17% al 13%, Perú del 12% al 10% y Argentina del 32% al 7%. “Problemas como la debilidad de la divisa o la imposibilidad de repatriar dividendos nos hacen vislumbrar una mayor vulnerabilidad de la deseada en el país y por eso hemos descontado un 73% de las ventas, más de 100 millones si sucede lo peor. Aunque parezca exagerado, preferimos ser agresivos en el crecimiento y conservadores en los riesgos”, dice García Durán.
Además de aumentar el peso de Brasil, México y Colombia, Ezentis prevé aumentar el peso de España en su facturación, del 7% al 12%. “Hay una gran oportunidad de crecimiento en Latinoamérica y también en España, donde queremos equilibrar y desarrollar el negocio, y el plan está diseñado para ofrecer valor al accionista durante los próximos años con nuestra nueva forma de hacer las cosas”, comentó García Durán, en referencia a la anterior situación de la compañía. En total, la facturación vendrá en un 91% de Latinoamérica en 2017, frente al 40% de antes de la entrada del equipo directivo presidido por García Durán.
En términos de diversificación por sectores en el negocio, el de telecomunicaciones pasará a suponer el 55% (desde el 51%), el eléctrico el 27% (desde el 30% de 2013) y el resto, el 18%. Para García Durán, Ezentis ha entendido muy bien el cambio de ciclo que se ha producido en el negocio de servicios de infraestructuras, que exigía diversificar desde el sector de las comunicaciones hacia los de la energía y agua, “equilibrando el negocio y siendo espejo del mercado en Latinoamérica”, y también realizando ejercicios de consolidación en la medida en que venían cambiando las preferencias de las grandes operadoras. “El mercado ha pasado de tener muchos competidores que atacaban por precio a un punto en el que importa la calidad y las operadoras buscan un menor número de empresas de mantenimiento y gestión de las infraestructuras pero que ofrezcan un buen servicio. Ahora buscan socios estratégicos regionales, más que compañías low cost de baja calidad y en Ezentis nos adelantamos a ese cambio y entendimos la importancia de la consolidación mediante compras”. Y en este sentido explica lo acertado de la entrada en Brasil el año pasado.
“Estamos en el lugar adecuado y en el negocio adecuado”, afirmó también, indicando que las estimaciones hablan de un negocio de 60.000 millones de euros anuales que no dependerá tanto del crecimiento del PIB de los países latinoamericanos. “Es innegable la necesidad de infraestructuras básicas en Latinoamérica pero, aunque el crecimiento se limitara por problemas como el de Venezuela –mercado en el que no está Ezentis-, el menor crecimiento incidiría menos que en otros negocios porque no depende tanto de la obra pública. Se pueden dejar de construir infraestructuras pero no de mantener lo construido”, apostilla.
Foco en la innovación y en el nuevo talento
“Vemos una oportunidad de gran magnitud en el mercado, hemos hecho los deberes, creemos en lo que hacemos y apostamos por Ezentis de forma económica, profesional y personal”, indicó García Durán, añadiendo que seguirán atrayendo talento y contratando personal en los próximos años. Con el foco en la innovación y la calidad, Ezentis ha creado una oficina de eficiencia y calidad recientemente, con un equipo que trabaja in situ, y sobre todo en Chile.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid