Arcano Partners, firma internacional independiente de asesoramiento financiero y gestión de activos con sede en España, ha puesto el foco en su crecimiento, sobre todo, en Italia. Este país, «es la prioridad», afirmó Manuel Mendívil, Partner, CIO & coCEO de Arcano Capital, en la presentación de perspectivas para los mercados alternativos de cara a 2024. El directivo admite que quieren replicar en Italia el trabajo realizado en España.
En lo que a previsiones para los activos alternativos de cara a 2024 se refiere, Mendívil afirma que a las previsiones continúan siendo sólidas, positivas y superiores a los mercados cotizados. Sus previsiones apuntan a que los mercados privados continuarán creciendo en activos, pero a una velocidad algo inferior a los últimos años: las expectativas apuntan a un 13%, frente al 19% del pasado reciente. El motivo radica en la desaceleración de los procesos de captación de capital.
En private equity, las carteras son más sólidas desde el punto de vista operativo y financiero que durante la crisis financiera global, según la firma. Pero en este año se pondrán a prueba la fortaleza, resistencia y capacidad operativa de los gestores de private equity. El apalancamiento estará en el punto de mira. Pero también hay oportunidades porque el reciente repunte en las operaciones de fusiones y adquisiciones sugiere que «aún pueden venderse activos de calidad a valoraciones atractivas».
El sector de infraestructuras sostenibles podrá experimentar un renovado apetito por parte de los inversores derivado de las esperadas bajadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. En la firma apuntan que para este año es más relevante apostar por sectores con reducida exposición con el ciclo económico, como la transición energética o la digitalización: en el primero se pueden conseguir rentabilidades del 8% y en el segundo, superiores al 10%.
Para el crédito privado, las perspectivas también son muy buenas. Serán «históricamente elevados, similares a los de la renta variable, con una volatilidad limitada y una baja correlación con los mercados cotizados». Tras recordar que el crédito privado ha crecido hasta alcanzar los 1,5 billones de dólares en activos gestionados en todo el mundo y a 350.000 millones en Europa, la firma se inclina por la deuda high yield.
La razón es clara: «Se gana más dinero que con el investment grade y hay menos fallidos de lo que parece», asegura Mendívil. El experto admite que este año aumentará la tasa de impago, pero cree que será aún muy baja, ya que pasaría del 2% visto en 2023 al 3%-3,5% en 2024.
En real estate en España, aunque el encarecimiento de la financiación ha endurecido las condiciones, ofrece oportunidades de entrada como consecuencia de los precios de mercado a la baja y una menor competencia. En hoteles, la firma ve una «gran oportunidad» en la adaptación y trasnformación de edificios obsoletos junto con la implantación de una gestión profesionalizada. El residencial «seguirá comportándose bien» en un escenario de demanda insatisfecha de vivienda nueva. Eso sí, hay que ser selectivos.
La firma reconoce que hay que ser cautelosos en el segmento logístico, «por la gran competencia y el alto grado de especulación» y en oficinas «como consecuencia del trabajo en remoto».
Respecto a venture capital, la firma cree que lo peor ya ha pasado y es cautelosamente optimista porque considera que se dan las circunstancias para que este año sea mejor que el pasado.
Finalmente, el negocio nicho de aviación de la firma contará con varios vientos de cola, como la fuerte demanda de viajes por avión, una oferta de aeronaves aún escasa para satisfacer la demanda, unos beneficios de las aerolíneas al alza y un mercado del leasing de aviones también en un buen momento.
Por otra parte, Arcano anunció el inicio de la colaboración con el bicampeón del mundo de Fórmula 1 Fernando Alonso, que se convierte en el nuevo embajador de la firma de cara a la próxima temporada que dará comienzo el 2 de marzo.
Por Funds Society, Madrid
